纽约联储一个重磅决定刚落地：回购操作全面常态化，5000亿美元的操作上限彻底取消。这不只是数字的变化，而是市场流动性通往无限供给的大门被彻底打开。

为什么美联储要动这一步？看看背景就明白了。

**防线摆在前面**
2019年那场隔夜利率飙到10%的风波还没完全散去，美联储这次是吸取教训了。与其等流动性危机爆发再救火，不如直接放出无限量资金的预案，提前堵死任何可能的缺口。

**现实压力不小**
2025年关税政策持续搅动美债市场，加上美联储已在12月1日正式按下缩表（QT）的停止键，这个时间点选择无限回购，明摆着是在为波动的市场打一针镇静剂。

**加密资产能沾光吗？**
全球流动性的风向标，就是比特币、以太坊这类资产的表现。宽松的资金环境往往率先推高这些高弹性资产。当隔夜回购利率保持稳定、市场资金充足，风险资产就容易迎来一波涨势。

**政策转向信号很清楚**
美联储从被动修补漏洞，彻底切换到主动风险防御模式。"弹药可以不用，但口袋里必须装满"——这就是当下的姿态。QT暂停加上无限回购的组合，打开了流动性宽松想象的大门。

**三件事要盯紧**

首先，隔夜回购利率的表现最关键。这个数字稳定不稳定，直接影响风险资产的狂欢程度。要持续关注市场资金成本什么时候出现变化。

其次，通胀可能反过来咬一口。美国通胀目前还在2%以上，大规模流动性涌入会不会让通胀更粘，这是个长期隐患。一旦通胀顽固，美联储政策就可能突然转向。

最后，选资产的时候得挑项目本身有基本面支撑、机构认可度高的品种。流动性充足是加码的理由，但千万别拿来炒作那些空中楼阁。

这一轮流动性的释放，对加密市场确实是个利好信号，但风险和机遇向来是一对孪生兄弟。