أسهم البرمجيات تتداول بالقرب من أدنى مستوياتها التاريخية مع هبوط 42% إلى تقييمات أدنى

خاق فوه نجوين

الجمعة، 13 فبراير 2026 الساعة 4:25 صباحًا بتوقيت غرينتش+9 قراءة لمدة 3 دقائق

في هذا المقال:

GS

-2.95%

JEF

-4.91%

JPM

-2.29%

ظهر هذا المقال لأول مرة على GuruFocus.

مستشارو JPMorgan (بورصة نيويورك:JPM) يشيرون إلى أن العقاب الأخير على قطاع البرمجيات قد يكون قد تجاوز الحد، مؤكدين أن السرد المتشائم بشكل مفرط حول اضطراب الذكاء الاصطناعي يتصادم مع ما يصفونه بأساسيات لا تزال قوية. في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء، أشاروا إلى إمكانية انتعاش، بينما قال ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لغولدمان ساكس (بورصة نيويورك:GS)، إن البيع الجماعي بدا واسعًا جدًا. الخلفية لافتة: انخفض مؤشر البرمجيات في مؤشر S&P لأمريكا الشمالية إلى أقل من 20 مرة أرباح مستقبلية الأسبوع الماضي للمرة الأولى في التاريخ، قبل أن يتعافى إلى حوالي 23، وهو لا يزال أقل بكثير من متوسطه الطويل الأمد البالغ 34. وجدت شركة Jefferies، التي تراجع 64 اسمًا من أسماء البرمجيات تحت تغطيتها، أن 42% منها تتداول عند أو بالقرب من أدنى تقييمات تاريخية، مما يعزز فكرة أن المراكز قد أصبحت منحازة بشكل كبير.

تحذير! اكتشفت GuruFocus 9 علامات تحذير مع JPM.

هل JPM مقيم بشكل عادل؟ اختبر فرضيتك باستخدام حاسبتنا المجانية للتدفقات النقدية المخصومة.

يشير نغمة السوق إلى أن الاستسلام قد يمهد الطريق لرد فعل معاكس. انخفض صندوق الاستثمار المتداول في البرمجيات الذي يتابعه الكثيرون بنسبة 15% خلال ثمانية جلسات من 26 يناير إلى 4 فبراير، ثم تعافى بنسبة 6.2% في الجلسات التالية، وسط ما وصفته شركة Vanda Research بأنه أحد أكثر حلقات الشراء بالتراجع من قبل المستثمرين الأفراد في قطاع التكنولوجيا، خاصة البرمجيات، في بياناتها. وصف المتداولون الفنيون في BTIG المجموعة بأنها في منطقة الاستسلام وربما تكون في أدنى مستوى تكتيكي، بينما يقول متداولو Jefferies إن الإعداد قد يدعم انتعاشًا قويًا. ينبع القلق من ما يُعرف بـ “تشفير الجو” وأدوات الأتمتة الجديدة من Anthropic وOpenAI التي قد تضغط على الإيرادات وهوامش الربح وقوة التسعير إذا بدأت خدمات الذكاء الاصطناعي في استبدال حزم البرمجيات الحالية. ومع ذلك، تتوقع Bloomberg Intelligence أن يحقق قطاع البرمجيات والخدمات نموًا في الأرباح بنسبة 14.1% في عام 2026، متفوقًا على وتيرة 13.7% التي يتوقعها مؤشر S&P 500، حتى لو كانت أقل من معدل النمو البالغ 31.7% لقطاع التكنولوجيا الأوسع.

يؤكد تشتت الأسهم على كل من الخوف والفرصة. انخفض سهم Snowflake (بورصة نيويورك:SNOW) بنسبة 27% خلال ست جلسات من 29 يناير إلى 5 فبراير، على الرغم من توقيعه على شراكة متعددة السنوات بقيمة 200 مليون دولار مع OpenAI الأسبوع الماضي، وصفقة مماثلة مع Anthropic في ديسمبر، والتي وصفتها Jefferies بأنها تضعه بين أكثر المستفيدين وضوحًا من الذكاء الاصطناعي في البرمجيات العامة. كما يُذكر أن Microsoft (بورصة ناسداك:MSFT)، ServiceNow (بورصة نيويورك:NOW)، Salesforce (بورصة نيويورك:CRM) وPalantir (بورصة ناسداك:PLTR) يُعتبرون من قبل المحترفين في السوق من الفائزين على المدى الطويل الذين قد يكونوا قد تم سحبهم في البيع الجماعي. ارتفع Datadog (بورصة ناسداك:DDOG) بنسبة 14% يوم الثلاثاء بعد إعلان نتائج قوية وإصدار توقعات إيرادات أفضل من المتوقع. وفي الوقت نفسه، انخفض Monday.com (بورصة ناسداك:MNDY) بنسبة 21% في وقت سابق من هذا الأسبوع بعد توقعات مخيبة، وانخفض مؤشر S&P Global بنسبة 9.7% يوم الثلاثاء بعد توقعاته غير الملهمة، وتراجعت Unity Software بنسبة 26% يوم الأربعاء مع إضافة توقعاتها لمخاوف النمو. ومع ذلك، من بين الشركات العشرة في مؤشر S&P 500 التي أعلنت نتائجها هذا الموسم، تجاوزت جميعها توقعات الأرباح، وحقق ثمانية منها تقديرات الإيرادات، وهو معدل تفوق يتجاوز المؤشر الأوسع ويشير إلى أن الفجوة بين حركة الأسعار والأداء التشغيلي قد تكون أوسع مما توحي به الأساسيات فقط.

الشروط وسياسة الخصوصية

لوحة تحكم الخصوصية

مزيد من المعلومات