Можете ли вы получить прибыль от пузыря ИИ? Стратегические подходы к инвестициям на современном рынке

Всплеск искусственного интеллекта за последние годы изменил настроение инвесторов, что привело к третьему подряд ежегодному росту индекса S&P 500 и отметило третью годовщину бычьего рынка в последние месяцы. Однако по мере того, как акции AI росли, а оценки достигали исторических экстремумов, возник важный вопрос: рано или поздно пузырь AI лопнет, и если да, то как инвесторы могут позиционировать себя для получения прибыли независимо от исхода?

Дебаты о пузыре AI: отделение опасений от реальности

Участники рынка остаются разделены во мнениях о будущем инвестиций в искусственный интеллект. Некоторые считают, что завышенные оценки акций, связанных с AI, сигнализируют о нереалистичных ожиданиях роста. Другие указывают на стабильные показатели компаний как доказательство оправданности энтузиазма. Понимание этого противоречия важно для принятия обоснованных решений о пузыре AI и распределении портфеля.

Коэффициент CAPE Шиллера — показатель оценки, сравнивающий цену акции с средним доходом компаний — в настоящее время находится на уровнях, наблюдаемых всего один раз в истории рынка. Этот показатель сам по себе вызывает опасения по поводу чрезмерных цен в некоторых секторах, особенно тех, что наиболее сильно связаны с инвестициями в искусственный интеллект и технологические инновации.

Сильный рост прибыли поддерживает бычью позицию

Тем не менее, есть веские основания для оптимистичного взгляда на AI. Компании, такие как Nvidia (ведущий производитель чипов для AI) и Taiwan Semiconductor Manufacturing, сообщают о росте доходов и увеличении спроса на свою продукцию и услуги. Эти достижения не являются спекулятивными, основанными на надежде, а отражают реальное расширение бизнеса и рост клиентской базы.

Основной вопрос — отражают ли текущие цены акций эти улучшения прибыли или есть еще потенциал для роста. Исторические примеры дают интересные уроки. В декабре 2004 года аналитики рекомендовали акции Netflix, которые принесли инвестору доход в 464 439 долларов при вложении всего 1000 долларов. Аналогично, в апреле 2005 года Nvidia показала доход в 1 150 455 долларов на ту же начальную сумму. Общий показатель эффективности Stock Advisor — 949% средней доходности по сравнению с 195% у S&P 500 — свидетельствует о том, что стратегический подбор акций может значительно превзойти среднерыночные показатели.

Риск пузыря AI и защита портфеля

Несмотря на эти обнадеживающие данные, разумные инвесторы должны учитывать реальные риски сценария пузыря AI. Если ожидания роста окажутся чрезмерными или конкуренция быстро снизит маржу, возможна значительная коррекция.

Это подчеркивает необходимость построения устойчивой структуры портфеля. Вместо концентрации капитала только в высокотехнологичных AI-акциях, стоит диверсифицировать вложения по разным отраслям и бизнес-моделям. Например, можно иметь позиции в Nvidia для получения выгоды от роста чипов AI, а также в стабильных компаниях здравоохранения или финансовых институтах, таких как American Express, чтобы обеспечить стабильность при рыночных спадах.

Обнаружение недооцененных компаний с AI-экспозицией

На насыщенном рынке AI есть компании, предлагающие привлекательную ценность без необходимости платить за премиум. Например, Amazon и Apple ведут крупные инициативы в области искусственного интеллекта и получают значительную часть доходов от диверсифицированных бизнесов — Amazon за счет электронной коммерции и аппаратных решений, Apple — за счет потребительской электроники и сервисов.

Meta Platforms — еще один пример. Торгуется по мультипликатору 21 по прогнозной прибыли, при этом не зависит полностью от AI для роста. Основной бизнес — реклама в соцсетях — приносит стабильный доход, а применение AI в рекомендациях контента и таргетинге рекламы добавляет дополнительную ценность. Такой двойной подход создает запас безопасности по сравнению с чисто AI-акциями, торгующимися по значительно более высоким мультипликаторам.

Индивидуальный подход к инвестиционной стратегии в AI

Ваш подход к пузырю AI должен учитывать вашу личную терпимость к риску и инвестиционный горизонт. Агрессивные инвесторы с долгосрочной перспективой могут выделить большую часть портфеля на высокорискованные AI-возможности, принимая возможную волатильность ради большего потенциала роста. Более консервативные инвесторы должны ограничивать долю спекулятивных активов и сосредоточиться на компаниях с устоявшейся выручкой и несколькими путями к прибыльности.

Основной принцип — диверсификация. Распределяя капитал между компаниями с разными бизнес-моделями, стадиями роста и оценками, вы создаете условия для получения выгоды от возможностей AI и одновременно снижаете риск потерь, если рост замедлится.

Подготовка к успеху в любом сценарии

Пузырь AI может лопнуть, или же продолжить расширяться по мере развития технологий и ускорения внедрения. Вне зависимости от сценария, инвесторы с сбалансированным портфелем, разумными ценами на активы и соответствием инвестиций их рисковому профилю смогут успешно ориентироваться в предстоящих кварталах. Главное — не пытаться предсказать исход, а построить устойчивый портфель, способный процветать в различных рыночных условиях.

Данные актуальны по состоянию на 25 января 2026 года.