Nueva predicción de Goldman Sachs: el dólar estadounidense alcanzará los 7 yuanes a finales de año y podría subir a 6.85 en 2026

El “momento de fortaleza” del renminbi realmente ha llegado. El análisis más reciente de Goldman Sachs ofrece una expectativa clara sobre el tipo de cambio: a finales de año, el dólar estadounidense alcanzará los 7 yuanes, y un año después seguirá subiendo hasta 6.85 yuanes. Esto no es una conjetura sin fundamento, sino que hay una cadena de datos que lo respalda.

Comparación de la magnitud de la apreciación, la señal del mercado ya es clara

En contraste con la presión de depreciación de 2018, la diferencia es evidente. Ese año, el renminbi se depreció aproximadamente un 5% debido al impacto de la guerra comercial de EE. UU., mientras que para 2025, el renminbi se ha apreciado casi un 3%, invirtiendo completamente la dirección, lo cual en sí mismo envía una señal importante.

Hasta el 26 de noviembre, el dólar estadounidense cayó a 7.0824 en el mercado onshore y a 7.0779 en el mercado offshore, alcanzando ambos su nivel más bajo en más de un año. Antes, el 21 de noviembre, el índice de tipos de cambio del renminbi de CFETS subió a 98.22, alcanzando su nivel más alto desde abril de este año.

Factores impulsores: desde la política monetaria hasta el posicionamiento estratégico

El doble impulso para la apreciación del renminbi es bastante claro. Primero, el impacto fundamental de la reducción gradual de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal de EE. UU., que ha abierto espacio para la apreciación del renminbi. Segundo, la orientación activa en China: el tipo de cambio interbancario establecido diariamente por el Banco Popular de China continúa en aumento, los bancos estatales compran dólares con frecuencia para estabilizar el mercado, y todo el sistema trabaja en conjunto para impulsar el tipo de cambio del renminbi.

Detrás de esto hay consideraciones estratégicas aún más profundas. Como señaló Kelvin Lam, economista senior de Pantheon Macroeconomics, desde una perspectiva estratégica, China parece tener la intención de fortalecer la confianza internacional mostrando la estabilidad del renminbi. Esta estrategia recuerda la actitud durante la crisis financiera asiática de 1998, cuando el renminbi rechazó participar en la ola de devaluaciones competitivas, consolidando así su posición como moneda de referencia regional.

Internacionalización acelerada: los datos confirman la realidad del mercado

Los datos del Banco de Pagos Internacionales proporcionan una validación sólida. Desde la última encuesta en 2022, el volumen diario de transacciones en dólares estadounidenses contra renminbi ha crecido casi un 60%, alcanzando los 781 mil millones de dólares, representando más del 8% del volumen total diario de operaciones de divisas a nivel mundial. Este aumento indica un reconocimiento real del mercado hacia la apreciación y la internacionalización del renminbi.

Kiyong Seong, estratega macroeconómico jefe de BNP Paribas en Asia, también señala que mostrar la fortaleza y estabilidad del renminbi en un entorno de mercado turbulento respalda firmemente la internacionalización de la moneda.

Expectativas futuras: políticas claras y aceleración en marcha

Los analistas de Goldman Sachs enfatizan que, basándose en una evaluación integral de factores económicos y no económicos, la internacionalización del renminbi se ha convertido en una prioridad de la política del gobierno chino y se espera que acelere significativamente en los próximos años. Esto también explica por qué el dólar estadounidense contra el renminbi se ha fortalecido de manera tan “coordinada”: no es solo una acción espontánea del mercado, sino una dirección claramente definida a nivel de políticas.

Para los traders, el significado de este ciclo de apreciación va mucho más allá de los números del tipo de cambio. Cada apreciación del renminbi representa una mejora en la influencia internacional y en el reconocimiento del mercado.