Vàng đang tìm hướng đi trong sự dao động, hàng phòng thủ tăng trưởng vẫn vững chắc

Hồng Kông hôm nay giá vàng liên quan đến xu hướng vàng quốc tế đã có sự điều chỉnh kỹ thuật vào thứ Năm. Trong phạm vi dưới mức cao gần hai tuần là $4,171-4,173, giá vàng đối mặt với áp lực chốt lời, nhưng không gian giảm giá được cấu trúc thị trường giữ vững.

So sánh sức mạnh giữa hỗ trợ và kháng cự

Về mặt kỹ thuật, bố cục tích cực của vàng vẫn rõ ràng. Bất kỳ sự giảm sâu nào nữa dự kiến sẽ tìm thấy mức hỗ trợ đầu tiên trong khu vực $4,132-4,130. Nếu phá vỡ mức này, $4,100 sẽ trở thành tuyến phòng thủ tiếp theo. Xa hơn nữa là một dải hỗ trợ quan trọng hội tụ quanh khu vực $4,040, bao gồm đường trung bình động theo cấp số nhân 200 trên biểu đồ 4 giờ và đường xu hướng tăng kéo dài từ cuối tháng 10. Chỉ khi phá vỡ thành công đường xu hướng này, tâm lý giao dịch ngắn hạn mới có thể chuyển sang giảm, đẩy giá vàng chạm mức tâm lý $4,000.

Ngược lại, kháng cự phía trên cần vượt qua mức $4,173 để xác nhận. Sau khi vượt qua, mục tiêu hướng tới mức tròn $4,200, và động lượng mở rộng hơn sẽ kiểm tra đỉnh biến động hàng tháng khoảng khu vực $4,245.

Ba yếu tố thúc đẩy áp lực bán tháo

Sự điều chỉnh của vàng không xuất phát từ xấu đi của các yếu tố cơ bản, mà đến từ sự tác động đồng thời của ba lực lượng:

Thứ nhất, sự chuyển hướng tâm lý rủi ro. Kỳ vọng về hòa bình Nga-Ukraina tăng lên, cùng với dự đoán giảm lãi suất của Mỹ, đã kích thích tâm lý lạc quan chung của thị trường chứng khoán. Trong bối cảnh này, vàng không sinh lợi tất nhiên bị bán tháo, một phần dòng vốn chảy vào các tài sản rủi ro. Tổng thống Mỹ Trump cho biết thỏa thuận giữa Ukraine và Nga rất gần, điều này càng thúc đẩy kỳ vọng tích cực của thị trường.

Thứ hai, các tín hiệu dữ liệu kinh tế hỗn hợp. Cục Thống kê Dân số Mỹ báo cáo tuần này, đơn đặt hàng mới của hàng hóa lâu bền tháng 9 chỉ tăng 0.5% so với tháng trước, thấp hơn mức điều chỉnh tăng 3.0% của tháng trước đó. Chỉ số PMI Chicago cũng gây thất vọng, tháng 11 giảm xuống còn 36.3, vào vùng co lại sâu. Tuy nhiên, số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lại bất ngờ cải thiện, trong tuần kết thúc ngày 22 tháng 11, số người nộp đơn mới giảm xuống còn 216K, mức thấp nhất trong bảy tháng. Sự không nhất quán này tạm thời chưa làm lung lay niềm tin của thị trường vào khả năng cắt giảm lãi suất của Fed trong thời gian tới.

Thứ ba, lập trường dovish của các quan chức Fed. Chủ tịch Fed New York, ông John Williams, cho biết lãi suất có thể giảm trong ngắn hạn mà không gây nguy hiểm cho mục tiêu lạm phát; Ủy viên Fed Christopher Waller cho rằng thị trường lao động yếu đủ để hỗ trợ giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 12; Ủy viên Stephen Milun nhấn mạnh nền kinh tế cần giảm mạnh lãi suất để trở về trung tính. Những phát biểu dovish nhất quán này liên tục đẩy đồng USD xuống thấp, vào thứ Năm trong phiên châu Á, đồng USD đã giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần, và đồng USD yếu đã trực tiếp hỗ trợ vàng không sinh lợi.

Tại sao không gian giảm giá hạn chế

Có vẻ bề ngoài, vàng đang đối mặt với áp lực bán ra dưới tâm lý lạc quan. Nhưng lý do sâu xa hỗ trợ khả năng phòng thủ của nó nằm ở các yếu tố sau. Thứ nhất, dự kiến giảm lãi suất 25 điểm cơ bản của Fed vào tháng 12 đã trở thành nhận thức chung của thị trường, điều này cung cấp nền tảng cơ bản cho vàng; thứ hai, ngay cả khi đàm phán Nga-Ukraina có tiến triển, rủi ro địa chính trị vẫn chưa biến mất, nhu cầu trú ẩn an toàn chỉ tạm thời giảm xuống chứ không biến mất; cuối cùng, các lớp hỗ trợ kỹ thuật đa tầng (khu vực $4,130, $4,100, $4,040) tạo thành các tuyến phòng thủ xen kẽ, giảm sâu đáng kể sẽ thu hút dòng tiền mua mới.

Vì vậy, bất kỳ sự điều chỉnh giảm có ý nghĩa nào cũng có thể được xem là cơ hội mua vào, và diễn biến giá vàng hôm nay tại Hồng Kông cũng sẽ tiếp tục theo logic này. Dù phe mua vàng đang trở nên thận trọng trong tâm lý rủi ro, nhưng họ vẫn chưa từ bỏ quyết tâm phòng thủ.