Đô la Mỹ vượt mốc tâm lý 30 Đài tệ! Nhìn vào sự biến động của tỷ giá để dự đoán chiến lược đầu tư trong tương lai

Trong vòng hai ngày ngắn ngủi, đồng TWD đã đảo chiều tăng 8%, tâm lý thị trường dao động mạnh

Trong bối cảnh cấu trúc thương mại toàn cầu biến động mạnh, tỷ giá USD so với TWD gần đây đã diễn ra những biến động kịch tính. Chỉ trong hai ngày giao dịch đầu tháng Năm, đồng TWD đã tăng gần 10% so với USD, mức tăng trong ngày lớn nhất đã lập kỷ lục 40 năm. Từ mức tâm lý phòng thủ 34元 vào đầu tháng đến nay đã vượt qua ngưỡng 30元, đồng TWD đã chuyển từ bị thị trường nhìn nhận tiêu cực sang tăng giá mạnh mẽ, tốc độ đảo chiều và mức độ biến động lớn này hiếm thấy trong các đồng tiền châu Á.

So sánh cùng kỳ, đồng Yên tăng 1.5%, đô la Singapore tăng 1.41%, won Hàn Quốc tăng 3.8%, hiệu suất của đồng TWD rõ ràng còn mạnh mẽ hơn nhiều. Những biến động bất thường này không chỉ kích hoạt khối lượng giao dịch lớn thứ ba trong lịch sử thị trường ngoại hối mà còn gây ra những nghi vấn về tính bền vững của xu hướng này. Khi USD so với TWD giảm xuống còn 29.59元, các lãnh đạo chính thức đã đồng loạt lên tiếng khẩn cấp, cố gắng trấn an tâm lý thị trường.

Ba yếu tố chồng chất, phân tích sự thật đằng sau cơn sốt tỷ giá

Yếu tố thứ nhất: Chính sách thuế quan của Mỹ định hình lại kỳ vọng thị trường

Chính phủ mới của Mỹ tuyên bố hoãn thực thi thuế quan đối xứng trong 90 ngày, quyết định này lập tức thay đổi tâm lý thị trường. Các nhà đầu tư bắt đầu kỳ vọng toàn cầu sẽ có làn sóng mua vào, Đài Loan với tư cách là quốc gia xuất khẩu lớn có khả năng hưởng lợi trong ngắn hạn. Đồng thời, IMF nâng dự báo tăng trưởng kinh tế Đài Loan, thị trường chứng khoán Đài Bắc thể hiện ấn tượng, tất cả đều là tín hiệu cho dòng vốn ngoại đổ mạnh vào. Áp lực tăng giá của đồng TWD bắt nguồn từ đó.

Yếu tố thứ hai: Không gian chính sách của Ngân hàng Trung ương bị hạn chế

Trong bối cảnh chính sách “Công trình Hợp tác Công bằng” của Mỹ rõ ràng đưa can thiệp tỷ giá vào trọng tâm xem xét, Ngân hàng Trung ương Đài Loan đối mặt với tình thế chưa từng có. Một mặt phải ngăn chặn biến động lớn của tỷ giá gây tổn hại nền kinh tế, mặt khác lo ngại hành động can thiệp bị coi là thao túng tỷ giá. Trong quý I, thặng dư thương mại của Đài Loan đạt 23.57 tỷ USD, tăng 23% so với cùng kỳ, thặng dư với Mỹ còn tăng vọt 134% lên 22.09 tỷ USD, những số liệu thặng dư thương mại khổng lồ này càng làm tăng áp lực tăng giá của đồng TWD.

Yếu tố thứ ba: Các tổ chức tài chính tập trung phòng ngừa rủi ro

Nghiên cứu của UBS cho thấy, ngành bảo hiểm của Đài Loan nắm giữ 1.7 nghìn tỷ USD tài sản nước ngoài (chủ yếu là trái phiếu Mỹ), lâu nay thiếu các biện pháp phòng ngừa rủi ro đầy đủ. Trước đây, Ngân hàng Trung ương luôn có thể kiểm soát hiệu quả việc tăng giá của đồng TWD, nhưng giờ các tổ chức tài chính lo ngại không gian chính sách bị hạn chế, bắt đầu tập trung thực hiện các biện pháp phòng ngừa tỷ giá. Các hoạt động “tiên phong” này lại càng làm tăng biến động tỷ giá. Nếu quy mô phòng ngừa trở lại mức bình thường, có thể gây ra áp lực bán USD khoảng 1000 tỷ USD (tương đương 14% GDP Đài Loan).

Tiếp theo đồng USD sẽ đi về đâu so với TWD?

Dựa trên mô hình định giá, khả năng tăng giá

Dựa vào chỉ số tỷ giá thực hiệu quả của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế(BIS), đồng USD chỉ số khoảng 113 đang bị đánh giá quá cao rõ rệt, trong khi chỉ số TWD duy trì quanh mức 96, phù hợp và thấp hơn. So với mức thấp của đồng Yên(73), won Hàn(89), đồng TWD còn có dư địa tăng thêm, nhưng khả năng về mức 28元 là rất nhỏ.

( So sánh theo chiều ngang, nhìn hiệu suất dài hạn

Quan sát từ đầu năm đến nay trên biểu đồ dài hạn, đồng TWD tăng 8.74%, đồng Yên tăng 8.47%, won Hàn tăng 7.17%, các mức biến động gần như tương đương. Điều này cho thấy sức mạnh gần đây của đồng TWD không phải là hiện tượng riêng lẻ, mà là xu hướng chung của các đồng tiền châu Á, tỷ giá khu vực đang đồng bộ điều chỉnh.

) Thấu hiểu qua thị trường phái sinh

Thị trường phái sinh ngoại hối thể hiện kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm qua, UBS cho rằng trong ngắn hạn, đồng TWD sẽ không lập tức điều chỉnh giảm. Tuy nhiên, khi chỉ số tỷ giá thương mại của TWD tăng thêm 3% (gần mức giới hạn chấp nhận của Ngân hàng Trung ương), chính phủ có thể sẽ tăng cường can thiệp.

Các chu kỳ lịch sử cung cấp tham khảo

Trong vòng mười năm qua### từ tháng 10/2014 đến tháng 10/2024###, tỷ giá USD so với TWD dao động trong khoảng 27~34元, biên độ dao động 23%, so với các đồng tiền toàn cầu thì biến động nhỏ hơn nhiều. Tuy nhiên, sau đại dịch 2020, tổng tài sản của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ từ 4.5 nghìn tỷ USD đã mở rộng lên 9 nghìn tỷ USD, khiến đồng TWD từng vượt qua mức 27元. Sau năm 2022, Fed tăng lãi suất, USD dần mạnh lên trở lại gần 32元. Hiện tại, Fed đã bắt đầu chu kỳ giảm lãi suất, điều này mang lại lợi ích dài hạn cho đồng TWD.

Các chiến lược ứng phó của các nhà đầu tư khác nhau

Đối với nhà giao dịch ngoại hối nâng cao: Có thể thực hiện các giao dịch ngắn hạn trên cặp USD/TWD hoặc các cặp tiền liên quan, bắt kịp biến động trong vài ngày; hoặc sử dụng các hợp đồng kỳ hạn và công cụ phái sinh để khóa lợi nhuận tăng giá.

Đối với nhà đầu tư mới bắt đầu: Khuyên dùng thử bằng số vốn nhỏ, tuyệt đối không nên đẩy mạnh đột ngột. Nhiều nền tảng cung cấp chức năng mô phỏng, có thể luyện tập chiến lược trước. Nhớ đặt điểm cắt lỗ là bài học cơ bản, kiểm soát rủi ro luôn là ưu tiên hàng đầu.

Đối với nhà đầu tư dài hạn: Đồng TWD có thể dao động trong khoảng 30 đến 30.5元 trong dài hạn, dựa trên nền tảng kinh tế vững chắc của Đài Loan và sức mạnh xuất khẩu bán dẫn, đồng TWD vẫn duy trì sức mạnh tương đối. Tuy nhiên, tỷ lệ phần trăm các vị thế ngoại hối trong tổng tài sản nên kiểm soát trong khoảng 5%-10%, phần còn lại phân bổ vào các tài sản toàn cầu để giảm thiểu rủi ro chung.

Các điểm quan sát trọng yếu và chiến lược tương lai

Nhà đầu tư cần chú ý các chỉ số sau: Ngân hàng Trung ương có tăng cường can thiệp thị trường ngoại hối không, tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Đài có tiến triển gì, tốc độ giảm lãi suất của Fed ra sao. Bất kỳ biến động nào cũng có thể ảnh hưởng đến xu hướng USD so với TWD.

Phần lớn các nhà tham gia thị trường đều có một “giá trị tâm lý”: dưới 30元 xem là cơ hội mua USD, trên 32元 thì nên xem xét bán ra. Đối với các khoản đầu tư dài hạn, có thể dựa vào khung tham khảo này.

Dù theo chiến lược nào, cũng nhớ không tập trung toàn bộ vốn vào một thị trường duy nhất. Kết hợp đầu tư vào cổ phiếu Đài Loan, trái phiếu và các tài sản khác để tối ưu danh mục, vừa tận dụng cơ hội tăng giá của đồng TWD, vừa phòng tránh rủi ro biến động tỷ giá. Theo dõi sát sao các động thái của Ngân hàng Trung ương, cập nhật tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Đài, tất cả đều là tiền đề để đưa ra quyết định chính xác.