Три основных фактора стимулируют! Концепция CPO снова набирает силу — несколько концептуальных акций привлекают внимание капитала(список)

3 марта утром рынок продолжил рост в секторе вычислительного оборудования, акции концепции CPO массово росли, Reisconda дважды подряд достигла лимитного повышения, Woge Photonics установила дневной лимит, а такие компании как Huagong Technology, Changxin Bochuan, Tiantong Shares, Guangxun Technology и другие также следовали за ростом.

Некоторые эксперты считают, что рост спроса на вычислительные мощности, приближение конференции GTC от Nvidia и крупные заказы на 1,6-терабитные оптические модули являются прямыми катализаторами постоянной активности сектора.

Еженедельный объем вызовов крупных моделей в Китае вырос на 35% по сравнению с предыдущей неделей

По данным мониторинга OpenRouter, на прошлой неделе (с 2 по 8 марта) объем вызовов крупнейших моделей в Китае достиг 4,19 триллионов токенов, что на 34,9% больше по сравнению с предыдущей неделей, и вновь превысило показатели США спустя неделю.

В частности, модель M2.5 от MiniMax с недельным объемом вызовов 1,87 триллионов токенов удерживает первое место в мировом рейтинге, увеличившись на 15% по сравнению с прошлой неделей; DeepSeek V3.2 занимает третье место с 0,83 триллиона токенов; а модель Step 3.5 Flash от Zhaoyue Xingchen достигла 0,75 триллиона токенов, что на 69% больше, чем на прошлой неделе, и успешно вошла в пятерку лучших в мире.

«Взрыв токенов вызывает перегрузку спроса на вычислительные ресурсы, что приносит глубокую выгоду производителям аппаратного обеспечения», — отмечает China Securities. По их мнению, потребление токенов отечественными моделями продолжает расти, логика выхода токенов за границу постепенно реализуется, а интернет-компании могут повысить капитальные затраты, что создает возможности для производителей аппаратных решений.

Hualong Securities также считает, что конкурентоспособность отечественных моделей на международном рынке подтверждена, и в условиях борьбы за трафик на стороне потребителей и реализации мультимодальной коммерциализации, кривая спроса на вычислительные мощности может стать еще более крутой, а инфраструктура для вычислительных ресурсов будет продолжать получать выгоду на всех этапах.

Конференция GTC от Nvidia приближается и поднимает настроение сектора

С 16 по 19 марта в Калифорнии пройдет ежегодная конференция разработчиков Nvidia (GTC 2026), которая получила прозвище «весенний бал AI».

Ожидается, что после подтверждения массового производства платформы Vera Rubin на CES 2026, GTC 2026 представит свою улучшенную версию Rubin Ultra и, возможно, предварительно раскроет техническую стратегию следующего поколения архитектуры Feynman.

Guosheng Securities прогнозирует, что эта конференция может стать ключевым событием для коммерциализации технологий CPO. В рамках GTC планируется демонстрация продуктовой линейки переключателей CPO от Nvidia (Quantum X, Spectrum X), что может вызвать взрыв спроса на ключевые компоненты, такие как оптические движки, внешние лазерные источники и оптоволоконные соединительные модули.

Данное агентство дополнительно отмечает, что как глобальный ориентир в области AI-вычислений, эта конференция сосредоточится на демонстрации передовых достижений, что может стать началом новой волны технологической итерации в индустрии AI-вычислений, вновь повысить интерес к сектору и рекомендуется продолжать следить за компаниями, связанными с цепочкой создания вычислительных ресурсов.

Кроме того, Nvidia недавно объявила о планах инвестировать по 2 миллиарда долларов в гигантов оптической связи Lumentum и Coherent, чтобы укрепить свои R&D и цепочку поставок. Это еще раз подчеркивает важность технологий CPO и их компонентов верхнего уровня.

Оптический модуль на 1,6 Тб впервые получил масштабный коммерческий заказ

Американская компания Applied Optoelectronics Inc. (AOI) объявила, что получила первый крупносерийный заказ на 1,6 Тб оптический трансивер для дата-центров от крупного клиента, долгосрочного партнера, на сумму свыше 200 миллионов долларов, что знаменует собой вход нового поколения высокоскоростных оптических решений в стадию масштабного коммерческого внедрения.

Этот заказ подтверждает постоянное увеличение нагрузки AI на пропускную способность сетей дата-центров. Финансовый директор и стратегический директор AOI заявил, что по мере расширения масштабов AI-кластеров потребность в расширении сети будет продолжать расти, и 1,6 Тб оптический модуль может стать основным выбором для операторов крупных дата-центров.

По мнению Huashi Securities, в рамках масштабируемых соединений возможен ввод технологий CPO/NPO, что должно расширить рынок оптических соединений. В то же время, благодаря наличию заказов и спроса, которые остаются стабильными, показатели компаний, производящих оптические модули, будут быстро расти.

Последний отчет Citic Construction Investment отмечает, что объем продаж 800G оптических модулей начался в 2023 году и будет расти быстрыми темпами в 2024–2026 годах; поставки 1,6 Тб модулей начнутся в 2025 году и, вероятно, выйдут на массовый уровень в 2026 году, что приведет к циклу роста цен и объемов всей цепочки производства оптических модулей. В конкурентной среде отечественные гиганты в области оптических модулей тесно связаны с североамериканскими облачными компаниями, занимая основные доли на мировом рынке, и рекомендуется обратить внимание на silicon photonics и CPO.

Несколько концептуальных акций в этом месяце привлекли внимание инвесторов

По данным Concept板ки Восточного богатства, в настоящее время в A-акциях более 40 компаний связаны с концепцией CPO, совокупная рыночная капитализация которых превышает 3 триллиона юаней. Среди них Zhongji Xuchuang с капиталом более 600 миллиардов юаней занимает первое место, за ним следуют Xinyisheng, Luxshare Precision, Tanfeng Communication, Zhongtian Technology, Hengtong Optoelectronics и другие, с капиталом более 100 миллиардов юаней.

С начала года сектор концепции CPO демонстрирует волнообразный рост, индекс сектора вырос более чем на 30%. В числе акций около 80% показали рост цен, акции Huiguo Ecology и Hengtong Optoelectronics выросли более чем вдвое, Kechuang Technology и Juguang Technology увеличились более чем на 90%, а такие компании как Robotech, Zhongtian Technology и Tanfeng Communication показали рост более 60% за этот период.

Что касается инвестиций, данные Choice показывают, что с марта 14 акций концепции CPO получили чистый приток средств, из них шесть — более 100 миллионов юаней. Huagong Technology привлекла 2,066 миллиарда юаней за счет заемных средств, Hengtong Optoelectronics увеличила позицию на 839 миллионов юаней, а Xinyisheng получил чистый приток средств в размере 671 миллиона юаней.