Từ góc độ nhà đầu tư nhìn vào hàng hóa: Làm thế nào để chọn lựa các loại có tiềm năng nhất để tham gia?

大宗商品究竟是什麼？

Trong thị trường vốn, hàng hóa cơ bản cùng với cổ phiếu, trái phiếu, ngoại hối tạo thành các loại tài sản cốt lõi. Được chú ý bởi vì đặc tính thanh khoản cao, liên quan chặt chẽ đến kinh tế vĩ mô, khiến giá cả của chúng có thể phản ánh chính xác chu kỳ kinh tế.

Hàng hóa cơ bản (Commodities) về bản chất là các mặt hàng vật chất số lượng lớn, không bán lẻ, có tính chất công nghiệp. So với hàng hóa thông thường, đặc điểm chính của chúng là “lớn” — cung cấp lớn, lưu thông khổng lồ, tồn kho dồi dào, do đó thường nằm ở phần trên của chuỗi giá trị ngành công nghiệp.

Dựa trên tính chất của hàng hóa, hàng hóa cơ bản chủ yếu được chia thành sáu loại: năng lượng, kim loại công nghiệp, kim loại quý, nông sản, hàng mềm và sản phẩm chăn nuôi. Ngoài ra, do vai trò trung tâm của vận tải biển trong thương mại toàn cầu, chỉ số vận tải cũng được xem như một loại đặc biệt trong đầu tư hàng hóa cơ bản.

Các loại cụ thể bao gồm:

Năng lượng gồm dầu thô, xăng, nhiên liệu dầu, khí tự nhiên, điện năng. Dầu thô là loại năng lượng có tính thanh khoản cao nhất, quy mô cung cầu rất lớn, các sản phẩm phụ như nhựa, PTA (nguyên liệu dệt may), PVC (vật liệu xây dựng), xăng dầu, thấm vào mọi khía cạnh của đời sống, xứng đáng là vua của hàng hóa cơ bản.

Kim loại công nghiệp bao gồm đồng, nhôm, chì, kẽm, quặng sắt, được ứng dụng rộng rãi trong sản xuất.

Kim loại quý gồm vàng, bạc, palladium, platinum, có đặc điểm “quý” — giá đơn vị cao hơn nhiều kim loại công nghiệp, chống ăn mòn tốt, dễ lưu trữ, do đó có tính chất tiền tệ, giữ giá và phòng chống rủi ro.

Nông sản chủ yếu là các loại ngũ cốc trồng rộng rãi toàn cầu như đậu nành, ngô, lúa mì.

Hàng mềm gồm đường, bông, cà phê và các loại nguyên liệu phi kim loại cứng.

Sản phẩm chăn nuôi bao gồm thịt lợn, thịt bò, v.v.

Các con đường cụ thể để đầu tư vào hàng hóa cơ bản là gì?

Phương thức đầu tư vào hàng hóa cơ bản chủ yếu chia thành đầu tư thực thể và đầu tư phái sinh. Đối với nhà đầu tư cá nhân, cách thực dụng nhất là đầu tư phái sinh, trong đó hợp đồng tương lai và quyền chọn là các công cụ phổ biến nhất.

Logic cốt lõi của đầu tư hợp đồng tương lai hàng hóa:

Mỗi hợp đồng tương lai đều tương ứng với một mục tiêu đầu tư rõ ràng. Ví dụ, hợp đồng tương lai dầu thô có mục tiêu là dầu thô, nhưng điểm mấu chốt là thời điểm đáo hạn của hợp đồng — giá của hợp đồng tháng đó dựa trên giá giao ngay kỳ hạn xa. Nhà đầu tư cần dự đoán xu hướng giá giao ngay khi đến hạn và dựa vào đó đưa ra quyết định giao dịch.

Các yếu tố ảnh hưởng đến giá hợp đồng tương lai chủ yếu gồm ba: chu kỳ kinh tế vĩ mô, nguồn cung của hàng hóa đó, nhu cầu thị trường. Nghiên cứu các yếu tố này gọi là “phân tích cơ bản”, quyết định hướng và biên độ biến động giá.

Ngoài phân tích cơ bản, phân tích kỹ thuật (biểu đồ xu hướng, mô hình giá, v.v.) cũng là tham khảo quan trọng. Nhưng cả hai không thể bỏ qua — phân tích cơ bản quyết định hướng lớn, phân tích kỹ thuật xác nhận điểm vào lệnh; phân tích kỹ thuật cho biết tốc độ biến động giá, phân tích cơ bản cho biết xu hướng có thể kéo dài bao lâu. Kết hợp cả hai mới tối đa hóa tỷ lệ thắng trong đầu tư, đồng thời kiểm soát rủi ro hiệu quả.

Làm thế nào để chọn ra các loại hàng hóa cơ bản đáng đầu tư trong số nhiều loại?

Không phải tất cả hàng hóa cơ bản đều phù hợp để nhà đầu tư cá nhân tham gia. Ví dụ, mặc dù năng lượng có cung cầu lớn, nhưng do phạm vi vận chuyển hạn chế, đặc điểm giá theo vùng rõ ràng, nên đối với đa số nhà đầu tư, việc tham gia có hạn chế.

Các đặc điểm của hàng hóa cơ bản chất lượng cao để đầu tư bao gồm:

1. Thanh khoản thị trường đầy đủ

Loại hàng hóa phải có sự tham gia đủ lớn của các nguồn vốn khác nhau. Nhiều loại vốn khác nhau tham gia đồng nghĩa với việc định giá minh bạch, gần như không có khả năng thao túng giá. Dầu thô, đồng, vàng, đậu nành, ngô đều đáp ứng điều kiện này.

2. Giá cả thống nhất toàn cầu

Loại hàng hóa này được niêm yết và giao dịch trên nhiều sàn giao dịch chính toàn cầu, thuận tiện cho nhà đầu tư toàn cầu tham gia. Các hàng hóa quốc tế như dầu thô, vàng đều có giá tham chiếu toàn cầu, nhà đầu tư giao dịch theo giá thị trường thế giới.

3. Thuận tiện lưu trữ và vận chuyển

Hàng hóa dễ bảo quản, không bị hạn chế quá nhiều bởi yếu tố địa lý, khí hậu. Các loại kim loại và ngũ cốc thể hiện tốt hơn.

4. Tiêu chuẩn chất lượng đồng nhất

Dù nguồn gốc từ đâu, chất lượng hàng hóa đều được chứng nhận và kiểm soát quốc tế. Vàng, dầu thô có độ đồng nhất cao nhất.

5. Nhu cầu ổn định và rộng rãi

Nhu cầu thực tế dài hạn, ổn định toàn cầu đối với loại hàng hóa này. Năng lượng (dầu khí, khí tự nhiên) và thực phẩm (lúa mì, đậu nành) nổi bật.

6. Thông tin cơ bản minh bạch dễ tiếp cận

Nhà đầu tư dễ dàng lấy dữ liệu cung cầu, các yếu tố ảnh hưởng vĩ mô của loại hàng hóa này, từ đó dựa trên logic kinh tế để dự đoán xu hướng giá, tránh quyết định dựa hoàn toàn vào phân tích kỹ thuật.

Dựa trên các tiêu chí trên, các loại hàng hóa đáng chú ý nhất gồm: dầu thô, đồng, nhôm, vàng, bạc, đậu nành, ngô, đường, bông.

Nắm bắt thời điểm đầu tư: Khi nào tham gia hàng hóa cơ bản?

Vì hàng hóa cơ bản áp dụng giá toàn cầu thống nhất, cơ hội đầu tư hiệu quả nhất thường xuất hiện khi các nền kinh tế lớn trên thế giới cùng bước vào chu kỳ đồng bộ. Ví dụ, năm 2020, đại dịch COVID-19, các ngân hàng trung ương toàn cầu đồng loạt kích hoạt nới lỏng định lượng (QE), dẫn đến tình trạng “tiền nhiều, hàng ít”, gây ra kỳ vọng lạm phát. Trong bối cảnh vĩ mô này, hàng hóa cơ bản đều có xu hướng tăng giá lớn, chính là cơ hội đầu tư do sự cộng hưởng của chu kỳ kinh tế toàn cầu.

Kết luận

Hàng hóa cơ bản cùng với cổ phiếu, trái phiếu là các loại tài sản lớn quan trọng. Tham gia đầu tư hàng hóa cơ bản về bản chất là định giá lại chuỗi ngành toàn cầu.

Thực tiễn chứng minh rằng, kết hợp phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật trong các loại hợp đồng tương lai chính thống có thanh khoản tốt, định giá toàn cầu, và rõ ràng về yếu tố cơ bản là con đường đúng đắn để tham gia đầu tư hàng hóa cơ bản. Tập trung vào các loại hàng hóa như dầu thô, đồng, nhôm, vàng, bạc, đậu nành, ngô, đường, bông — chúng đều có lợi thế thanh khoản cao, định giá toàn cầu thống nhất, và có sức mạnh thúc đẩy từ yếu tố cơ bản, là điểm vào tốt nhất cho nhà đầu tư cá nhân.