Рынок в центре внимания: японская валюта достигает новых девятимесячных минимумов на фоне исчезновения ожиданий снижения ставки ФРС на фоне проблем на рынке труда

Японские монетарные власти во вторник предупредили о ситуации, когда йена опустилась до своего самого слабого уровня за более чем девять месяцев, торгуясь на уровне 155.29 за доллар в ранние азиатские часы. Резкое падение валюты вызвало быстрый политический отклик: министр финансов Сацуки Катаяма предупредила о «односторонних, быстрых движениях» на валютных рынках и их дестабилизирующем воздействии на экономику. В срочном порядке было назначено высокопоставленное совещание между премьер-министром Санае Такаичи и губернатором Банка Японии Казуо Уэдой на поздний день.

Сила доллара отражает смену расчетов по снижению ставок

За падением йены стоит фундаментальный сдвиг в ценообразовании на рынке в отношении денежно-кредитной политики США. Первоначальные ожидания снижения процентной ставки Федеральной резервной системой на декабрьском заседании резко сократились. Фьючерсы на ставки ФРС теперь оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов всего в 43% — значительно ниже 62%, зафиксированных всего за семь дней до этого. Этот разворот означает значительный спад в том, что ранее трейдеры считали почти неизбежным политическим шагом.

Катализатором этого переоценивания стали смешанные сигналы на американском рынке труда. Официальные представители Федеральной резервной системы, включая вице-председателя Фила Джефферсона, признали, что импульс найма замедлился, охарактеризовав рынок занятости как «вялый» и отметив растущее нежелание компаний расширять штат. Ожидаемые данные по занятости за сентябрь, которые будут опубликованы в четверг, должны дать важное понимание динамики рынка труда и дополнительно сформировать ожидания по политике ФРС.

Общий рыночный фон: снижение акций, изменение доходности облигаций

Риск-аппетит ухудшился на фоне усиления экономической неопределенности. Все три основных индекса фондового рынка США зафиксировали убытки, в то время как доходности казначейских облигаций двигались в разном направлении. Доходность двухлетних облигаций сократилась на 0.2 базисных пункта до 3.6039%, что отражает ожидания скорого снижения ставок, а десятилетние облигации выросли на 0.6 базисных пункта до 4.1366%.

Валютный рынок показал признаки напряженности в развитых странах. Евро остался на уровне $1.1594, хотя британский фунт ослаб на 0.1% до $1.3149, продолжая трехдневную серию падений. Антиподы также снизились: австралийский доллар опустился до $0.6493, а новозеландский доллар стабилизировался около $0.56535.

Что дальше?

По мере снижения вероятности снижения ставок и усиления экономических данных, валюты, связанные с экспортерами сырья и позициями carry trade — особенно йена — продолжают оставаться волатильными. Ключевым событием станет четверг с публикацией данных по занятости в США, которые могут либо подтвердить жесткую настройку монетарной политики, либо вызвать очередной пересмотр курса.