Ловушка с кредитным плечом: как геополитика и открытые позиции привели к крупнейшим в истории обвалам

Источник: CryptoNewsNet Оригинальный заголовок: The Leverage Tinderbox: How Geopolitics and Open Interest Fueled the Largest Wipeouts Ever Оригинальная ссылка: https://cryptonews.net/news/analytics/32193440/ Начало второго срока администрации Трампа в январе 2025 года вызвало оптимизм на крипторынках, подтолкнув биткойн к рекордным максимумам, но каждый раз эйфория быстро сменялась волатильностью. Острые коррекции стерли миллиарды в заемных позициях и оставили 1,6 миллиона трейдеров ликвидированными только 10 октября.

Проверка реальности: волатильность и ловушка дегерджинга

Начало второго срока администрации Трампа в январе принесло оптимизм, что криптоэкономика движется к лучшим временам. В преддверии выборов в США в ноябре 2024 года Дональд Трамп обещал устранить антикриптовые политики администрации Байдена и положить конец государственному «lawfare» против криптопредпринимателей.

Не было большой неожиданностью, что после победы Трампа и консолидации власти республиканской партии, выступающей за криптовалюты, биткойн и ряд альткоинов резко выросли. Этот оптимизм достиг апогея 20 января, в день второго инаугурационного выступления Трампа, когда индикаторы настроения вышли за границы нормы. Индекс страха и жадности в криптоиндустрии взлетел до 84 за 48 часов, подчеркивая эйфорическое настроение. Биткойн (BTC) достиг рекордных $108 000, установив максимум, который продержался до середины мая.

Однако ралли вскоре уступило место темной стороне криптовалютной ДНК: волатильности. Последующие месяцы напомнили трейдерам, что параболические прибыли часто сопровождаются жестокими коррекциями. Десятки тысяч инвесторов, вложивших в заемные длинные позиции, были застигнуты врасплох, когда BTC начал свои фирменные резкие развороты. 3 февраля внезапная коррекция как в биткойне, так и в ethereum вызвала каскадное событие дегерджинга. Более $3,6 миллиарда ликвидаций прошли через рынок за один день, стерев более 700 000 заемных позиций. Эта кровавая сцена стала крупнейшим однодневным событием ликвидации за первую половину года и вторым по величине в 2025 году.

Еще одно событие, вызванное аналогичными факторами, привело бы к крупнейшей однодневной ликвидации в истории, несколько месяцев спустя. Перед этим, однако, несколько более однодневных ликвидаций, превышающих $1 миллиардов, были вызваны факторами, начиная с геополитических событий, включая объявление президента Дональда Трампа 2 апреля о взаимных тарифах против многих стран и угрозы против Китая. Рыночные данные показали, что объявление Трампа о «Дне освобождения» вызвало распродажу на всех рынках на фоне опасений, что этот шаг запустит дорогостоящую торговую войну. К 9 апреля BTC упал ниже $75 000 — минимальной отметки в 2025 году.

Длинные позиции составляли основную часть ликвидированных заемных средств в течение всего года, подчеркивая постоянное предпочтение трейдеров ставить на рост биткойна. Однако ралли второго квартала выявило уязвимость шорт-сделок, которые иногда несли основную тяжесть рыночных резких колебаний. 10 июля ситуация резко изменилась: почти $1 миллиардов шорт-ставок были уничтожены за один день, что значительно превзошло менее $100 миллиона, потерянных на лонгах.

Аналогичные wipeouts последовали в августе и сентябре, с пиками ликвидаций шортов 9 августа, 22 августа и 12 сентября. Хотя суммы были меньше, чем в июле, эти повторяющиеся эпизоды подтвердили важное послание — в таком волатильном рынке, как криптовалюты, обе стороны сделки постоянно под угрозой, и даже опытные игроки могут оказаться неподготовленными, когда меняется настроение.

Пережив непрекращающуюся геополитическую турбулентность, которая определила большую часть 2025 года, крипторынок вошел в последний квартал с обновленной энергией. BTC вырос на волне институционального накопления, достигнув исторического пика в $126 000 6 октября. Этот рубеж стал сигналом того, что многие воспринимали как окончательный прорыв в новую фазу определения цены.

Октябрьский пик и историческая каскадная реакция

Однако эйфория оказалась хрупкой: всего через четыре дня после пика рынок сдался под давлением чрезмерного заемного плеча, отправив BTC в резкое падение, и цены упали ниже $115 000. Это было не просто коррекцией; это было системное сбой, вызвавшее крупнейшую в истории цифровых активов однодневную каскадную ликвидацию.

За 24 часа индустрия потеряла $19 миллиардов заемных позиций. Кровавая сцена была односторонней: уничтоженные «лонги» составили примерно 85% ($16 миллиардов) всей ликвидации. Этот событие дегерджинга выявило тонкую ликвидность и экстремальный открытый интерес, которые тихо накапливались во время ралли в Q4, служа мрачным напоминанием о волатильности, присущей текущей инфраструктуре крипторынка.

Изначально крупные ликвидации связывали с объявлением Трампа о новых тарифах против Китая, однако позже несколько отчетов указали на инфраструктуру криптовалютного рынка и экстремальный открытый интерес как причины краха. В результате до 1,6 миллиона трейдеров были ликвидированы, что также вызвало обвинения в манипуляциях рынком со стороны централизованных бирж и маркет-мейкеров.

Катастрофический крах 10 октября был последован как минимум шестью отдельными эпизодами, в которых более $1 миллиардов заемных позиций были уничтожены за один торговый сеанс. Эти повторяющиеся wipeouts служат ярким свидетельством рисков, присущих торговле с высоким кредитным плечом в текущей криптоэкосистеме.

В этом высокоскоростном окружении сочетание тонких ордерных книг и огромного открытого интереса создало эффект «тингербокса», при котором небольшие геополитические сдвиги запускают массивные автоматические механизмы ликвидации. Для современного трейдера эти события подчеркивают суровую реальность: в рынке, управляемом вспышками каскадов, кредитное плечо уже не просто инструмент для повышения эффективности капитала — это основной катализатор системного распространения кризиса.

FAQ 💡

• Почему после второго инаугурационного выступления Трампа выросли криптовалюты? Биткойн и альткоины выросли в ожидании поддержки крипто-политики со стороны администрации Трампа.
• Что вызвало крупнейшие ликвидации в начале 2025 года? Коррекция 3 февраля в биткойне и ethereum стерла $3,6 миллиарда и 700 000 позиций.
• Как повлияли угрозы Трампа о тарифах в апреле на цены криптовалют? Его объявление о «Дне освобождения» вызвало глобальную распродажу, отправив BTC ниже $75 000.
• Что произошло во время краха 10 октября? Системный сбой стер $19 миллиардов заемных ставок, ликвидировав 1,6 миллиона трейдеров.