Ekspektasi penurunan suku bunga dan data ketenagakerjaan saling tarik-menarik: Federal Reserve berada di persimpangan jalan, pasar terjebak dalam dilema "tong pasir"

Amerika Serikat data ekonomi sedang menceritakan kisah yang saling bertentangan. Di satu sisi, pejabat Gedung Putih yakin bahwa Federal Reserve akan menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin minggu depan, sementara di sisi lain sinyal kuat dari pasar tenaga kerja sedang melemahkan harapan tersebut. Data terbaru menunjukkan bahwa jumlah pengajuan tunjangan pengangguran pertama di AS turun menjadi 191.000 orang, berkurang 27.000 dari minggu sebelumnya, jauh di bawah perkiraan pasar sebesar 220.000 orang, dan mencapai level terendah dalam tiga tahun. Data ini langsung mempengaruhi alasan penurunan suku bunga—bagaimanapun, ketika pasar tenaga kerja tetap kokoh, urgensi untuk menurunkan suku bunga menjadi berkurang.

Namun, alat FedWatch dari (CME) menunjukkan bahwa pasar memperkirakan probabilitas penurunan suku bunga oleh Federal Reserve pada pertemuan minggu depan sekitar 89%, meningkat secara signifikan dari prediksi pertengahan November. Kepala Dewan Ekonomi Nasional Gedung Putih, Hasset, menyatakan bahwa ketua Federal Reserve harus menjadi orang yang “merespons data”, mengisyaratkan bahwa pengambil keputusan harus menanggapi sinyal optimisme terhadap prospek pertumbuhan ekonomi—masyarakat AS baru saja mengalami musim belanja Black Friday terbaik dalam sejarah, musim belanja Natal akan segera tiba, dan pertumbuhan upah telah melebihi tingkat inflasi. Federal Reserve akan memulai pertemuan dua hari pada hari Selasa minggu depan, dan hasilnya akan diumumkan pada pukul 3 pagi waktu setempat.

Fokus pasar terus bergeser, semakin banyak perhatian tertuju pada hubungan kompleks antara imbal hasil obligasi jangka panjang, saham AS, dan dolar AS. Bank Sentral Jepang akan mengadakan pertemuan kebijakan moneter pada 18-19 bulan ini, dan imbal hasil obligasi 10 tahun Jepang telah naik ke 1.941%, mencapai level tertinggi sejak Juli 2007. Laporan media asing menyebutkan bahwa jika bank sentral memutuskan untuk menaikkan suku bunga, anggota utama pemerintahan Perdana Menteri Sanae Takashi tidak akan menghalanginya—Gubernur Bank Jepang, Ueda Kazuo, telah memberikan sinyal yang jelas minggu lalu, menunjukkan bahwa pertemuan bulan ini akan membahas kemungkinan kenaikan suku bunga secara mendalam.

Tiga indeks utama saham AS berakhir bervariasi, Dow Jones turun 0.07%, Nasdaq naik 0.22%, dan S&P 500 naik 0.11%. Indeks Russell 2000 yang mewakili saham kecil melonjak lebih signifikan, naik 0.76%. Pasar fokus pada data pusat AI, energi penyimpanan, dan saham terkait listrik. Indeks China Gold Dragon naik 0.39%. Performa saham teknologi bervariasi, Meta naik lebih dari 3% karena berita akan memangkas pengeluaran secara besar-besaran, Nvidia naik lebih dari 2%, sementara Amazon dan Apple turun lebih dari 1%. Saham perangkat keras komputer dan pertambangan kripto menjadi yang paling menguat—SanDisk naik lebih dari 9%, Hut 8 naik hampir 7%, Dell Technologies naik lebih dari 4%, dan HP naik hampir 3%.

Amerika Serikat terjebak dalam lingkaran “tong sampah”

Utang pemerintah AS pertama kali menembus angka 30 triliun dolar, berlipat ganda sejak 2018. Hingga November, total utang treasury, obligasi jangka menengah, dan obligasi jangka panjang mencapai 30,2 triliun dolar, yang merupakan bagian utama dari total utang federal AS. Jika ditambah utang kepada dana jaminan sosial, pemegang obligasi tabungan, dan lainnya, total utang negara telah mencapai 38,4 triliun dolar.

Lebih mengkhawatirkan lagi, meskipun defisit anggaran menyusut dari 3 triliun dolar pada 2020 menjadi sekitar 1,78 triliun dolar di tahun fiskal 2025, biaya bunga utang saja sudah mencapai 1,2 triliun dolar—menjadi bagian tercepat dari pengeluaran federal yang meningkat. Juru strategi suku bunga dari Citigroup, Jason Williams, membandingkan situasi ini dengan “masalah tong sampah”: meskipun pendapatan dari tarif impor meningkat 300-400 miliar dolar, tetap jauh di bawah pembayaran bunga utang yang ada, sehingga tidak mampu membalikkan tren penurunan utang.

Strategi besar Meta dalam Metaverse, pengurangan anggaran 30%

CEO Meta, Mark Zuckerberg, diperkirakan akan secara besar-besaran mengurangi investasi dalam sumber daya Metaverse. Sumber yang mengetahui mengatakan bahwa manajemen telah membahas pengurangan anggaran departemen Metaverse hingga 30% tahun depan, termasuk dunia virtual Meta Horizon Worlds dan bisnis realitas virtual Quest. Jika langkah ini diambil, kemungkinan besar akan mulai melakukan PHK sejak Januari mendatang.

Strategi ini, yang sebelumnya didefinisikan Zuckerberg sebagai masa depan perusahaan dan pendorong perubahan nama Facebook, sedang mengalami pergeseran. Alasannya, Meta tidak melihat teknologi Metaverse yang diharapkan memicu kompetisi besar di seluruh industri. Pengurangan ini merupakan bagian dari rencana anggaran tahun 2026, dan Zuckerberg juga meminta eksekutif Meta untuk mencari pengurangan total anggaran sebesar 10%—yang merupakan standar dalam siklus anggaran beberapa tahun terakhir.

Pergerakan pasar komoditas dan valuta asing

Pasar komoditas menunjukkan performa yang bervariasi. Emas naik 0.13%, menjadi 4205.6 dolar/ons. WTI crude oil naik lebih dari 1% (Catatan: data asli menunjukkan WTI turun 1.0% menjadi 58.7 dolar/barel, sesuai data asli, seharusnya adalah penurunan), menjadi 58.7 dolar/barel. Mercuria( karena perkiraan kekurangan pasokan, telah mengumumkan rencana pengambilan lebih dari 40.000 ton tembaga dari gudang London Metal Exchange Asia, dengan nilai sekitar 460 juta dolar berdasarkan harga saat ini. Langkah ini membantu meningkatkan premi spot tembaga dibandingkan kontrak futures tiga bulan.

Di pasar valuta asing, indeks dolar naik 0.2% menjadi 99.0, mengakhiri sembilan hari penurunan berturut-turut. USD/JPY naik 0.03%, sementara tetap stabil di sekitar 155. Euro/USD turun 0.23%.

Pasar kripto tertekan, Bitcoin turun 1.41% dalam 24 jam terakhir, saat ini di 92166 dolar. Ethereum turun 1.71% dalam 24 jam terakhir, saat ini di 3133.9 dolar. Kontrak night session Hang Seng Index di Hong Kong ditutup di 25900 poin, turun 36 poin dari penutupan kemarin.

Kemajuan perdamaian Ukraina lambat, kontrol wilayah menjadi fokus

Presiden Rusia, Putin, menyatakan bahwa beberapa ketentuan dalam rencana perdamaian yang didukung AS tidak dapat diterima oleh Moskow. Menurut kantor berita TASS, Putin menyebut bahwa negosiasi sangat sulit, dan Moskow tidak setuju dengan beberapa usulan dari pihak AS. Meski utusan Trump, Vitkov, dan menantu Kushner mengadakan pertemuan di Moskow dengan Putin minggu lalu yang disebut Kremlin sebagai “sangat bermanfaat”, penasihat diplomatik Ushaakov menyatakan bahwa dalam isu kontrol wilayah yang penting, “belum ada kompromi”. Perwakilan utama Ukraina, Umerov, memimpin tim ke AS untuk melakukan putaran baru pertemuan, dan hasil pertemuan di Moskow kemungkinan akan menjadi topik utama.

Perkembangan perusahaan dan ritel

Perusahaan kosmetik Ulta Beauty melaporkan kinerja kuartal ketiga yang melampaui ekspektasi. Laba bersih mencapai 230,9 juta dolar, laba per saham 5.14 dolar, lebih tinggi dari perkiraan analis sebesar 4.61 dolar. Pendapatan meningkat 13% menjadi 2,86 miliar dolar, melampaui prediksi 2,71 miliar dolar. Penjualan sama toko meningkat 6.3%, jauh di atas prediksi 3.5%. Perusahaan menaikkan panduan laba per saham tahunan menjadi 25.2-25.5 dolar, dan memperkirakan total penjualan tahun ini mencapai 12.3 miliar dolar.

Pejabat Gedung Putih pada hari Kamis menyatakan bahwa pemerintah AS berencana meningkatkan kepemilikan saham di perusahaan tambang utama. Logam penting seperti galium dan kobalt banyak digunakan dalam ponsel pintar, magnet industri, dan sistem pertahanan, serta merupakan bahan utama untuk baterai dan teknologi pengurangan karbon. Dalam satu tahun terakhir, pemerintah telah menginvestasikan lebih dari 1 miliar dolar untuk saham di perusahaan terkait.