日经225指数是什么？投资具有悠久历史的日本股市指数

了解日经225指数 - 全球重要的日本股市指数

日经225指数 是追踪日本证券市场整体走势的股市指数，由在东京证券交易所上市的225家领先企业的股票组成，如日立、富士通、松下、夏普和丰田等。

如果你曾听说过泰国的SET50，也许会更容易理解这个概念，因为两者都是由各行业的龙头股组成的指数，用以衡量经济的稳定性。

历史背景：日经225指数 - 亚洲最古老的指数

日经225指数 已经使用了72年，自公元2493年9月7日开始计算。它是亚洲最古老的股市指数。日经指数的计算可以追溯到公元2492年5月16日，也就是日本股市在二战后重新开市的时期。

自公元2513年起，日本《日本经济新闻(The Nikkei)》开始负责日经指数的管理和每日报告。

日经225指数的历史表现

自成立以来，日经225指数的波动反映了全球经济的变动：

• 最高点： 38,916点（1989年12月底，日本股市泡沫时期）
• 最低点： 7,568点（2009年2月底，次贷危机后）
• 最新数据： 2023年12月17日，指数为49,512.28点，上涨0.26%，增加128.99点。

本月指数最高达49,571.50点，最低为49,077.81点，反映出日本股市的买盘力量和波动性。

日经225指数的计算方法 - 价格加权指数系统

日经225指数采用价格加权指数的计算方式，每5秒更新一次交易时段的指数值。

计算公式：

调整后股价 = 股价 × 调整系数 (Price Adjustment Factor - PAF)

指数值 = 调整后股价总和 ÷ 除数 (Divisor)

调整系数 (PAF)

自2021年10月起，正式引入价格调整系数，以合理调整股价的结构。

在此之前，日经采用“假定面值”制度，将股价调整到等于面值50日元的水平，尽管日本在2001年10月已正式废除面值制度。

调整股价的原因在于，日本股票价格差异巨大，有些股票以1股交易，有些则以每手100股或1000股交易，直接计算指数不够合理。PAF的引入提高了计算的准确性、灵活性和标准化。

日经225指数成分股的筛选标准

为了让日经225指数成为日本股市的代表，主要考虑两个标准：

1. 定期评审 (Periodic Review)

每年进行两次，分别在一月和七月，生效时间为四月和十月。

在评审期间：

• 流动性较低的股票会被剔除
• 流动性较高的股票会被加入

流动性的衡量标准包括：

• 股票的总交易额
• 股价的波动性

2. 紧急替换机制 (Extraordinary Replacement)

当指数成分股被退市时，会进行替换，原因包括：

• 企业合并
• 结构调整
• 转板到其他市场

新加入的股票必须来自与原有股票相同的行业，以保持行业结构的稳定。

日经225指数的组成 - 行业分布

日经225指数由36个行业组成，最新数据显示（截至2023年12月18日）：

行业比例：

信息技术 - 52.03% (制药、电子机械、汽车及零部件、精密仪器、通信)

日用品 - 22.36% (食品、渔业、零售、服务业)

材料 - 12.69% (矿业、纺织及服装、化工、造纸、石油、橡胶、玻璃、陶瓷、钢铁、金属制品)

资本货物及其他 - 8.46% (建筑、机械、造船、房地产)

金融 - 2.39% (银行、金融服务、证券、保险)

运输及公共事业 - 1.56% (铁路、陆运、水运、航空、仓储、能源)

可以明显看出，信息技术股占比接近一半，是推动日经225指数变动的主要因素。

影响日经225指数价格的因素

1. 全球经济状况

日本是出口导向型国家，因此主要贸易伙伴的经济状况对其影响巨大：

• 第一名： 美国
• 第二名： 中国

这两个国家的经济状况直接影响日本股市的表现。

2. 日本经济增长 (GDP)

如果GDP增长良好，企业盈利能力增强，直接带动股价上涨。

3. 货币政策

宽松的货币政策，即低利率，会：

• 降低企业运营成本
• 提升盈利水平
• 正面影响股价

投资者应关注政策的调整方向。

4. 财政政策

增加公共投资和减税会：

• 刺激经济
• 有利于企业
• 推动指数上涨

5. 行业变化

经济结构、政府政策、消费者行为和竞争状况，尤其对信息技术行业影响显著。

6. 企业业绩

企业的收入、利润及预期，直接影响股价。

7. 日元汇率

• 日元升值 → 日本商品变贵 → 出口减少 → 收入下降 → 股价下跌
• 日元贬值 → 日本商品变便宜 → 出口增加 → 收入上升 → 股价上涨

8. 国际油价

日本高度依赖进口石油，油价上涨会导致：

• 生产成本增加
• 企业盈利下降
• 股价下跌

投资日经225指数的三个理由

1. 可以持有大企业股份

如果相信日本经济未来会良好增长，又不想费心管理投资组合，可以投资日经225指数，相当于拥有225家龙头企业的部分股份。

2. 高流动性

指数成分股筛选标准保证了高流动性，使得：

• 交易成本低
• 买卖差价窄
• 价格影响小
• 投资效率高 (尤其适合通过基金投资)

3. 跨国分散风险

你可以：

• 将资金从泰国市场撤出
• 在SET50遇到问题时寻找新选择 (如政治危机)
• 降低对单一市场的依赖风险

但同时要注意，投资日经225也存在较高风险，因为：

• 价格波动较大
• 需要密切关注市场动态 (适合短线交易)
• 但波动也意味着更高的盈利机会。

通过日经225投资日本股市的两种方式

除了直接购买日本股票外，还可以通过两种金融产品进行投资：

方法一：交易所交易基金 (ETF)

示例产品：

• KT-JPFUND-A（泰国开泰证券投资基金）
• TMPJE（泰国TMBAM Eastspring）

优点：

• 投资多家公司，组合分散
• 风险低于单一股票
• 适合新手

风险：

• 发行机构风险
• 流动性风险
• 汇率风险
• 基金运营风险

方法二：差价合约 (CFD)

差价合约是一种金融衍生品，允许你：

• 从指数价格变动中获利
• 无需实际持有资产，只签订合约
• 只需支付部分保证金

示例： 如果杠杆为1:100，你只需100元保证金，就可以控制价值10,000元的指数。

CFD的优点：

• 资金占用少
• 收益潜力大
• 适合短线交易

CFD的风险：

• 高风险
• 价格波动即使很小也可能导致保证金用尽
• 可能被强制平仓，亏损巨大
• 与ETF不同，ETF持有实际股票

提供CFD服务的券商应选择信誉良好、受监管的机构，注意高杠杆带来的风险。