إشارة ظهور قاع دورة الرقائق: تحليل لأفضل 10 أسهم مفاهيم أشباه الموصلات التي تستحق الاستثمار فيها في عام 2024

يُعتبر الرقاقة بمثابة “الشبكة العصبية” في صناعة الإلكترونيات، وتلعب دور “النفط الجديد” في انتقال الاقتصاد الرقمي على مستوى العالم. فهي تمنح الأجهزة الإلكترونية “حياة ذكية” — بدونها، لا يمكن للمنتجات الإلكترونية سوى تنفيذ المهام المتكررة؛ ومع وجودها، يمكننا تحقيق تخزين ونقل وتطبيق المعلومات.

مع تطور بيئة الشبكة بشكل مستمر، تتوسع مجالات تطبيقات أشباه الموصلات بشكل حاد — مثل الصناعة 4.0، الحوسبة السحابية، 5G، الطاقة الجديدة، السيارات الكهربائية، بالإضافة إلى موجة الذكاء الاصطناعي التي أشعلها ChatGPT في نهاية عام 2022، يشهد القطاع بأكمله نمواً غير مسبوق في النموذج الانفجاري. كما دفعت هذه الموجة أداء الأسهم ذات المفهوم لأشباه الموصلات بقوة.

فهم أعمق لنموذج تقسيم صناعة الرقائق

تعود صناعة أشباه الموصلات إلى الولايات المتحدة في القرن الماضي، وانتقلت عبر اليابان إلى كوريا وتايوان والصين، مع استمرار تفصيل تقسيم الصناعة. من التطور الأول للتصنيع المتكامل عمودياً (IDM) إلى التقسيم التخصصي اليوم — مثل تصميم الرقائق (Fabless)، تصنيع الرقائق (Foundry)، الاختبار والتعبئة (OSAT) وغيرها من النماذج المستقلة.

أنواع وأهم ميزات التقسيم الرئيسية:

نموذج IDM (سامسونج، Texas Instruments TXN، إنتل INTC): يتطلب حجمًا كبيرًا وتكاليف إدارة عالية، لكنه يوفر سيطرة قوية.

تصميم الرقائق (Qualcomm QCOM، Broadcom AVGO، NVIDIA NVDA): تشغيل بأصول خفيفة، استثمار منخفض في البداية، لكن يتحمل مخاطر تقلب السوق.

تصنيع الرقائق (TSMC، GFS): يتطلب استثمارًا مستمرًا بكميات كبيرة للحفاظ على مستوى العمليات، ويشكل سوقًا احتكاريًا.

توريد المعدات والمواد (Applied Materials AMAT، ASML، Lam Research LAM): يتطلب رأس مال كبير واستمرار في الابتكار.

في بيئة السوق، تعتبر قطاعات تصميم الرقائق، وتصنيع الرقائق، ومعدات أشباه الموصلات الأكثر عرضة لفرص الاستثمار بسبب خصائص “المنحدر الطويل والثلوج الكثيفة”.

نظرة عامة على الأسهم ذات المفهوم لأشباه الموصلات الرائجة حاليًا

وفقًا لترتيب القيمة السوقية وإمكانات تطوير القطاعات الفرعية، هناك 13 سهمًا من المفهوم لأشباه الموصلات يستحقون الاهتمام:

(تاريخ البيانات حتى 26 أبريل 2024)

أفضل 10 أسهم ذات المفهوم لأشباه الموصلات للاستثمار في 2024

من بين الشركات المذكورة، تم اختيار أفضل 10 أسهم ذات إمكانات استثمارية عالية، وهي قادة في مجالاتها، وتتمتع بأداء ممتاز في السنوات الأخيرة.

1. Texas Instruments (TXN): حصن الرقائق التناظرية

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1930، أكبر شركة أشباه موصلات تناظرية في العالم. تخدم بشكل رئيسي قطاعات الصناعة، السيارات، الاتصالات، والإلكترونيات الاستهلاكية.

طبيعة الرقائق التناظرية تضمن عمق الحصن التنافسي لشركة Texas Instruments — من الصعب تقليد منتجاتها أو تجاوزها. عبر مجموعة منتجات غنية، شبكة مبيعات قوية، عمليات استحواذ متعددة، وسنوات من البحث والتطوير، بنت الشركة ميزة تنافسية يصعب تجاوزها.

ارتفع سعر السهم بنسبة 5% هذا العام، مع PE حالياً عند 27، رغم أن التقييم مرتفع، إلا أن موجة الذكاء الاصطناعي تدعم قوة النمو. مع ميزة الحجم وتحكم التكاليف، من الصعب أن تتأثر مكانة Texas Instruments في السوق على المدى القصير.

2. NVIDIA (NVDA): الفائز في عصر شرائح الذكاء الاصطناعي

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1993، بدأت من بطاقات الرسوميات، وأصبحت الآن عملاقًا تكنولوجيًا عالميًا.

أشعلت شهرة ChatGPT موجة الذكاء الاصطناعي التوليدي، وتتنافس شركات التكنولوجيا الكبرى على التواجد في هذا المجال، وأكبر المستفيدين بلا شك هم NVIDIA. وفقًا لتوقعات TrendForce، ستصل طلبات وحدات معالجة الرسوميات إلى 30,000 وحدة، وتتمتع NVIDIA بحصة سوقية مطلقة في هذا المجال.

حتى مع تراجع سوق أشباه الموصلات العام الماضي، استمرت NVIDIA في النمو المعاكس. مع دخول 2024، ومرحلة جديدة لصناعة الذكاء الاصطناعي، تظل NVIDIA هدفًا رئيسيًا للمستثمرين. ارتفعت أسعار الأسهم بنسبة 77% هذا العام، ويجب الحذر من تصحيح المخاطر.

3. Broadcom (AVGO): المحتكر في شرائح الاتصالات

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1991، تقدم حلول عالية الأداء لمراكز البيانات، التطبيقات المؤسسية، الأمن الشبكي، الهواتف الذكية، الاتصالات، والأتمتة الصناعية.

وسعت Broadcom منتجاتها وحصتها السوقية عبر عمليات استحواذ مستمرة، وأصبحت زعيمًا في القطاع الفرعي. حتى 26 أبريل، بلغ سعر السهم 1344 دولارًا، بزيادة سنوية قدرها 21%. مع تحسن مستوى الربحية، ستواصل الشركة استغلال ميزتها التكنولوجية ومكانتها السوقية لتحقيق أقصى قيمة تجارية في مجالات مثل الذكاء الاصطناعي.

4. Qualcomm (QCOM): الزعيم المطلق في شرائح 5G

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1985، شركة رائدة عالميًا في تكنولوجيا الاتصالات اللاسلكية، وتعمل بشكل رئيسي في شرائح الأجهزة المحمولة (QCT)، ترخيص براءات الاختراع (QTL)، وإنترنت الأشياء، السيارات، والحوسبة.

كونها أكبر مورد لشرائح 5G، تمتلك حصة سوقية تبلغ 53%، وتتعاون بشكل عميق مع شركات الهواتف المحمولة، المشغلين، ومصنعي الأبراج. من المتوقع أن ينمو السوق المستهدف من 100 مليار دولار حاليًا إلى 700 مليار دولار بحلول 2030، مع استمرار الاستفادة من تطبيقات AR/VR، إنترنت السيارات، وإنترنت الأشياء الصناعية.

5. AMD: المفاجأة في سوق المعالجات المركزية

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1969، وبالتعاون مع عمالقة التكنولوجيا مثل Microsoft وApple، استحوذت تدريجيًا على حصة سوق Intel.

ارتفع سعر السهم بنسبة 7% هذا العام، ليصل إلى 157 دولارًا (حتى 26 أبريل)، وتجاوز معدل النمو في السعر معدل النمو في الأرباح. ستواصل توسيع حصتها السوقية عالميًا عبر منتجات تعتمد على تقنية 7 نانومتر وما بعدها، مع آفاق نمو واعدة.

6. ASML: المصدر الوحيد لتقنية الطباعة الضوئية

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1984، تركز على تطوير وتصنيع آلات الطباعة الضوئية، وتتمتع بسيطرة مطلقة على تقنية EUV، وتتعاون بشكل وثيق مع عملاء رئيسيين مثل Samsung، TSMC، وIntel.

ارتفع سعر السهم بنسبة 22% هذا العام، رغم أن التوقعات المالية انخفضت قليلاً، إلا أن كونها المزود الوحيد لآلات EUV، طالما استمر الطلب في القطاع، فإن هذه الخدمة ستظل من نصيب ASML. من خلال تعزيز التعاون مع العملاء والموردين العالميين، فإن الوصول إلى سعر قياسي جديد مجرد وقت.

7. Applied Materials (AMAT): عقل صناعة معدات أشباه الموصلات

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1967، أكبر مزود لمعدات وخدمات تصنيع أشباه الموصلات في العالم، وقائد حلول المواد لصناعة الشاشات المسطحة والطاقة الشمسية.

تركز Applied Materials على تقديم منتجات عالية الجودة وفعالية عالية وتكلفة مناسبة، وتوفر أنظمة منصة متعددة لتحسين الكفاءة وتقليل التكاليف. ارتفع سعر السهم بنسبة 26% هذا العام، ليصل إلى 203 دولارًا (حتى 26 أبريل)، مع PE عند 23.93، وما زالت التقييمات تتجه نحو الارتفاع.

ستستفيد بشكل مستمر من تطور صناعة الشاشات والطاقة الشمسية، بالإضافة إلى الطلب المتزايد في مجالات 5G، إنترنت الأشياء، والذكاء الاصطناعي.

8. إنتل (INTC): نقطة انعطاف محتملة في سوق الحواسيب الشخصية

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1968، وتقود السوق في الحواسيب المكتبية والمحمولة، رغم المنافسة الشديدة، إلا أنها لا تزال تتمتع بمكانة قوية.

انخفض سعر السهم بنسبة 36% هذا العام، ليصل إلى 31.88 دولارًا (حتى 26 أبريل)، مع PE عند 32.87. يعود التراجع إلى نقص العملاء في منتجات تصنيع الرقائق، والإنتاج الذاتي، وتكاليف التنافس مع TSMC، التي لم تظهر نتائجها بعد. ومع ذلك، فإن هذا الأداء السعري يوفر نقطة دخول محتملة.

عند نجاحها في التحدي، فإن آفاق النمو ستكون واعدة. مع استفادة 2024 من تطور السيارات الذكية وانتعاش سوق الحواسيب، ستوفر وقتًا كافيًا للمستثمرين لتحقيق عوائد.

9. Lam Research (LRCX): مزود أدوات تصنيع الرقائق الدقيقة

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1980، وتختص في تصنيع المعدات، ويأتي معظم دخلها من مبيعات معدات الحفر والتآكل.

ارتفع سعر السهم بنسبة 18.4% هذا العام، ليصل إلى 925 دولارًا (حتى 26 أبريل)، مع PE عند 34. رغم أن التقييم مرتفع، إلا أن الطلب على عمليات التوديع، والتآكل، والتنظيف في تصنيع الرقائق، خاصة مع زيادة الحاجة إلى الذكاء الاصطناعي، يتيح مجالًا لمزيد من النمو. يُنصح المستثمرون بالشراء عند التصحيح السوقي.

شهدت الشركة نموًا في الطلب من مجالات التخزين، و5G، والذكاء الاصطناعي، ومن المتوقع أن تستمر في الاستفادة من تعافي الطلب في قطاع التخزين.

10. Micron Technology (MU): القوة الرئيسية في سوق شرائح الذاكرة

معلومات أساسية عن الشركة: تأسست عام 1984، وتسيطر على سوق الذاكرة بشكل رئيسي، وتقدم تقنيات تخزين متقدمة مثل 3D XPoint.

تبلغ حصتها في سوق DRAM حوالي 22.52% (الثالثة عالميًا)، و11.6% في NAND (الرابعة)، و5.4% في NOR (الخامسة). ارتفع سعر السهم بنسبة 34.7% هذا العام، مع تعافي السوق، ستشهد الشركة فترة نمو قوية. رغم الصدمات العام الماضي، فإن السوق بدأ يتعافى، وارتفعت الأسعار مجددًا.

تحليل دورة صناعة أشباه الموصلات

تنتشر تطبيقات أشباه الموصلات في جميع القطاعات، ويقسم الطلب العالمي حسب الاستخدام إلى الحواسيب، الاتصالات، الإلكترونيات الاستهلاكية، وغيرها. من المتوقع أن تصبح AR/VR تطبيقات رئيسية، ومع تقدم تقنية الرقائق، ستُمنح العديد من الأجهزة المنزلية وظائف ذكية.

مع تغير الطلبات من القطاع السفلي مع تطور الزمن، تتغير أيضًا دوافع صناعة أشباه الموصلات. كل جيل من التحديثات التقنية يدفع السوق السفلي للتجديد، وتسبب اختلالات العرض والطلب في فترات مختلفة تقلبات دورية في القطاع.

منذ عام 1990، مر القطاع بأكثر من 8 دورات رئيسية، وهو الآن في الدورة التاسعة. تظهر إشارات قاع في المواد الخام الأساسية، مدفوعة بتوقعات الانتعاش، رغم أن سوق الإلكترونيات الاستهلاكية قد يظل ضعيفًا، إلا أن الطلب من مجالات مثل 5G وAI سيستمر في النمو السريع.

اللحظة الحاسمة لاغتنام فرص دورة أشباه الموصلات

عادةً، تستمر دورة أشباه الموصلات حوالي 4-5 سنوات. كانت الدورة الكاملة الأخيرة من ديسمبر 2015 إلى يونيو 2019 (3.5 سنوات)، وبدأت الدورة الحالية في النصف الثاني من 2019، وواجهت نقصًا عالميًا في الرقائق في النصف الثاني من 2020، وبلغت الذروة في أكتوبر 2021.

بناءً على ذلك، من المتوقع أن يصل قاع الدورة الحالية في الربع الثالث أو الرابع من هذا العام، وغالبًا ما تتفاعل السيولة السوقية قبل ذلك بنصف سنة تقريبًا. هذا يجعل الوقت مناسبًا لبدء التوزيع التدريجي على الأسهم ذات المفهوم لأشباه الموصلات، والاستعداد لدورة ارتفاع جديدة.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار أسهم أشباه الموصلات

تغير الطلب النهائي في القطاع السفلي

دفع تطور صناعة أشباه الموصلات عبر الزمن من خلال عدة محركات — من الحواسيب الشخصية والهواتف المحمولة إلى إنترنت الأشياء، و5G، والذكاء الاصطناعي، والسيارات الإلكترونية. من المتوقع أن تصل شحنات أجهزة 5G العالمية إلى 1.48 مليار وحدة هذا العام (بنمو 31.7%)، وأجهزة إنترنت الأشياء بنسبة 38.5%، والسيارات الإلكترونية بنسبة 35.1%. ستستمر التغيرات في الطلبات في دفع أسعار الأسهم ذات المفهوم لأشباه الموصلات.

تقلبات مخزون الصناعة

يعكس مخزون أشباه الموصلات العالمي علاقة العرض والطلب وتوقعات السوق. ارتفاع المخزون يعني ضعف الطلب أو فائض في العرض، مما يضغط على الأسعار سلبًا؛ وانخفاض المخزون يدل على طلب قوي أو نقص في العرض، ويدعم الأسعار.

ميزة التنافس من خلال الابتكار التكنولوجي

التقدم التكنولوجي يخلق أسواقًا جديدة، ويغير مشهد المنافسة، ويوسع هوامش الأرباح. الشركات التي تملك قدرات ابتكار تكنولوجي ستحصل على علاوات سوقية. حاليًا، يساهم تنويع وتخصيص شرائح الذكاء الاصطناعي، وزيادة طاقة EUV، في دفع أسعار الأسهم المرتبطة.

مع بداية انتعاش الطلب، يركز بشكل خاص على مزودي معدات أشباه الموصلات مثل ASML، وأدوات التطبيقات، وشركات التصميم مثل NVIDIA، AMD، Broadcom، بالإضافة إلى Texas Instruments وغيرها من الأسهم ذات المفهوم.

المخاطر التي يجب تجنبها عند الاستثمار في أسهم أشباه الموصلات

عدم اليقين في الاقتصاد الكلي

البيئة الاقتصادية العالمية غير مستقرة، وسياسات رفع الفائدة مستمرة، مما يسبب تأثيرات غير مؤكدة على سلسلة صناعة أشباه الموصلات. يجب مراقبة تغييرات سياسة الاحتياطي الفيدرالي، ومخاطر النظام المصرفي.

المنافسة التكنولوجية الشديدة

تتطلب صناعة أشباه الموصلات ابتكارًا مستمرًا واستثمارًا في البحث والتطوير للحفاظ على الريادة في التصميم، والتصنيع، والتعبئة. أي تقدم أو تأخر تكنولوجي قد يسبب تقلبات حادة في حصة السوق وأسعار الأسهم.

عدم تعافي الطلب النهائي كما هو متوقع

قد تتغير قدرة سوق الإلكترونيات الاستهلاكية على التعافي في النصف الثاني، ويظل مدى تعافي الطلب على مراكز البيانات، ووتيرة الطلب على شرائح الذكاء الاصطناعي، غير مؤكد، مما قد يضغط على الأسهم ذات المفهوم.

يجب على المستثمرين أن يدمجوا قدرتهم على تحمل المخاطر وخطط التمويل، وأن يضعوا استراتيجيات استثمار علمية بعد فهم دورة الصناعة وعوامل المخاطر بشكل كامل.