Konfluensi dari tiga kekuatan makro sedang mengubah cara investor menilai tahun 2026. Momentum laba perusahaan tetap kuat, didukung oleh pengeluaran besar-besaran untuk infrastruktur dan kemampuan AI—sebuah tren yang tidak menunjukkan tanda-tanda akan berkurang. Sementara itu, harapan terkait pemotongan suku bunga Federal Reserve mulai mengkristal, berpotensi mengubah biaya modal di seluruh kelas aset.

Persimpangan ini penting. Ketika pasar ekuitas tradisional menguat karena kekuatan laba dan pelonggaran moneter, biasanya menandakan selera risiko yang lebih luas. Bagi siapa saja yang mengikuti siklus pasar dan mempertimbangkan bagaimana berbagai kelas aset berkorelasi, faktor-faktor ini layak dipantau secara dekat. Interaksi antara siklus capex, profitabilitas, dan kebijakan bank sentral secara historis mempengaruhi aliran modal, termasuk ke aset alternatif.

Pertanyaannya bukan hanya apakah saham akan naik—tetapi apakah kondisi dasar yang mendorong pasar akan bertahan sepanjang tahun mendatang.