Биткойн заперт в $300 миллионной гамма-камере — истечение срока сегодня может вызвать волатильность

Пока драгоценные металлы стремительно растут до рекордных максимумов, Bitcoin остается в узком торговом коридоре ниже $90 000, не из-за ослабления спроса, а из-за массивной структуры деривативов, механически ограничивающей ценовое движение. Аналитики предупреждают, что сегодня может произойти истечение опционов на $300 миллион, что может стать катализатором выхода из этого равновесия.

Гамма-кад: как опционы заточают Bitcoin

Текущая ценовая сжатость Bitcoin не является загадкой. Согласно аналитикам по структуре рынка, криптовалюта застряла в рамках, которые трейдеры называют нижним регистром гаммы — негативной обратной связью, создаваемой тяжелыми позициями по опционам.

Структура точна и технически выверена:

• Опора вниз: стена из пут-опционов на $85 000 удерживает примерно $98,8 миллиона в пут-гамме, создавая пол
• Опора вверх: стена из колл-опционов на $90 000 содержит около $36,2 миллиона в колл-гамме, образуя потолок
• Текущая цена: Bitcoin колеблется около $88 724, застряв между этими двумя барьерами

Когда Bitcoin пытается раллировать к $90 000, дилеры, держащие длинные позиции по колл-опционам, вынуждены продавать спотовый Bitcoin для хеджирования своих рисков. Когда цена опускается к $85 000, те же дилеры должны покупать, чтобы защитить свои короткие позиции по пут-опционам. В результате получается цена, зафиксированная в механическом равновесии, оторванная от настроений или новостных заголовков.

“Цена фактически заперта в клетке,” объясняют рыночные аналитики, отмечая, что это не история спроса и предложения, а математическая закономерность, вытекающая из динамики хеджирования дилеров.

Сегодня $300 Миллион Выпуск: Пин вот-вот лопнет

Сжатие всегда было временным. Сегодня истекает примерно $300 миллион гаммы — около 58% от общего комплекса гаммы — в рамках крупного события по опционам. Аналитики описывают это как “освобождение пина”, когда механические стимулы, удерживавшие Bitcoin в диапазоне между $85 000 и $90 000, почти мгновенно исчезают.

Исторически такие события вызывают резкую волатильность, поскольку рынки ищут новые уровни равновесия. Один порог выделяется особенно ярко: точка переключения гаммы на $88 925.

На этом уровне потоки дилеров могут измениться с подавления ценового движения на его усиление. Устойчивый пробой выше $88 925 может заставить дилеров покупать при росте, а не продавать ралли — что может полностью изменить динамику торгов Bitcoin.

Рекордный рост золота: предупредительный сигнал для Bitcoin

Разрыв между Bitcoin и драгоценными металлами особенно показательен. Золото выросло более чем на 40% в 2025 году, что является самым сильным годом с 1979 года. В то же время Bitcoin снизился примерно на 9,93% с начала года, опустившись с ранее достигнутых пиков цикла.

Исторически синхронные ралли золота, серебра, меди и энергетических рынков сигнализируют о росте системного стресса в финансовых системах. При этом Bitcoin все еще торгуется около $91,26K, а золото продолжает свой рост, что многие аналитики интерпретируют как более широкую рыночную ротацию в сторону безопасности — предполагая, что давление на риск-оф может накапливаться под поверхностью.

Несмотря на слабость, многие крипто-эксперты считают, что застой Bitcoin носит структурный характер, а не является бычьим. Само сжатие может стать подготовкой к крупному расширению после снятия гамма-ограничений.

Подготовка: сжатие перед взрывом

С учетом истечения сегодня $300 миллионной ловушки гаммы и уже сигнализирующего о системном стрессе золота, длительное сжатие Bitcoin может подготовить почву для следующего значительного движения. Будет ли это рост или тестирование нижней поддержки, зависит от того, изменится ли динамика потоков дилеров при критическом пороге $88 925.

Что остается ясным: клетка раскрывается, и волатильность, вероятно, последует за этим.