Tân Đài tệ vượt mốc 30 đồng tròn! Triển vọng thị trường USD/Đài tệ trong tương lai như thế nào? Hướng dẫn dành cho nhà đầu tư năm 2025 cần đọc

Lý luận kinh tế đằng sau biến động tỷ giá

Gần đây, đồng Đài tệ mạnh lên đã thu hút sự chú ý của thị trường. Trong vòng chỉ hai ngày giao dịch, tỷ giá USD/Đài tệ đã giảm gần 10%, mức giảm đáng kinh ngạc này hiếm thấy trong các đồng tiền châu Á. Ngược lại, đồng Yên chỉ tăng 1.5%, won Hàn Quốc tăng 3.8%, đô Singapore tăng 1.41%, tốc độ tăng của Đài tệ rõ ràng vượt trội so với các đồng tiền cùng thời điểm, phản ánh các động lực kinh tế đặc thù đang phát huy tác dụng.

Chường trình tăng giá này không phải không có nguyên nhân. Thị trường phổ biến cho rằng do kỳ vọng điều chỉnh chính sách thuế của Mỹ. Khi chính quyền Trump tuyên bố hoãn thực thi các mức thuế tương đương, các nhà xuất khẩu toàn cầu đã tranh thủ mua hàng tập trung trước khi chính sách có hiệu lực, Đài Loan, với vai trò lớn trong xuất khẩu điện tử và bán dẫn, đã trực tiếp hưởng lợi từ làn sóng nhu cầu này. Cùng lúc đó, IMF đã nâng dự báo tăng trưởng kinh tế cả năm của Đài Loan, càng làm tăng tâm lý lạc quan của các nhà đầu tư nước ngoài, dòng vốn đổ vào đã đẩy mạnh đồng Đài tệ.

Khó khăn chính sách của Ngân hàng Trung ương và kỳ vọng thị trường

Trong giai đoạn này, Ngân hàng Trung ương Đài Loan đối mặt với những lựa chọn tinh tế. Một mặt, sự giảm nhanh của USD/Đài tệ đã kích hoạt nhu cầu phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư nước ngoài và doanh nghiệp nội địa; mặt khác, việc Bộ Tài chính Mỹ xem xét các quốc gia thao túng tỷ giá đã hạn chế khả năng can thiệp của ngân hàng trung ương. Tình thế tiến thoái lưỡng nan này đã gây ra phản ứng dây chuyền trên thị trường tài chính.

Các công ty bảo hiểm Đài Loan sở hữu khối lượng lớn tài sản ở nước ngoài (chủ yếu là trái phiếu Mỹ), truyền thống dựa vào việc Ngân hàng Trung ương giữ thấp tỷ giá Đài tệ để duy trì hiệu quả phòng ngừa rủi ro tỷ giá. Tuy nhiên, khi lo ngại bị quốc tế kiểm tra ngày càng gia tăng, các công ty bảo hiểm buộc phải đẩy nhanh các hoạt động phòng ngừa rủi ro. Hành vi “hoảng loạn phòng ngừa” này thực tế đã thúc đẩy thêm đà tăng của Đài tệ, tạo thành vòng lặp tự củng cố thị trường.

Đánh giá hợp lý về định giá USD/Đài tệ

Dựa trên chỉ số tỷ giá thực hiệu quả của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế(BIS) (REER), hiện tại chỉ số USD khoảng 113, cho thấy rõ ràng đang bị định giá quá cao; trong khi đó, chỉ số Đài tệ duy trì quanh mức 96, nằm trong phạm vi hợp lý và thấp hơn nhiều. Điều này có nghĩa là Đài tệ vẫn còn dư địa để tăng giá, nhưng mức tăng nên hạn chế.

So sánh với các đồng tiền chính của châu Á cùng thời điểm, tốc độ tăng của Đài tệ đã gần đạt mức trung bình hàng năm. Từ đầu năm đến nay, tỷ lệ tăng của Đài tệ là 8.74%, Yên 8.47%, won Hàn 7.17%, cho thấy các đồng tiền này đã gần như đồng bộ. Điều này cảnh báo nhà đầu tư rằng đà tăng mạnh gần đây của Đài tệ có thể đã phản ánh phần lớn kỳ vọng tăng giá.

Ba điểm quan trọng để theo dõi xu hướng tương lai

Giới hạn thực tế của việc tăng giá

Phần lớn các phân tích trong ngành dự đoán khả năng Đài tệ lên tới 28/USD là rất thấp. Thị trường chung cho rằng, nếu chỉ số trọng số thương mại của Đài tệ tăng thêm khoảng 3% (gần mức giới hạn chấp nhận của Ngân hàng Trung ương), thì khả năng can thiệp chính thức sẽ tăng rõ rệt để ổn định thị trường.

Dấu hiệu dự báo từ thị trường phái sinh

Thị trường quyền chọn ngoại hối cho thấy “kỳ vọng tăng giá mạnh nhất trong 5 năm”, phản ánh kỳ vọng tích cực của các nhà tham gia về xu hướng trung hạn của Đài tệ. Tuy nhiên, kinh nghiệm lịch sử cho thấy, sau các đợt tăng mạnh trong ngày, thị trường thường sẽ bước vào giai đoạn điều chỉnh, chứ không tiếp tục tăng theo đường thẳng.

Các giới hạn chính sách của Ngân hàng Trung ương

Dù kỳ vọng Đài tệ còn tiếp tục tăng giá, nhưng ý chí can thiệp của Ngân hàng Trung ương và áp lực quốc tế tạo ra giới hạn trên cho đà tăng. Nếu mức tăng giá đe dọa đến sức cạnh tranh của ngành xuất khẩu hoặc gây ra dòng vốn quá mức, Ngân hàng Trung ương chắc chắn sẽ có các biện pháp để kiểm soát biến động.

Chiến lược đầu tư dành cho nhà đầu tư

Nhà đầu tư bảo thủ

Với danh mục dài hạn, nên xem biến động USD/Đài tệ như một phần của quản lý rủi ro tổng thể. Nền kinh tế Đài Loan ổn định, xuất khẩu bán dẫn tiếp tục mạnh, mức giá Đài tệ trong khoảng 30 đến 30.5 có thể trở thành điểm cân bằng mới. Tuy nhiên, tỷ trọng ngoại hối không nên vượt quá 5%-10% tổng tài sản để tránh quá tập trung. Kết hợp các tài sản như cổ phiếu Đài Loan hoặc trái phiếu để đa dạng hóa, giúp giảm thiểu tác động của biến động tỷ giá đối với toàn bộ danh mục đầu tư.

Nhà giao dịch ngắn hạn

Có thể thực hiện các chiến lược lướt sóng ngắn hạn trên USD/Đài tệ, bắt các cơ hội biến động trong vài ngày đến vài tuần. Nên dùng đòn bẩy thấp và đặt mức cắt lỗ rõ ràng để kiểm soát rủi ro. Các hợp đồng kỳ hạn hoặc công cụ phái sinh khác có thể dùng để khóa lợi nhuận từ việc tăng giá, nhưng cần đánh giá kỹ chi phí phòng ngừa rủi ro.

Lời cảnh báo cho người mới bắt đầu

Nhà đầu tư mới muốn tham gia vào đợt biến động tỷ giá này cần bắt đầu bằng số vốn nhỏ để làm quen thị trường, tránh đuổi theo đà tăng quá mức. Các nền tảng mô phỏng giao dịch cung cấp cơ hội luyện tập chi phí thấp, giúp kiểm thử các chiến lược giao dịch. Điều quan trọng là hình thành thói quen đặt lệnh cắt lỗ đều đặn và kiểm soát rủi ro của từng lệnh.

Bài học lịch sử: 10 năm biến động tỷ giá

Trong 10 năm qua(2014-2024), tỷ giá USD/Đài tệ dao động trong khoảng 27 đến 34, biên độ khoảng 23%. Trong khi đó, biên độ của Yên là 50% (từ 99 đến 161), cho thấy tính ổn định của Đài tệ nổi bật hơn.

Sự ổn định tương đối này xuất phát từ nhiều yếu tố. Chính sách của Ngân hàng Trung ương Đài Loan khá kiềm chế, biến động lãi suất nhỏ; còn xu hướng USD/Đài tệ chủ yếu do chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ chi phối. Trong giai đoạn 2015-2018, chu kỳ nới lỏng của Fed đã thúc đẩy Đài tệ tăng giá; sau năm 2018, chu kỳ tăng lãi suất khiến USD mạnh trở lại; đại dịch COVID-19 gây ra chính sách nới lỏng cực đoan đã đẩy Đài tệ lên 27; sau đó, từ 2022, Fed tăng lãi suất mạnh, USD/Đài tệ lại leo lên gần 32.

Cho đến tháng 9 năm 2024, khi Fed bắt đầu chu kỳ hạ lãi suất, tỷ giá USD/Đài tệ mới có bước điều chỉnh mới. Đợt tăng giá nhanh gần đây phản ánh kỳ vọng của thị trường về xu hướng dài hạn của USD và sự đánh giá lại triển vọng xuất khẩu của Đài Loan.

Tóm tắt khuyến nghị thực tiễn

Đối với nhà đầu tư muốn tham gia cơ hội từ tỷ giá USD/Đài tệ, cần chú ý các điểm sau:

Trước tiên, các động thái của Ngân hàng Trung ương và tiến trình đàm phán thương mại Mỹ-Đài là các biến số ảnh hưởng chính đến tỷ giá, cần theo dõi liên tục. Thứ hai, phù hợp khả năng chịu đựng rủi ro cá nhân và thời hạn đầu tư, dài hạn tập trung vào yếu tố cơ bản, ngắn hạn dựa trên phân tích kỹ thuật và tâm lý thị trường. Cuối cùng, dù chiến lược nào đi nữa, đều phải đặt việc kiểm soát rủi ro lên hàng đầu, tránh mua đuổi đỉnh hoặc chống xu hướng.

Dữ liệu 10 năm cho thấy, tỷ giá 1 USD đổi 30 Đài tệ đã trở thành điểm tâm lý quan trọng của thị trường — phần lớn nhà đầu tư xem mức dưới 30 là điểm mua, trên 32 là điểm bán. Mức này có thể làm tham chiếu cho các chiến lược dài hạn, nhưng không nên coi là quy tắc tuyệt đối để vào ra. Thị trường luôn điều chỉnh giữa kỳ vọng và thực tế, nhà đầu tư thông minh cần học cách tìm kiếm cơ hội trong các biến động này, chứ không bị chính các biến động đó làm lu mờ.