$BTC $ETH $PEPE

Hôm qua, hoạt động mua lại repo qua đêm của Cục Dự trữ Liên bang đã gây chú ý, quy mô lên tới 74,6 tỷ USD. Nhìn qua có vẻ đáng sợ, nhưng cần làm rõ một điều — đây hoàn toàn không phải là "bơm tiền lớn".

Nói đơn giản, đây là hoạt động bảo trì kỹ thuật. Cục Dự trữ Liên bang đang làm gì? Mua trái phiếu ngắn hạn, bơm thanh khoản vào ngân hàng để vượt qua giai đoạn căng thẳng cuối năm. Thật sự nới lỏng định lượng là như thế nào? Ngân hàng trung ương dùng tiền thật mua trái phiếu chính phủ dài hạn, dòng tiền trực tiếp chảy vào nền kinh tế thực và thị trường tài chính. Hai chuyện hoàn toàn khác nhau.

Bạn nghĩ xem, số 74,6 tỷ này tối qua chuyển qua lại giữa các ngân hàng, cuối cùng vẫn phải trở về tài khoản của Cục Dự trữ Liên bang. Số tiền này hoàn toàn không đến được sàn giao dịch, càng không thể chảy vào thị trường tiền mã hóa.

**Một số nhận thức quan trọng về thị trường:**

Tâm lý là một chuyện, thực tế là chuyện khác. Trong ngắn hạn, thị trường có thể sẽ phấn khích, nhưng đừng coi đó là điểm bắt đầu của một thị trường bò. Điều quan trọng là gì — thực sự cần xem Cục Dự trữ Liên bang có mở rộng bảng cân đối kế toán hay không, và thị trường stablecoin có tăng cung rõ rệt không. Đây mới là những tín hiệu thúc đẩy Bitcoin liên tục phục hồi.

Thanh khoản từ "căng thẳng" trở về "bình thường", và đẩy lên "nới lỏng" hoàn toàn là hai cấp độ khác nhau. Trong đợt bơm tiền này, đừng mong đợi giá coin sẽ tăng vọt toàn diện. Giá trị của đồng coin cuối cùng vẫn do lực mua bán của thị trường, các mức hỗ trợ chính và tâm lý dòng tiền quyết định.

Nói ngắn gọn: Đây là để thông suốt hệ thống tài chính, không phải để tiếp nhiên liệu cho các tài sản rủi ro. Theo dõi dữ liệu on-chain, tự đánh giá mới là đáng tin cậy.