Инвестиции в медные акции 2024 года: почему сейчас хорошее время для входа?

Медь в настоящее время колеблется около $8500/тонна. Что это означает для инвесторов? Проще говоря, сочетание дефицита предложения и восстановления спроса явно повышает привлекательность медных акций.

Сторона предложения: расширение добычи в шахтах — в далеком будущем

Начнем с неприятной правды: мировое предложение меди сосредоточено в нескольких странах. Чили занимает 27%, Перу — 11%, Демократическая Республика Конго — 7%, остальные страны делят оставшиеся 55%. В прошлом году мировой объем добычи меди составил 3160 тысяч тонн, но тревожно то, что в отрасли нет никаких крупных планов по расширению производства.

Почему? Потому что строительство крупной шахты требует много лет, и компании не хотят рисковать. Это приводит к ключевому явлению: запасы меди на Лондонской металльной бирже (LME) находятся на низком уровне. По историческим данным, чем ниже запасы, тем сильнее ценовое давление.

В 2023 году несколько крупных шахт столкнулись с сокращением производства, и до сих пор полностью не восстановились. В сочетании с традиционным межсезоньем — китайскими праздниками (обычно в середине февраля), запасы сначала растут, но после марта, по прогнозам, снова начнут снижаться. Это создает прочную основу для роста цен на медь.

Сторона спроса: новые энергетические технологии — настоящий драйвер

Традиционный сектор показывает рост потребления меди всего 0,5%-1,5% в год. Но в сфере новых энергетических технологий — совсем другая история.

На электромобилях расход меди в 4 раза выше, чем у бензиновых. Ветряные электростанции требуют 1 тонну меди на МВт, солнечные — 4 тонны на МВт. Годовой рост этих отраслей составляет 10%-20%.

Хотя сейчас доля новых энергетических технологий в общем потреблении меди составляет всего 7% (284 тысячи тонн против 2880 тысяч тонн в традиционных сферах), тенденция ясна. При таком темпе к 2030 году потребление меди в этой области удвоится и достигнет примерно 17%.

Мировая экономика восстанавливается. Федеральная резервная система США ожидает снижение ставок в марте, Европа — в середине июня, Китай уже снизил резервные требования в январе. Эти меры по стимулированию ликвидности повысят общий рост и поддержат сырьевые товары.

Медьные акции vs ETF по меди vs фьючерсы: как выбрать инвестору?

Медные горнодобывающие компании (например, Freeport-McMoRan, Southern Copper) имеют корреляцию с ценой меди примерно 80%. Их преимущества — дивиденды, обратный выкуп акций, возможность участвовать в инновациях и снижении издержек. Недостатки — волатильность из-за забастовок, налогов, технических сбоев и других факторов, не связанных с ценой.

ETF по меди (на рынке представлено 7 вариантов) более точно следуют за спотовой ценой и не связаны с рисками отдельных компаний. Но годовая комиссия достигает 1%, при этом дивиденды не выплачиваются. Для инвесторов, ищущих стабильное отслеживание — хороший компромисс.

Фьючерсные контракты на медь имеют объем около $9600 за контракт, что слишком тяжело для розничных инвесторов. Кроме того, фьючерсы используют кредитное плечо, что увеличивает риск, и подходят только для хеджирования существующих позиций. Не рекомендуется для прямого спекулятивного инвестирования.

Общий вывод: медные акции имеют наибольший потенциал — они сочетают возможность роста цен и дополнительную прибыль за счет повышения стоимости компаний.

Инвестиционный путеводитель

Долгосрочные инвесторы должны выбирать компании с сильной фундаментальной базой, низкими издержками и диверсифицированным портфелем. Но важно помнить: медь — циклический актив, а не ростовая акция. В периоды спада экономики (например, 2008 год, пандемия 2020, конфликт в Украине 2022) медные акции будут следовать за рынком.

Рекомендуемые действия:

• Размер позиции — 5%-10% от общего портфеля
• Заранее установить уровни стоп-лосса
• Следить за глобальными макроэкономическими циклами, входить в рынок на ранних стадиях восстановления, сокращать позиции при перегреве

Краткосрочные трейдеры должны обладать хорошими навыками технического анализа. Основная стратегия — отслеживать запасы на LME и сигналы глобального роста, торговать по тренду. Freeport-McMoRan показывает наибольшую корреляцию с ценой меди и является предпочтительным инструментом для коротких сделок.

Ключевое правило: ожидаемая прибыль должна быть не меньше уровня стоп-лосса, а вероятность успеха — выше 50%. Это требует постоянного мониторинга рынка.

Макроэкономическая поддержка: почему медь будет расти в 2024–2025 годах

Мировая экономика выходит из режима высокой ставки и низкого роста. Вероятность рецессии в США невысока, Европа, хоть и с низкими темпами, не рухнет, а Китай при поддержке политики сохраняет рост 4%-5%.

Цикл снижения ставок обычно стимулирует рост сырья. В совокупности с низкими запасами, ускорением спроса на новые энергетические технологии и трудностями быстрого расширения добычи — вероятность того, что цена меди достигнет диапазона $9500–10500 (сейчас — рост примерно на 24%) — достаточно велика.

Конечно, есть риски — неожиданный инфляционный шок, обострение геополитических конфликтов или другие черные лебеди могут нарушить сценарий. Но исходя из текущих фундаментальных данных, эти риски считаются управляемыми.

План действий

При выборе акций используйте инструменты фундаментального анализа (например, бесплатные данные с сайта Macrotrends), обращая внимание на кривые издержек, качество запасов и степень диверсификации компаний. Также следите за последними объявлениями на сайтах инвесторских relations.

В управлении позициями устанавливайте четкие уровни стоп-лосса, избегайте иллюзий. Регулярно анализируйте макроэкономические показатели и динамику запасов на LME, чтобы корректировать свои позиции.

На текущем этапе медные акции рекомендуются не только с точки зрения краткосрочного роста, но и как стратегическая позиция в условиях будущей энергетической революции. Но при этом важно правильно управлять рисками и не допускать чрезмерной концентрации — чтобы этот циклический шанс стал устойчивой прибылью.