Goldman Sachs recomienda vender en corto EUR/CHF como herramienta de cobertura contra la inflación

Investing.com - Goldman Sachs en un informe publicado recomienda vender en corto EUR/CHF, considerándolo una de las mejores estrategias para cubrirse contra el riesgo de inflación provocado por el aumento del precio del petróleo.

El banco señala que el aumento del precio del petróleo ha elevado la percepción del riesgo de inflación en los mercados y ha presionado las monedas sensibles a la inflación, especialmente en Europa.

Goldman Sachs indica que el franco suizo tiene una ventaja única para hacer frente a la inflación, ya que el Banco Nacional Suizo mantiene una postura hawkish estructuralmente, con una meta de inflación inferior al 2%, diferente a la de la mayoría de los otros bancos centrales del G10.

EUR/CHF ha sido un buen instrumento de cobertura este año, inicialmente subiendo considerablemente tras la declaración de intervención del Banco Nacional Suizo, pero ese efecto resultó ser temporal, ya que el crecimiento y los riesgos de inflación en la zona euro continúan en aumento.

Este patrón es similar a la situación tras el estallido del conflicto entre Rusia y Ucrania en 2022, aunque Goldman Sachs señala que 2022 no puede representar completamente la situación actual, ya que el aumento en los precios del gas natural no fue tan grande y el ciclo global es relativamente débil.

EUR/CHF subió inicialmente por la intervención del Banco Nacional Suizo, y posteriormente también subió cuando se recuperó el ánimo de riesgo, pero cayó significativamente a medida que se hizo evidente el impacto de la inflación.

Goldman Sachs afirma que si los precios de la energía y los riesgos de crecimiento en la zona euro permanecen elevados, la presión a la baja en EUR/CHF debería continuar, ofreciendo una protección efectiva contra la inflación en este entorno, principalmente a través de opciones.

El banco considera que USD/CHF no es una herramienta efectiva de cobertura contra la inflación, ya que su beta de riesgo no es lo suficientemente clara y el dólar estadounidense tiene una resistencia relativamente fuerte frente a los aumentos en los precios del petróleo.

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