هل من المتوقع أن تصبح الين الياباني الفائز في عام 2026؟ العديد من البنوك الكبرى تتوقع ارتفاع القيمة بنسبة تقارب 10%

توقعات ارتفاع الين الياباني تتصاعد في السوق. أظهر أحدث استطلاع للبنك الأمريكي أن ثلث حوالي 170 مدير صندوق يعتقدون أن الين الياباني سيصبح العملة الرئيسية ذات الأداء الأفضل في عام 2026، وهو توافق يعكس إعادة تقييم السوق للقيمة طويلة الأمد للين.

تصحيح سعر الصرف وشرح توقعات مورغان ستانلي بالتفصيل

أصدر فريق استراتيجيي مورغان ستانلي مؤخرًا وجهة نظر مهمة، حيث يرون أن هناك مجالًا كبيرًا لتصحيح سعر صرف الدولار/الين (USD/JPY). حتى 25 نوفمبر، كان سعر الدولار/الين عند 156.60، ولكن وفقًا لتحليل البنك، فإن هذا المستوى قد انحرف عن القيمة العادلة.

توقع مورغان ستانلي أنه مع استمرار دورة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي (مع توقعات السوق لخفض الفائدة في ديسمبر التي ارتفعت إلى 80%)، قد يرتفع سعر صرف الدولار/الين بنحو 10% خلال الأشهر القادمة. إذا ثبتت صحة هذا التوقع، فإن إمكانيات ارتفاع الين لا يمكن تجاهلها.

مسار سعر الصرف في عام 2026 واضح

يعرض التوقع التفصيلي للبنك أن الدولار/الين سينخفض إلى حوالي 140 في الربع الأول من عام 2026، ثم يرتد إلى حوالي 147 بنهاية العام. وأشار استراتيجيون، بمن فيهم ماثيو هورنباخ، إلى أن انخفاض عائدات الولايات المتحدة من المتوقع أن يضغط أكثر على القيمة العادلة، ويدعم اتجاه ارتفاع الين.

من الجدير بالذكر أن سياسة المالية النشطة التي يتبعها رئيس الوزراء الياباني الجديد، ساكورا تاكاشي، رغم أنها قد تؤدي مؤقتًا إلى توقعات تدخل حكومي، إلا أنها لم تغير النمط الأساسي للسياسة المالية اليابانية — فهي لا تتسم بخصائص توسعية خاصة.

التحول في تداولات التحوط، والين يواجه فرصًا جديدة

أوضح استراتيجيي مورغان ستانلي أن مع ظهور علامات تعافي الاقتصاد الأمريكي في النصف الثاني من العام المقبل، ستتغير الطلبات على تداولات التحوط التي كانت تدعم الدولار سابقًا. قد يخفف هذا التغير من الضغوط الهبوطية الحالية على الين، ويخلق دافعًا جديدًا لارتفاعه.

كما تؤكد بيانات استطلاع البنك الأمريكي هذا التوقع. يعتقد مديرو الصناديق بشكل عام أن تقييم الين الحالي منخفض بشكل كبير، ومع الدعم المحتمل من الحكومة والبنك المركزي، فإن سعر صرف الين قد يشهد انعكاسًا في المستقبل. تكوين هذا التوافق في السوق يشير إلى أن توقعات ارتفاع الين تتجه من التنبؤات المؤسسية إلى إدراك واسع النطاق في السوق.