توزيعات الأرباح: فهم نظام دفع العائدات للمستثمرين

الاستثمار في الأسهم ذات سياسة توزيع الأرباح هو أحد الطرق التي تساعد المستثمرين على توليد دخل من خلال الاحتفاظ بأسهم توزيعات الأرباح بشكل مستمر. والأمر المميز هو أن هناك فرصة لزيادة قيمة رأس المال من خلال تغير أسعار الأسهم في الوقت ذاته.

ما هو مفهوم الأسهم ذات توزيعات الأرباح حقًا

الأسهم ذات توزيعات الأرباح، أو الأسهم التي تدفع دخلًا للمساهمين بشكل منتظم، هي أسهم شركات تُدار بنظام يضمن توزيع الأرباح على المساهمين وفقًا للخطة المحددة. تعتمد عملية توزيع الأرباح على قدرة الشركة على تحقيق الأرباح، ويجب أن تتم الموافقة عليها من قبل اجتماع المساهمين.

عندما تحقق الشركة أرباحًا سنويًا، تقوم بتقسيم جزء من الأرباح، جزء منه يُعاد استثماره لتوسيع النشاط، والباقي يُوزع على المساهمين كأرباح نقدية.

على سبيل المثال، إذا أعلنت شركة عن توزيع أرباح بقيمة 1.75 ريال للسهم، ويمتلك المستثمر 10,000 سهم، فسيحصل على إجمالي أرباح بقيمة 17,500 ريال (قبل خصم الضرائب). يحق للمستثمر الحصول على هذا الحق طالما أنه يحتفظ بالأسهم حتى تاريخ توزيع الأرباح المعلن عنه.

فهم طرق توزيع الأرباح المختلفة

توزيع الأرباح للمساهمين لا يقتصر على النقد فقط، بل تتنوع أنظمة التوزيع.

وفقًا لنوع التوزيع

نقدي هو الأسلوب الأكثر شيوعًا والأكثر شعبية، حيث يتلقى المستثمر تدفقًا نقديًا يشبه الفائدة من الودائع الثابتة، مع خصم 10% من الضرائب قبل التحويل.

أسهم هو توزيع أرباح على شكل أسهم عادية جديدة، يساعد ذلك الشركات على الحفاظ على تدفق السيولة، ويتيح للمستثمرين خيار بيع الأسهم مقابل نقد، عادةً يؤدي ذلك إلى زيادة عدد الأسهم المتداولة، لكن المستثمر لا يدفع مقابل الأسهم الجديدة.

وفقًا للفترة الزمنية

توزيع أرباح سنوية هو توزيع الأرباح من أرباح الشركة خلال السنة المالية، ويكون عادةً قبل مارس من كل عام، ويجب أن يوافق عليها اجتماع المساهمين قبل التوزيع.

توزيع أرباح نصف سنوية هو توزيع إضافي خارج التوزيع السنوي، ويحدث عادةً في شهري أغسطس وسبتمبر، خاصة للشركات التي تتبع سياسة توزيع أرباح مرتين في السنة.

المصطلحات التي يجب معرفتها عند تقييم الأسهم ذات توزيعات الأرباح

تحليل أرباح الأسهم يتطلب استخدام مؤشرات متعددة للحصول على صورة واضحة.

سياسة التوزيع (Dividend Policy)

كل شركة لديها سياسة توزيع أرباح مختلفة، فبعض الشركات توزع كامل أرباحها من الشركات التابعة، وأخرى توزع بنسبة لا تقل عن 25% من صافي الأرباح.

إذا كانت الشركة تحقق ربحًا للسهم بقيمة 3.3 ريال، وتتبنى سياسة توزيع 100% من الأرباح، فمن المتوقع أن توزع 3.3 ريال للسهم.

أما شركة أخرى تحقق ربحًا للسهم بقيمة 2.64 ريال، وتتبنى سياسة توزيع لا تقل عن 25%، فمن المتوقع أن توزع على الأقل 0.66 ريال للسهم.

نسبة توزيع الأرباح (Dividend Payout Ratio)

هي نسبة الأرباح الموزعة فعليًا من صافي الأرباح لكل سهم، وتوضح للمستثمرين مدى نسبة الأرباح التي يتم إعادتها للمساهمين.

الصيغة: نسبة توزيع الأرباح (%) = (الأرباح الموزعة للسهم / صافي الأرباح للسهم) × 100

مثال: شركة توزع أرباحًا بقيمة 4.72 ريال، وصافي أرباحها للسهم 3.28 ريال، فإن نسبة التوزيع تتجاوز 100%، مما يدل على أن الأرباح المحتجزة تم استخدامها في التوزيع.

مثال آخر: شركة توزع 2 ريال أرباحًا من أرباح للسهم بقيمة 2.64 ريال، فتكون نسبة التوزيع 75%.

عائد الأرباح (Dividend Yield)

هو نسبة دخل الأرباح مقارنةً برأس المال المستثمر، ويعطي المستثمرين فكرة عن العائد الذي يحصلون عليه كنسبة مئوية.

الصيغة: عائد الأرباح (%) = (الأرباح الموزعة للسهم / سعر السهم) × 100

مثال: إذا اشترى المستثمر A سهمًا بسعر 50 ريالًا وتلقى أرباحًا بقيمة 4.72 ريال، فسيحصل على عائد 9.44%.

أما المستثمر B الذي اشترى السهم بسعر 72.75 ريال، فسيحصل على عائد حوالي 6.5% من نفس الأرباح.

خطوات شراء الأسهم ذات توزيعات الأرباح

1. فتح حساب مع وسيط

يجب على المستثمر إعداد نسخة من بطاقة الهوية، ونسخة من صفحة الحساب البنكي، والوثائق من الوسيط. قد يُطلب تقديم كشف حساب بنكي لإثبات العمليات المالية. بعض الوسطاء يحددون حدًا أدنى للشراء بناءً على سجل المستثمر المالي.

ينصح بالتسجيل في خدمة E-Dividend ليتم تحويل الأرباح تلقائيًا إلى حساب البنك عند التوزيع، وتستغرق العملية من 1 إلى 5 أيام عمل.

2. تحويل الأموال إلى الحساب

عند الموافقة، يمكن للمستثمر تحويل الأموال إلى حساب الأسهم، وتُستخدم كضمان ورصيد للشراء، ويمكن الشراء فورًا عند وجود أسهم توزيعات أرباح بأسعار مناسبة.

3. تحليل واختيار الأسهم ذات توزيعات الأرباح

ينبغي على المستثمر دراسة السوق، ومتابعة أسعار الأسهم من خلال قائمة المراقبة، واستخدام الرسوم البيانية الفنية لتقييم نقاط الدخول، بالإضافة إلى تقييم القيمة الأساسية للأسهم للعثور على أسعار جذابة للشراء.

4. متابعة أداء الشركة

يجب على المستثمر متابعة نتائج الأرباح السنوية للشركة، وتقدير توزيعات الأرباح المتوقعة للسنة، ثم انتظار إعلان تاريخ بدء تداول الأسهم بدون حقوق (XD) وقرار اجتماع المساهمين. بعد الموافقة، يجب الاحتفاظ بالأسهم حتى تاريخ XD للاستحقاق.

5. استلام الأرباح

سيتم تحويل الأرباح إلى حساب خدمة E-Dividend خلال شهر من قرار التوزيع، مع خصم 10% ضرائب، ويمكن للمستثمر خصم هذا المبلغ عند تقديم الإقرار الضريبي في نهاية السنة.

نصائح لاختيار الأسهم ذات توزيعات الأرباح بذكاء

ابحث عن شركات قادرة على تحقيق أرباح مستدامة

نظرًا لأن الأرباح تأتي من الأرباح، فإن اختيار شركة ذات وضع مالي قوي وقادرة على تحقيق أرباح على المدى الطويل هو الأساس. هذا يضمن أن الشركة ستستمر في توزيع الأرباح دون أن تؤدي إلى انخفاض قيمة الأسهم أو تدهور الأعمال.

العائد يجب أن يتجاوز معدل التضخم

على الأقل، يجب أن يكون عائد توزيعات الأرباح أعلى من معدل التضخم، والذي يقارب 2% سنويًا. هذه الطريقة تساعد المستثمرين على الحفاظ على قيمة ثرواتهم.

متابعة سياسة التوزيع المعقولة

نسبة التوزيع العالية جدًا والتي تستمر في الدفع بشكل مستمر غير موجودة في الواقع. عند وجود سهم بعائد مرتفع بشكل غامض، يجب التحقق مما إذا كان التوزيع لمرة واحدة فقط، أو ناتج عن أرباح محتجزة في تراجع، حيث أن هذا النوع من التوزيع غالبًا لا يدوم طويلًا، وبعد عدة توزيعات عالية، قد يضطر المستثمر إلى الاحتفاظ بأسهم ذات قيمة منخفضة أو تتدهور.

النظر إلى التاريخ للبحث عن نمط توزيع منتظم

لا تعتمد على نسبة التوزيع في سنة واحدة فقط، بل استعرض التاريخ لمعرفة ما إذا كانت الشركة توزع بشكل مستمر، فالشركات التي توزع بشكل منتظم تعكس استقرارًا ماليًا.

تحسين إدارة التكاليف

رغم أن التوزيعات قد تكون ثابتة، إلا أن العائد يختلف بناءً على تكلفة الاحتفاظ بالسهم. كلما كانت التكاليف أقل، كان العائد من التوزيعات أعلى.

مثال: المستثمر A اشترى سهمًا بتوزيع 1 ريال من سعر 5 ريال، فالعائد 20%.

المستثمر B اشترى نفس السهم بسعر 6 ريال، وتلقى نفس التوزيع، فالعائد 16.6%.

اختيار توقيت الشراء المناسب هو عامل مهم لزيادة العائد من الأسهم ذات توزيعات الأرباح.

الأسئلة الشائعة

هل يجب الشراء قبل تاريخ بدء تداول حقوق التوزيع (XD) بعدة أيام؟

يمكن الشراء قبل تاريخ XD بعدة أيام، لكن بعد بدء التداول بدون حقوق (XD)، يفقد المشتري حق التوزيع. علامة XD تعني استبعاد الأرباح، أي أن من يشتري بعد ذلك لا يحق له التوزيع.

كيف أتحقق من أن السهم يوزع أرباحًا؟

يمكن ملاحظة ذلك من خلال البيانات الأساسية مثل عائد الأرباح أو نسبة التوزيع على المواقع ذات الصلة، أو من خلال مؤشر SETHD الذي يضم أعلى 30 سهمًا توزيعات، بالإضافة إلى تحليل القدرة على تحقيق الأرباح وسياسة التوزيع للشركة.

متى يكون وقت الحصول على أعلى عائد من شراء الأسهم ذات توزيعات الأرباح؟

عادةً، تتفاعل أسعار الأسهم مع الأخبار، فإذا اشترى المستثمر بعد إعلان التوزيع، قد يرتفع سعر السهم لتعكس قيمة الأرباح. لذا، يُنصح بالشراء قبل إعلان النتائج، عند انخفاض السعر، لتجنب الشراء بأسعار مرتفعة.

الخلاصة

الاستثمار في الأسهم ذات توزيعات الأرباح هو وسيلة تساعد المستثمرين على توليد دخل مستمر، مع فرصة لزيادة قيمة رأس المال في الوقت ذاته. من خلال فهم معنى الأسهم ذات توزيعات الأرباح، وتعلم طرق التوزيع المختلفة، ومعرفة مؤشرات التحليل، يمكن للمستثمرين اتخاذ قرارات أكثر ذكاءً. وتجنب فخ التوزيعات العالية غير المستدامة، والبحث عن الأسهم ذات توزيعات ثابتة ومنتظمة، هو المفتاح للنجاح. يهدف هذا المقال إلى توضيح مفهوم الأسهم ذات توزيعات الأرباح، ومساعدتك على تحقيق النجاح في هذا النوع من الاستثمار بشكل أكبر.