Китайский юань демонстрирует сильный рост! Goldman Sachs прогнозирует, что к 2026 году курс доллара США к юаню достигнет 6.85, ускорение интернационализации уже в пути

Недавний курс юаня демонстрирует стремительный рост, и соотношение курса доллара США к юаню претерпевает заметные изменения. По состоянию на 26 ноября доллар США к на внутреннему юаню (USD/CNY) снизился до 7.0824, а к оффшорному юаню (USD/CNH) — до 7.0779, что является новыми минимумами за более чем год. Что же стоит за этим движением?

Снижение ставки ФРС открывает возможности для укрепления юаня, ЦБ точно управляет курсом

Постепенное снижение ставки ФРС создает макроэкономическую основу для укрепления юаня, однако истинным движущим фактором являются внутренние меры. Народный банк Китая через ежедневное установление промежуточной цены (то есть спотового курса с колебаниями в пределах 2% от средней цены) постоянно направляет курс вверх, одновременно государственные банки часто покупают доллары для стабилизации колебаний, что способствует постепенному росту курса. Какова глубокая идея за этой точной операцией?

Индекс обменного курса юаня CFETS 21 ноября вырос до 98.22, достигнув максимума с апреля этого года, что подтверждает силу этого упорядоченного укрепления. В сравнении с 2018 годом, когда юань обесценился примерно на 5% из-за торговой войны, в 2025 году он, напротив, вырос почти на 3%, что создает яркий контраст.

Стратегическая картина: международное использование юаня становится приоритетом политики

Старший экономист Pantheon Macroeconomics Келвин Лам отметил, что с стратегической точки зрения Китай, похоже, намеренно демонстрирует стабильность юаня для укрепления международного доверия. Этот подход вызывает ассоциации с историческими мерами 1998 года во время азиатского финансового кризиса, когда юань отказался участвовать в волне конкурентного обесценивания, тем самым укрепив свою роль региональной резервной валюты.

Главный стратег по азиатской макроэкономике в Société Générale Kiyong Seong считает, что демонстрация силы и стабильности юаня в условиях турбулентных рынков служит мощным подтверждением курса на международное использование юаня. Последние данные Банка международных расчетов показывают, что с момента последнего исследования в 2022 году среднесуточная торговля долларом США к юаню выросла почти на 60%, достигнув 781 миллиардов долларов, что составляет более 8% от общего объема ежедневных валютных операций в мире, что свидетельствует о заметном росте участия рынка.

Прогнозы институтов: цель — курс 6.85

Самое интересное — последние прогнозы аналитиков Goldman Sachs. Учитывая признание властей сильного курса юаня, они ожидают, что к концу года курс достигнет 1 доллар США = 7 юаней, а через год (2026) продолжит укрепляться до 6.85. Это означает, что от текущих 7.08 до 6.85 есть потенциал для дальнейшего укрепления.

Goldman Sachs дополнительно отметил, что на основе экономических и неэкономических факторов международное использование юаня уже стало приоритетом политики правительства Китая, и в ближайшие годы этот процесс может значительно ускориться. Для трейдеров и транснациональных корпораций изменение курса доллара к юаню напрямую повлияет на структуру затрат и доходов, и этот тренд нельзя игнорировать.

Цикл укрепления юаня уже начался, и как хедж-фонды, так и реальные компании должны переоценить стратегии размещения активов в юанях.