Cổ tức cổ phiếu vs Cổ tức tiền mặt, hướng dẫn lựa chọn cổ tức dành cho người mới bắt đầu

Thực sự về cổ tức cổ đông: Chọn cổ phiếu hay chọn tiền mặt?

Mua cổ phiếu của công ty niêm yết trở thành cổ đông, khi công ty kiếm tiền, tất nhiên sẽ nghĩ đến cách phản hồi nhà đầu tư. Nhưng cổ tức có hai cách chơi: một là cho bạn cổ phiếu, hai là cho bạn tiền mặt. Hai phương thức này có vẻ đều hấp dẫn, nhưng đằng sau đó hoàn toàn khác nhau về logic.

Cổ tức tiền mặt là công ty trực tiếp chuyển tiền vào tài khoản của bạn, nhận về là có thể sử dụng ngay. Cổ tức cổ phiếu là công ty tặng bạn cổ phiếu bổ sung, số lượng cổ phiếu của bạn tăng lên, nhưng số tiền trong tài khoản không tăng.

Cổ tức tiền mặt vs Cổ tức cổ phiếu: Nhà đầu tư nên chọn cái nào?

Hầu hết nhà đầu tư nhỏ lẻ thực ra thích tiền mặt hơn, lý do rất đơn giản — tiền đến tay là của mình, nhà đầu tư có thể tự do quyết định làm gì với tiền, có thể đầu tư tiếp hoặc dùng vào mục đích khác. Hơn nữa, công ty trả cổ tức tiền mặt sẽ không phát hành thêm cổ phiếu mới, không làm loãng tỷ lệ sở hữu của bạn.

Nhưng cổ tức tiền mặt có một nhược điểm: cần phải nộp thuế, mức thuế còn liên quan đến thời gian giữ cổ phần của bạn. Người bán sớm thuế cao hơn, điều này tương đương giảm lợi nhuận của bạn một cách gián tiếp.

Với công ty, việc trả cổ tức tiền mặt lại là cách làm khó hơn. Công ty phải có lợi nhuận đủ lớn và tiền mặt trong tài khoản dồi dào mới dám trả, sau khi trả xong, quỹ khả dụng của công ty sẽ giảm đi, khi thanh khoản eo hẹp thậm chí ảnh hưởng đến hoạt động bình thường. Đó là lý do tại sao một số công ty gặp khó khăn về tiền mặt dù vẫn có lợi nhuận lại thiên về trả cổ tức cổ phiếu.

Xét lâu dài, cổ tức cổ phiếu thực ra còn có giá trị hơn. Nếu bạn chọn công ty chất lượng, giá cổ phiếu liên tục tăng mang lại lợi nhuận vượt xa cổ tức tiền mặt. Cổ tức cổ phiếu tương đương như công ty giúp bạn “tích lũy lãi kép”, số lượng cổ phiếu tăng lên, giá cổ phiếu cũng tăng, mang lại lợi ích kép. Mô hình này đặc biệt phù hợp với nhà đầu tư dự định giữ lâu dài.

Cách tính cổ tức cổ phiếu, cổ tức tiền mặt? Cùng xem ví dụ thực tế

Giả sử bạn sở hữu 1000 cổ phiếu của một công ty.

Trường hợp 1: Trả cổ tức cổ phiếu Công ty quyết định tặng 1 cổ phiếu mới cho mỗi 10 cổ phiếu cũ, vậy bạn sẽ nhận được (1000 ÷ 10) × 1 = 100 cổ phiếu mới. Sau khi chia cổ tức, tài khoản của bạn sẽ là 1000 + 100 = 1100 cổ phiếu.

Trường hợp 2: Trả cổ tức tiền mặt Công ty quyết định trả 5 đồng tiền mặt trên mỗi cổ phiếu, bạn sẽ nhận được 1000 × 5 = 5000 đồng. Nhưng nhớ, trước khi nhận, còn phải trừ thuế. Giả sử thuế 5%, thực tế bạn nhận được 5000 × 0.95 = 4750 đồng.

Trường hợp 3: Trả hỗn hợp Một số công ty vừa trả cổ tức cổ phiếu vừa trả tiền mặt. Ví dụ, mỗi 10 cổ phiếu tặng 1 cổ phiếu (được 100 cổ phiếu), đồng thời mỗi cổ phiếu trả 4 đồng tiền mặt (được 4000 đồng). Kết quả cuối cùng là bạn nhận thêm 100 cổ phiếu + 4000 đồng tiền mặt.

Muốn tính nhanh lợi nhuận của các phương án khác nhau? Có thể dùng máy tính cổ tức tiền mặt hoặc các công cụ tương tự, nhập số lượng cổ phiếu và phương án trả cổ tức, ngay lập tức xem được số tiền thực nhận, tiết kiệm công sức tính nhẩm.

Sau khi chia cổ tức, giá cổ phiếu có giảm không? Đừng hoảng, đây là hiện tượng bình thường

Trước khi chia cổ tức, nhà đầu tư đều chờ tin tốt, sau khi công bố ngày chia cổ tức, giá cổ phiếu thường sẽ tăng trong một thời gian. Nhưng khi đến ngày điều chỉnh quyền và cổ tức (ex-dividend), giá cổ phiếu sẽ giảm “mất mạch”. Tại sao vậy?

Trường hợp trả cổ tức tiền mặt (ex-dividend) Sau khi trả tiền mặt, tài sản ròng của công ty giảm, giá trị tài sản trên mỗi cổ phiếu giảm, giá cổ phiếu tự nhiên sẽ điều chỉnh giảm. Công thức tính đơn giản: Giá điều chỉnh = Giá đóng cửa ngày đăng ký quyền − cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu

Ví dụ, giá đóng cửa của A là 66 đồng, trả cổ tức 10 đồng trên mỗi cổ phiếu, ngày hôm sau giá điều chỉnh là 66 − 10 = 56 đồng.

Trường hợp trả cổ tức cổ phiếu (ex-rights) Sau khi phát cổ phiếu mới, tổng số cổ phiếu của công ty tăng lên, nhưng giá trị thực tế của công ty không đổi, giống như “bánh” không lớn hơn nhưng bị cắt thành nhiều phần hơn, mỗi phần nhỏ đi. Công thức tính: Giá điều chỉnh = Giá đóng cửa ngày đăng ký quyền ÷ (1 + tỷ lệ phát hành cổ phiếu mới)

Ví dụ, giá đóng cửa của A là 66 đồng, tặng 1 cổ phiếu mới trên mỗi 10 cổ phiếu (tỷ lệ 0.1), ngày hôm sau giá điều chỉnh là 66 ÷ 1.1 = 60 đồng.

Trường hợp hỗn hợp (ex-rights và ex-dividend) Vừa trả tiền mặt vừa phát cổ phiếu mới, thì kết hợp hai công thức: Giá điều chỉnh = (Giá đóng cửa ngày đăng ký quyền − cổ tức tiền mặt trên mỗi cổ phiếu) ÷ (1 + tỷ lệ phát hành cổ phiếu mới)

Ví dụ, giá đóng cửa 66 đồng, trả tiền mặt 1 đồng, phát cổ phiếu tỷ lệ 0.1: (66 − 1) ÷ 1.1 = 59.1 đồng

Giá cổ phiếu giảm xuống nhìn thì khó chịu, nhưng đó chỉ là biến động trên giấy tờ, quyền lợi thực tế của bạn không bị mất đi. Quan trọng là theo dõi diễn biến thị trường sau đó: nếu giá cổ phiếu hồi phục về mức trước khi chia cổ tức, gọi là “lấp đầy quyền” hoặc “lấp đầy cổ tức”; còn nếu tiếp tục giảm, gọi là “mất quyền” hoặc “mất cổ tức”. Lấp đầy quyền, cổ tức thì nhà đầu tư mới thực sự có lợi; mất quyền, cổ tức thì sẽ thiệt thòi.

Khi nào công ty phát cổ tức? Làm sao tra cứu thông tin chia cổ tức?

Thông thường, cổ tức sẽ được chi sau khi công bố báo cáo tài chính. Ở Đài Loan, phần lớn cổ tức hàng năm, còn ở Mỹ thì phổ biến hơn là chia theo quý. Thời gian công bố báo cáo của các công ty khác nhau, nên thời điểm chia cổ tức cũng khác nhau.

Làm sao tra cứu xem công ty có chia cổ tức không?

Cách 1: Tra cứu trên website chính thức của doanh nghiệp Công ty niêm yết sẽ công bố thông báo chia cổ tức, nhà đầu tư có thể truy cập vào phần Quan hệ nhà đầu tư hoặc Tin tức của công ty để xem, có những công ty còn tổng hợp lịch sử chia cổ tức, dễ dàng kiểm tra các năm trước.

Cách 2: Tra cứu trên Sở Giao dịch Chứng khoán Lấy ví dụ ở Đài Loan, truy cập Trang web của Sở Giao dịch Chứng khoán Đài Loan, có mục Thông báo thị trường, có bảng Dự kiến chia quyền và cổ tức và Kết quả tính toán. Bảng kết quả bắt đầu từ năm 2003, có thể tra cứu lịch sử chia cổ tức của bất kỳ công ty nào.

Các câu hỏi thường gặp

Q：Công ty bắt buộc phải chia cổ tức không? A：Không. Công ty có quyền quyết định có chia cổ tức hay không. Có những công ty dù lợi nhuận hàng năm cao vẫn có thể chọn không chia, dùng lợi nhuận để mở rộng kinh doanh hoặc đầu tư công nghệ. Công ty không chia cổ tức lâu dài không nhất thiết là xấu, có thể đang tích lũy sức mạnh cho tương lai.

Q：Giá cổ phiếu tăng hay cổ tức mới có giá trị hơn? A：Xét lâu dài, giá cổ phiếu của các công ty chất lượng tăng mang lại lợi nhuận lớn hơn nhiều so với cổ tức. Cổ tức cổ phiếu giúp bạn tăng số lượng cổ phiếu, cộng thêm giá cổ phiếu tăng, tạo ra hiệu ứng lãi kép. Cổ tức tiền mặt thì là “bán lấy tiền” ổn định, an toàn.

Q：Làm sao dùng máy tính cổ tức tiền mặt để ước lượng nhanh lợi nhuận? A：Hầu hết các nền tảng đầu tư và trang tài chính đều cung cấp công cụ tính cổ tức tiền mặt, nhập số lượng cổ phiếu, số tiền cổ tức và thuế suất cá nhân, sẽ hiển thị ngay số tiền thực nhận, tránh sai sót trong tính toán.

Q：Sau khi chia quyền và cổ tức, giá cổ phiếu nhất định sẽ tăng không? A：Không nhất thiết. Chia quyền và cổ tức chỉ là điều chỉnh kỹ thuật, giá cổ phiếu sau đó còn phụ thuộc vào tình hình thực tế của công ty và tâm lý thị trường. Việc “lấp đầy quyền” hoặc “lấp đầy cổ tức” đòi hỏi nhà đầu tư kỳ vọng vào triển vọng của công ty mới chủ động mua vào.