Resumen rápido del informe anual de CATL 2025

Anoche CATL publicó su informe anual. Rápidamente lo revisé antes de la apertura del mercado. Los ingresos operativos en 2025 aumentaron un 17.04% respecto al año anterior. El beneficio neto creció un 42.28%, el flujo de caja operativo un 37.35%, el ROE ponderado fue del 24.91%, y las ganancias por acción fueron de 16.14, un 39.38% más que el año anterior. El 9 de marzo de 2026, el precio fue de 357.5 yuanes, con una relación P/E de 22.15 veces y un percentil histórico del 32.13% (datos de Jisilu). La propuesta de dividendo para 2025 es de 69.57 yuanes por cada 10 acciones. A fecha del 9 de marzo de 2026, con un precio de 357.5 yuanes, la rentabilidad por dividendo sería del 1.9%.
Proporción de productos: baterías de potencia 74.7%, baterías de almacenamiento 14.74%, materiales y reciclaje de baterías 5.16%. La proporción en China es del 69.4%, y en el extranjero del 31.44%, sin cambios significativos respecto a 2024. En 2025, la cuota de mercado global de baterías de potencia fue del 39.2%, un aumento de 1.2% respecto a 2024. Las baterías de almacenamiento han sido las más vendidas en el mundo durante cinco años consecutivos. A finales de 2025, se construyeron más de 1,000 estaciones de intercambio de baterías y 300 adicionales. Desarrollaron el primer avión eVTOL con certificación de aeronavegabilidad de categoría A y superior, y lanzaron la primera plataforma de aterrizaje y despegue en agua con cero emisiones de carbono. A finales de 2025, la capacidad instalada alcanzó los 772 GWh, con una capacidad en construcción de 321 GWh. La cantidad de baterías usadas y recicladas alcanzó las 210,000 toneladas, un aumento del 63.2% respecto al año anterior. El margen bruto fue del 27.27%, superior a las baterías de potencia y sistemas de almacenamiento. Actualmente están desarrollando proyectos como: vehículo de doble núcleo, baterías NaN, baterías de súper mezcla, baterías de estado sólido, baterías Shenxing, baterías Tianxing, celdas de almacenamiento de gran capacidad, sistemas de almacenamiento, ánodos autogenerados y plataformas de diseño de celdas de solo carga. Actualmente poseen inversiones en acciones de Chery, Hunan Yunei, MDKA, Geely, Didi, entre otros.
El efectivo representa el 34% del total de activos, las cuentas por cobrar y letras de cambio el 8%, y las existencias el 10%. La proporción de pasivos respecto al total de activos es del 62%. Las cuentas por pagar, letras de cambio y pasivos contractuales representan el 52% de los pasivos, ligeramente por debajo del efectivo. Los pasivos son cuatro veces las cuentas por cobrar. Se puede decir que la salud financiera es buena y tienen una fuerte influencia en la cadena industrial.
Las próximas fechas de publicación de los informes anuales de las acciones que actualmente poseen (estimadas):
Yue Expressway B 14-03-2026
Tencent Holdings 18-03-2026
Zijin Mining 21-03-2026
Xiaomi Group 24-03-2026
CNOOC 27-03-2026
Muyuan Foods 28-03-2026
Jinjiang B 28-03-2026
Midea Group 31-03-2026
Baoxin B 31-03-2026
ST Renfu 31-03-2026
ST Chenming 31-03-2026
BOE Technology B 01-04-2026
Zhaogang B 03-04-2026
Hongmeiling B 03-04-2026
Ezi B 15-04-2026
Changyu B 18-04-2026
Guai Bao Pets 23-04-2026
Yitai B 24-04-2026
ST Xin Chao 24-04-2026
Gree Electric Appliances 29-04-2026
Gu Jing Gong B 29-04-2026
ST Nuotai 30-04-2026