¡24 horas de locura! ¡El precio del petróleo protagoniza una "gran reversión histórica"

“Creo que esta guerra ya ha sido llevada a cabo de manera muy exhaustiva, casi terminada.”

Esta frase de Trump, una expectativa, hizo que el precio del petróleo desbocado, que originalmente se dirigía a 120 dólares, se desplomara bruscamente a 85 dólares.

Sin duda, las últimas 24 horas en el mercado del petróleo han sido las más locas.

¡90! ¡100! ¡110! ¡Pronto 120…! El 9 de marzo, el mercado del petróleo seguía disparándose en medio de noticias sobre el aumento de la tensión entre EE. UU., Israel e Irán, la paralización del estrecho de Ormuz y una ola de interrupciones en Oriente Medio, con los futuros del WTI subiendo aproximadamente un 31%, acercándose a los 120 dólares por barril. La subida vertiginosa del precio del petróleo provocó una “limpieza de sangre” en las acciones y bonos globales. El mercado de acciones cayó fuerte, los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense se dispararon.

Pero este guion fue completamente destruido en solo 24 horas.

Al cierre del lunes, los futuros del petróleo en EE. UU. subían solo un 4.3%, situándose en 94.77 dólares por barril.

Luego, en la sesión posterior, el precio del petróleo cayó aún más, hasta aproximadamente 85 dólares por barril.

Esto significa que —el precio del petróleo en 24 horas ha recuperado más de 35 dólares de su aumento.

“En mis 30 años de carrera, nunca he visto algo así”, afirmó un gestor de fondos de energía.

Y las tres principales noticias que dispararon el mercado fueron:

Tres señales que desencadenaron la reversión

Primero, sin duda, fue el TACO de Trump.

Según la agencia Xinhua, el 9 de la tarde, el presidente de EE. UU., Trump, insinuó en una entrevista con medios estadounidenses que la guerra contra Irán podría terminar muy pronto.

“Considera que la guerra contra Irán ya se ha llevado a cabo de manera ‘muy exhaustiva’”, y afirmó que Irán ahora “no tiene marina, ni comunicaciones, ni fuerza aérea, los misiles están casi agotados, los drones han sido destruidos, incluyendo sus fábricas de drones”, “desde el punto de vista militar, no les queda nada”.

Trump enfatizó que el progreso de la guerra “ha superado con mucho” las estimaciones iniciales de 4 a 5 semanas, y lanzó una bomba: EE. UU. está temporalmente exento de algunas sanciones relacionadas con el petróleo, “hasta que el estrecho de Ormuz vuelva a la normalidad”.

Respecto al nuevo líder supremo de Irán, Jomeini, Trump dijo que “no tiene nada que decirle”, y afirmó que ya tiene en mente un “candidato adecuado” para liderar Irán.

En segundo lugar, la noticia de ayer de que el G7 (Grupo de los Siete) consideraba liberar reservas estratégicas de petróleo, cambió las expectativas del mercado.

Los líderes del G7 convocaron una reunión de emergencia el lunes y dijeron: “Estamos preparados para tomar todas las medidas necesarias, incluyendo liberar reservas estratégicas de petróleo (SPR) para estabilizar el mercado”.

Otra señal vino del estrecho de Ormuz. Parece que hay indicios de recuperación en el transporte por esta vía clave.

Se rumoró que algunos buques ya han pasado por el estrecho de Ormuz, aliviando ligeramente las preocupaciones por una interrupción total del suministro de petróleo.

La agencia Xinhua reportó que Trump también mencionó en la entrevista que actualmente hay barcos transitando por el estrecho, pero que aún está considerando “controlar” esta importante ruta marítima.

Estas señales apagaron de inmediato la euforia de los compradores de petróleo. Los fondos se dieron la vuelta enloquecidos, el índice Nasdaq subió violentamente un 1.4% desde las profundas caídas, y el Dow Jones protagonizó una sorprendente reversión de más de 1000 puntos. Las acciones de pequeña capitalización en EE. UU. también pasaron de caer más del 4% a subir más del 1%.

Casi todos los activos del mercado experimentaron una reversión.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense subió hasta 8 puntos básicos en la noche, para luego caer bruscamente, cerrando finalmente en alza en toda la línea.

Las declaraciones de Trump revertieron la tendencia alcista de la noche anterior, y el dólar empezó a caer.

El oro y Bitcoin comenzaron a rebotar…

Ansiedad, ansiedad, ansiedad

¿Por qué EE. UU. de repente quiere “bajar la tensión” en la guerra? La ansiedad de EE. UU. es evidente.

Primero, la ansiedad por el precio del petróleo.

Porque por primera vez desde el inicio del conflicto, hay una divergencia clara entre EE. UU. e Israel en cuanto al precio del petróleo. Según reportó CCTV, recientemente, la Fuerza Aérea de Israel atacó unas 30 instalaciones de almacenamiento de combustible en Irán. El gobierno de EE. UU. está sumamente insatisfecho, y altos funcionarios dijeron que “no es una buena idea”.

La lógica de EE. UU. es clara: destruir instalaciones energéticas civiles no solo fortalecerá la unidad social en Irán, sino que también elevará directamente el precio mundial del petróleo, lo que a su vez afectará la inflación en EE. UU. Los altos precios del petróleo representan un riesgo de estanflación, que la Casa Blanca no puede tolerar.

Las declaraciones de Trump son como un cubo de agua fría para los compradores de petróleo en ebullición.

En segundo lugar, la inminente cuenta atrás política.

Michael Hartnett, principal estratega de inversión del Bank of America, en su informe más reciente del 9 de marzo, señaló con precisión: la presión de las elecciones intermedias obligará a Trump a enfriar el conflicto en marzo.

Los datos son fríos. Hartnett indicó que, desde el inicio del conflicto, el petróleo estadounidense ha subido un 45%, y la gasolina un 15%. La presión inflacionaria se transmite de manera directa a los votantes comunes, reduciendo la aprobación económica de Trump al 40% y la aprobación por inflación al 36%.

“Un conflicto prolongado ya no es sostenible políticamente”, afirmó Hartnett. Basándose en esta lógica de “bajar la tensión”, dio una directriz clara: “Vender petróleo en torno a los 90 dólares por barril, vender el dólar cuando el índice DXY supere 100, y comprar bonos a 30 años cuando la rentabilidad alcance el 5%”.

Y en tercer lugar, las limitaciones físicas en las reservas de misiles.

Los interceptores necesarios para defenderse de la contraofensiva de Irán suelen ser “dos o tres por objetivo”, y fuentes informadas dicen que las reservas de interceptores de EE. UU., Israel y otros países podrían “agotarse en unos días”. Las fuerzas militares y aliados están “consumiendo a un ritmo más rápido que la reposición” de sistemas como S-300, Patriot y SM-3.

El 4 de marzo, en su apuro, Trump planeó convocar a los gigantes de la industria militar en la Casa Blanca para discutir cómo acelerar la producción de armas.

Y el mercado ha captado con agudeza el miedo extremo de EE. UU. a que el precio del petróleo se vuelva insostenible. La reciente declaración de Trump es en realidad una advertencia contundente a los compradores alcistas: la Casa Blanca está gestionando expectativas para forzar a que el petróleo desbocado vuelva a una línea segura.

Los inversores minoristas atrapados: ¿consideran el petróleo meme?

El cambio repentino en las noticias ha provocado una “cadena de minas terrestres” en el mercado financiero.

El hecho de que el petróleo pueda variar 35 dólares en un solo día depende de una estructura micro del mercado extremadamente frágil.

Primero, una congestión extrema en las posiciones cortas. Según Goldman Sachs, la exposición en cortos en productos macro en EE. UU. (índices y ETFs) ha alcanzado su nivel más alto desde septiembre de 2022, situándose en el percentil 93 de los últimos cinco años.

Cuando Trump lanzó la señal de que “la guerra pronto terminará”, una gran cantidad de cortos se vio forzada a comprar para cerrar sus posiciones, generando una “fuerza de empuje” que llevó a los índices a subir.

En segundo lugar, el efecto “amplificador” del mercado de opciones. Simon White, estratega macro de Bloomberg, señaló que los creadores de mercado de opciones están actualmente atrapados en una trampa de “Gamma negativa”.

Bajo el mecanismo de “Gamma negativa”, cuando el precio cae, los creadores de mercado se ven obligados a vender para cubrir riesgos; y cuando el precio sube rápidamente, se ven forzados a comprar en contra para aprovechar la subida. Este “seguir la tendencia” pasivo provoca una volatilidad extrema en ambos sentidos del mercado.

En esta guerra de estrangulamiento por parte de instituciones profesionales, los minoristas que entraron en masa están siendo atrapados. Eric Balchunas, experto en ETFs de Bloomberg, señaló que el ETF de petróleo en EE. UU. (USO) rompió su récord de volumen diario, y los minoristas y traders de alta frecuencia están en una lucha frenética.

Frente a la gran cantidad de minoristas comprando en masa en el ETF de petróleo, un operador en la sala de operaciones de Manhattan no pudo evitar comentar: “¿Creen estos idiotas que todo ha terminado?… ¿Están jugando al meme stock con el petróleo?”

La fría realidad: la crisis aún no termina

Mientras los mercados financieros celebran el “fin de la guerra” y la liberación de reservas por parte del G7, esto no ha resuelto los nudos físicos que sustentaron el repunte previo del petróleo.

La cadena de suministro real del petróleo sigue en un estado de “choque” sustancial.

Un informe de Goldman Sachs revela la dura realidad:

1. Estimamos que la cantidad de transporte a través del estrecho de Ormuz ha caído un 90% respecto a niveles normales, reduciendo en 18 millones de barriles diarios el suministro global (aproximadamente el 18% del petróleo mundial);

2. Solo el 25% del petróleo que podría transportarse por tubería en Oriente Medio se ha logrado transportar, en parte por interrupciones reales;

3. No hay soluciones rápidas de transporte marítimo, la mayoría de las navieras aún están en modo “espera”;

4. Comparado con experiencias pasadas centradas en las exportaciones del Golfo Pérsico y modelos simples, el precio del petróleo podría necesitar alcanzar niveles que destruyan la demanda aún más rápido.

Y la interrupción del transporte ha provocado una reacción en cadena mortal — “almacenamiento en contenedores”.

Debido a que los buques no pueden entrar ni salir, los tanques de almacenamiento en la costa del Golfo Pérsico se llenan rápidamente. Los países productores en Oriente Medio se vieron obligados a comenzar recortes de producción.

Kuwait declaró fuerza mayor, con recortes que podrían aumentar de 100,000 a casi 300,000 barriles diarios. Como el país depende exclusivamente del estrecho de Ormuz para exportar, su capacidad de almacenamiento se agotará en unos días. La compañía petrolera nacional de Abu Dabi (Adnoc) también anunció ajustes en la producción offshore para gestionar la demanda de almacenamiento.

Arabia Saudita, aunque intentó redirigir exportaciones al puerto de Yanbu en el Mar Rojo, estableció un récord en la carga de superpetroleros en esa región. Pero Goldman Sachs estima que en los últimos cuatro días, solo se han redirigido unos 900,000 barriles diarios, lejos de cubrir los 18 millones de déficit.

En cuanto a la promesa del G7 de liberar reservas estratégicas, esto no resuelve el problema logístico de que el petróleo no puede entrar ni salir de Oriente Medio.

El gestor de fondos de inversión en energía Tortoise Capital, Rob Thummel, señaló que “en realidad hay suficiente petróleo en el mundo. Solo necesitamos que fluya”.

Magda Chambriard, CEO de Petrobras, afirmó claramente:

“La producción cesa rápidamente, pero no se recupera tan rápido”.

En estas 24 horas locas, los mercados financieros están negociando la “gestión de expectativas” del White House y el G7, pero la industria aún está atrapada en la “ruptura física” real.

Mientras el estrecho de Ormuz siga bloqueado, las alarmas en los tanques de almacenamiento en Oriente Medio no se apagarán.

Aviso de riesgo y exención de responsabilidad

El mercado tiene riesgos, invierta con precaución. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión personal, ni considera objetivos, situación financiera o necesidades específicas de cada usuario. Los usuarios deben evaluar si las opiniones, puntos de vista o conclusiones aquí expresados se ajustan a su situación particular. La inversión es bajo su propio riesgo.