¡El dólar de Nueva Taiwan (TWD) rompe la barrera de 30 contra el dólar estadounidense! Análisis de la tendencia del tipo de cambio en 2025 y estrategias de inversión

El nuevo dólar taiwanés ha subido casi un 10% en solo dos días de negociación, logrando romper la barrera psicológica de los 30 yuanes, y esta tendencia alcista es considerada inusual en los últimos años. Desde que hace unas semanas el mercado aún temía que el dólar taiwanés se devaluara por debajo de 34 yuanes, hasta la dramática reversión en solo 30 días, ¿qué factores económicos se esconden tras este cambio? ¿Cómo pueden los inversores aprovechar esta oportunidad de cambiar dólares a yuanes taiwaneses? Este artículo analizará en profundidad los factores que influyen en el tipo de cambio del dólar taiwanés, explorará la futura tendencia del dólar frente al yuan taiwanés y ofrecerá recomendaciones prácticas para inversores con diferentes perfiles de riesgo.

La tendencia alcista del dólar taiwanés: de la preocupación por la devaluación a la subida en un solo día

El 2 de mayo marcó un momento histórico para el dólar taiwanés frente al dólar estadounidense—una subida del 5% en un solo día, la mayor en 40 años, cerrando en 31.064 yuanes, alcanzando un máximo en 15 meses. Poco después, el 5 de mayo, el dólar taiwanés subió otro 4.92%, llegando a 29.59 yuanes en intradía, rompiendo por completo la importante resistencia de los 30 yuanes y captando la atención del mercado.

La magnitud de esta rápida subida es única entre las monedas asiáticas. Mientras tanto, otras monedas regionales mostraron movimientos más moderados: el dólar de Singapur subió un 1.41%, el yen un 1.5%, y el won coreano un 3.8%. Solo el dólar taiwanés mostró una fuerza extraordinaria.

Cabe destacar que esta tendencia rompió con las expectativas del mercado a largo plazo. A principios de año y hasta principios de abril, el dólar taiwanés aún se encontraba en una fase de depreciación del 1%. Nadie anticipó que el sentimiento del mercado cambiaría tan drásticamente en tan poco tiempo, incluso provocando respuestas de altos funcionarios gubernamentales y del banco central.

Los tres principales factores que impulsan la subida del dólar taiwanés

La política arancelaria de Trump como detonante

El anuncio del gobierno de EE. UU. de posponer por 90 días la implementación de aranceles recíprocos generó dos expectativas fuertes en el mercado: primero, que se iniciaría una ola de compras concentradas a nivel global, beneficiando a Taiwán como importante base exportadora y proporcionando un sólido soporte al dólar taiwanés; segundo, que el Fondo Monetario Internacional (FMI) sorprendió al elevar las previsiones de crecimiento económico de Taiwán, además de un rendimiento destacado en el mercado bursátil taiwanés, atrayendo así una gran entrada de inversión extranjera, que fue un motor principal para la apreciación del dólar taiwanés.

La difícil situación del banco central

El 2 de mayo, aunque el banco central emitió un comunicado de emergencia, evitó abordar cuestiones clave. Atribuyó la volatilidad del tipo de cambio a “las expectativas del mercado de que EE. UU. podría presionar a sus socios comerciales para que aprecien sus monedas”, pero no respondió claramente si las negociaciones entre EE. UU. y Taiwán incluían cláusulas sobre tipos de cambio.

En realidad, el “Plan de Equidad y Reciprocidad” del gobierno de EE. UU. ya ha puesto en foco la “intervención en el mercado de divisas”, lo que genera preocupación en el mercado de que el banco central podría no poder intervenir con la misma fuerza que en el pasado. La evidencia respalda esta preocupación: en el primer trimestre, Taiwán registró un superávit comercial de 23.57 mil millones de dólares, un aumento del 23% anual, con un superávit con EE. UU. que se disparó un 134% hasta 22.09 mil millones de dólares. Si el banco central tiene dificultades para intervenir, la presión para que el dólar taiwanés se aprecie será enorme.

La reacción en cadena en los mercados financieros aumenta la volatilidad

El último estudio de UBS revela que detrás de la volatilidad hay factores estructurales. Además del sentimiento del mercado, las operaciones masivas de cobertura por parte de aseguradoras y exportadores taiwaneses, así como el cierre concentrado de operaciones de arbitraje de financiamiento en dólares taiwaneses, han contribuido a esta fluctuación del tipo de cambio. UBS advierte que, cuando el dólar taiwanés retroceda, las aseguradoras y exportadores podrían aumentar aún más su cobertura, restaurando su escala de cobertura a niveles históricos, lo que podría generar una presión de venta de más de 1000 mil millones de dólares en dólares estadounidenses—equivalente al 14% del PIB de Taiwán—un riesgo que no debe subestimarse.

Perspectivas futuras del dólar taiwanés

Evaluación del potencial de apreciación

La mayoría de los analistas del sector consideran que es muy improbable que el dólar taiwanés alcance los 28 yuanes por dólar. El índice de tipo de cambio real efectivo (REER) del Banco de Pagos Internacionales (BPI), que evalúa la valoración relativa, es un indicador clave. Hasta finales de marzo, los datos muestran:

• El índice del dólar estadounidense está en torno a 113, claramente sobrevalorado
• El índice del dólar taiwanés se mantiene en torno a 96, en una posición razonablemente baja
• Las monedas de los principales países exportadores asiáticos están aún más subvaloradas, con el yen en 73 y el won en 89

Desde la perspectiva de la volatilidad excepcional del último mes y comparando con principios de año, el aumento del dólar taiwanés se ha mantenido en línea con las monedas regionales: un 8.74% para el dólar taiwanés, 8.47% para el yen y 7.17% para el won, sin diferencias significativas.

Predicciones de UBS

Aunque la reciente subida del dólar taiwanés ha sido agresiva, el análisis desde múltiples ángulos indica que la tendencia de apreciación probablemente continuará. Los modelos de valoración muestran que el dólar taiwanés ha pasado de estar moderadamente subvalorado a un valor razonable que supera en 2.7 desviaciones estándar. El mercado de derivados de divisas refleja la “expectativa de la mayor apreciación en 5 años”. La experiencia histórica sugiere que, tras subidas diarias tan grandes, no suele haber una corrección inmediata.

UBS recomienda a los inversores evitar operaciones en sentido contrario demasiado pronto, pero anticipa que, cuando el índice de tipo de cambio ponderado por comercio del dólar taiwanés suba un 3% más (cercano al límite tolerado por el banco central), este podría intensificar las intervenciones para suavizar la volatilidad.

Estrategias para diferentes perfiles de inversores

Para inversores con experiencia en divisas

Pueden operar directamente en plataformas de divisas con pares USD/TWD u otros relacionados, aprovechando las oportunidades de volatilidad en días o incluso en el mismo día. Si poseen activos en dólares, también pueden usar contratos a plazo u otros derivados para asegurar las ganancias derivadas de la apreciación del dólar taiwanés.

Para inversores principiantes

El principio fundamental es comenzar con pequeñas cantidades, evitar decisiones impulsivas y gestionar bien el riesgo para no sufrir pérdidas. Se recomienda practicar en cuentas demo, verificar la viabilidad de las estrategias y, una vez confirmadas, operar con apalancamiento bajo. Es imprescindible establecer límites de pérdida para protegerse, y seguir de cerca las acciones del banco central y las últimas novedades en las negociaciones EE. UU.-Taiwán, ya que estos factores afectan directamente el tipo de cambio.

Para inversores a largo plazo

Considerando la solidez de los fundamentos económicos de Taiwán y la persistente fortaleza en las exportaciones de semiconductores, se espera que el dólar taiwanés oscile entre 30 y 30.5 yuanes en el mediano plazo, manteniéndose relativamente fuerte. Se recomienda limitar las posiciones en divisas a un 5%-10% del patrimonio total, diversificando el resto en otros activos globales para reducir riesgos. Se puede optar por operar con apalancamiento bajo en USD/TWD para obtener ganancias estables, complementando con inversiones en acciones taiwanesas o bonos, para hacer la cartera más resistente.

Perspectiva histórica: revisión de la cotización del dólar taiwanés en los últimos diez años

En la última década (octubre 2014 a octubre 2024), el dólar taiwanés frente al dólar estadounidense ha oscilado entre 27 y 34 yuanes, con una volatilidad del 23%, siendo relativamente moderado en comparación con otras monedas. Por ejemplo, el yen ha tenido una oscilación del 50% (de 99 a 161), el doble de la volatilidad del dólar taiwanés.

La variación del dólar taiwanés ha estado principalmente influenciada por las políticas de la Reserva Federal de EE. UU., no tanto por el banco central taiwanés. Entre 2015 y 2018, afectada por la crisis de la deuda europea, EE. UU. desaceleró su proceso de ajuste monetario y reanudó políticas de flexibilización, fortaleciendo al dólar taiwanés. Después de 2018, con las expectativas de subida de tasas en EE. UU., el dólar taiwanés fluctuó en consecuencia. En 2020, con la pandemia, la Reserva Federal expandió rápidamente su balance de 4.5 billones a 9 billones de dólares, y las tasas cayeron a cero, impulsando al dólar taiwanés a un mínimo cercano a 27 yuanes por dólar en años recientes.

Desde 2022, debido a la descontrolada inflación en EE. UU., la Fed inició una rápida subida de tasas, fortaleciendo el dólar y manteniendo el tipo de cambio en un rango estrecho. Solo en septiembre de 2024, tras finalizar el ciclo de altas tasas y comenzar a reducirlas, el tipo de cambio retrocedió a cerca de 32 yuanes.

Referencias para los inversores

La experiencia histórica ofrece un “nivel psicológico” en el mercado: la mayoría de los inversores consideran que por debajo de 30 yuanes por dólar es una buena oportunidad de compra, y por encima de 32 yuanes sería recomendable vender. Para inversiones a largo plazo en divisas, este nivel puede servir como referencia clave, pero siempre en conjunto con la atención a las políticas del banco central y las últimas novedades en la política internacional y económica.