Las experiencias pasadas a menudo no son confiables. Tomemos como ejemplo la gran tendencia alcista de los metales no ferrosos en 2007, en ese momento todos estaban atentos a la infraestructura y bienes raíces de China para juzgar el mercado. Pero cuando cambia la época, toda esa lógica queda obsoleta.

Recientemente, muchos amigos que han entrado en el mercado preguntan: "¿Por qué decís que ahora es una tendencia alcista histórica, si claramente ya no hay bienes raíces en China?" Esta pregunta parece razonable, pero en realidad refleja un error que la mayoría ha cometido alguna vez: usar un mapa desactualizado para buscar el camino de hoy.

**El impulso del mercado de metales no ferrosos ya ha cambiado de manos**

Antes, la tendencia de los metales no ferrosos era un barómetro de la demanda en China. ¿Y ahora? Esa lógica ya está completamente pasada de moda. Hoy en día, el mercado de metales no ferrosos debe analizarse desde una perspectiva global.

La fuerza relativa de Estados Unidos está en declive, eso es un hecho. Desde la Guerra del Golfo en 1991, Estados Unidos ya no tiene la misma fuerza de antes, y la dureza del dólar como moneda de reserva internacional también se está aflojando. Esto lleva a que cada vez más países se den cuenta de una verdad: en lugar de acumular dólares en papel, es mejor tener recursos reales. Extraer una tonelada menos de mineral, es más sólido que cualquier política de impresión de dinero.

Al mismo tiempo, no olvidemos que, aunque los bienes raíces en China ya alcanzaron su pico, India y Pakistán están llevando a cabo grandes proyectos de infraestructura. La demanda de construcción en el sudeste asiático, África y Oriente Medio también está explotando en paralelo. La demanda incremental en estos mercados emergentes es suficiente para sostener toda la industria de metales no ferrosos, sin necesidad de esperar que los bienes raíces en China vuelvan a la vida.

**El verdadero motor de crecimiento está en estos dos lugares**

La IA y las energías renovables. Son los nuevos motores del mercado.

Los centros de datos de IA son conocidos por ser grandes consumidores de energía, una sola servidor de IA usa tres veces más cobre que un servidor tradicional. Solo entrenar un modelo del nivel GPT-4 consume una cantidad astronómica de cobre. A medida que la IA generativa continúa infiltrándose en todos los sectores, esta demanda de cobre de alto consumo solo aumentará. En el campo de las energías renovables, ni hablar, desde baterías de litio hasta energía eólica y sistemas de almacenamiento, la demanda de cobre, aluminio, níquel y otros metales no ferrosos crece año tras año.

Las reglas del mercado han cambiado, y también la forma de pensar. Seguir apostando con ideas de hace décadas solo hará que pierdas las mejores oportunidades.