الخط الأسود الكبير لإيثيريوم في صباح اليوم قبل الأمس أخاف الكثيرين. بعض الأشخاص في المجموعة يريدون شراء القاع، وبعضهم مستعجل لتقطيع اللحم، وهناك كل أنواع الأصوات. لكن هذه هي الحقيقة: بدلا من التحديق أعمى في مخطط الشموع، من الأفضل أن نكتشف القوة الدافعة الحقيقية وراءه.

بعد ثماني أو تسع سنوات من تحليل أصول العملات المشفرة، وجدت نمطا: تقلب سعر ال ETH يعتمد بشكل كبير على النسخة السياسية. الأصول المشفرة أكثر حساسية للإشارات التنظيمية من الأسهم والذهب، خاصة أكثر العملات الرئيسية سيولة في العالم مثل الإيثيريوم. يمكن أن تسبب تعديلات السياسات في أي اقتصاد رئيسي تأثيرا متسلسلا في السوق.

في العام الماضي، تم انهيار فاتورة خدمات الأصول الرقمية في أوروبا فور صدورها - حيث انخفض إيثيريوم بنسبة 12٪ في نفس اليوم. لكن هذا ليس بسبب مشاكل تقنية، بل لأن المستثمرين المؤسسيين قلقون من ارتفاع تكاليف الامتثال ويستعجلون في البدء أولا. هناك تفصيل لم يكتشفه الكثيرون: تأثير السياسة ليس بالأبيض والأسود. المفتاح يعتمد على ما إذا كانت السياسة "موحدة تناسب الجميع" أو "إرشادات موحدة".

على النقيض من ذلك، فإن نظام تسجيل المعاملات الذي تطبقه دولة آسيوية صارم جدا للوهلة الأولى، لكنه أزال منصة النمو الوحشي. كان جيش الامتثال أكثر ثقة في دخول السوق، ثم ارتفع إيثيريوم بنسبة 8٪ بدلا من ذلك. هذا ما يقوله السوق غالبا "الأخبار السيئة جيدة" - يبدو أنها أخبار سيئة، لكنها في الواقع تنظف السوق.

هناك نقطة أخرى يسهل تجاهلها: تحركات البنوك المركزية حول العالم. عندما يتم خفض أسعار الفائدة وإطلاق المياه، سترتفع الأصول المخاطرة، وسيستفيد الإيثيريوم أيضا. عندما تشد زيادات أسعار الفائدة، يلجأ المستثمرون إلى تجنب المخاطر، وتكون ETH تحت ضغط. هذا المنطق في الواقع واضح جدا، لكن الكثير من الناس لا يربطون بين هذين الخطين.