شراء Plug Power علمني درسًا مكلفًا

لقد اشتريت أولاً أسهم شركة Plug Power (PLUG +2.12%) قبل حوالي أربع سنوات، في ربيع عام 2022. بدا أن شركة Plug Power لديها الكثير من الإمكانيات، وكان سعر السهم البالغ 14 دولارًا يبدو معقولًا جدًا للمستثمر طويل الأمد في ذلك الوقت. حتى إغلاق السوق في 9 مارس، كان سعر شركة Plug Power يتراوح قليلاً فوق 2 دولار. مركزتي في شركة Plug Power خسرت بشكل مؤلم 76%.

توسيع

ناسداك: PLUG

Plug Power

التغير اليومي

(2.12%) $0.04

السعر الحالي

$2.17

نقاط البيانات الرئيسية

القيمة السوقية

3.0 مليار دولار

نطاق اليوم

2.11 - 2.21 دولار

نطاق 52 أسبوعًا

0.69 - 4.58 دولار

حجم التداول

607 ألف

متوسط الحجم

99 مليون

الهامش الإجمالي

-3409.40%

تجاهل العلامات الحمراء

لطالما كانت لدي شهية صحية للمخاطر عندما يتعلق الأمر بالاستثمارات في الطاقة الخضراء عالية المخاطر. أنا مؤمن ومتفائل بأن عالمنا سيعمل يومًا ما على أشكال نظيفة من الطاقة فقط. أيضًا، مثل الكثيرين قبلي، بعض الاستثمارات الجيدة التي قادتني إلى شراء أسهم Plug Power أعطتني شعورًا مبالغًا فيه بالثقة والغرور، مما أدى إلى تجاهل بعض العلامات الحمراء.

كان لدى Plug Power رواية مثيرة قبل عدة سنوات. الدعم الحكومي، إلى جانب الضجة حول الهيدروجين الأخضر، جعلت الشركة تبدو وكأنها سهم المستقبل. وأدت معايير ESG والطاقة النظيفة بشكل عام إلى حماس هائل في الجزء الأول من هذا العقد.

مصدر الصورة: Getty Images.

ما أغفلته هو حرق نقدي كبير وهوامش سلبية عميقة. كانت الشركة تنمو في الإيرادات، لكن التكاليف كانت تتزايد بشكل كبير. استلزم ارتفاع التكاليف إصدار المزيد من الأسهم. التخفيف هو أسوأ كابوس للمستثمر. الآن، لدى Plug Power حوالي 1.4 مليار سهم قائم. منذ شرائي أسهم Plug Power، تضاعف عدد الأسهم المصدرة.

كما تواجه شركة Plug Power الآن دعوى جماعية تتهمها بأنها ضللت وادعت بشكل مضلل حول تمويلها وقدرتها على بناء مرافق الهيدروجين. لم يتم حل القضية بعد.

يوم جديد لـ Plug Power

مع كل ما سبق، لا زلت أمتلك أملًا في Plug Power. لم يكن لدي سبب للبيع، لذا تبقى أسهمي في محفظتي بقيمة أقل بكثير من قيمتها السابقة. لماذا أتمسك بأمل في Plug؟ أولاً، لأنه عيّن مؤخرًا قيادة جديدة بقيادة خوسيه لويس كريسبو، الذي كان سابقًا رئيسًا ومدير الإيرادات. تولى كريسبو منصب المدير التنفيذي في 2 مارس. إنه قائد مبيعات مثبت وفعال.

ثانيًا، تظهر الشركة علامات على إمكانية حدوث تحول. أعلنت Plug Power عن مبادرة داخلية تسمى مشروع القفزة الكمية في بداية العام الماضي. الهدف كان اتخاذ خطوات حاسمة لتحسين الهوامش والتدفقات النقدية. لتحقيق النتائج المرجوة، تركز شركة Plug Power على تحسين العمليات، وتبسيط القوى العاملة، وتوحيد المرافق، وزيادة الأسعار وفقًا لأحدث تقرير ربع سنوي لها.

حتى الآن، يبدو أن المبادرة تعمل. في الربع الرابع من عام 2025، أعلنت Plug Power عن أرباح إجمالية قدرها 5.5 مليون دولار وهوامش إجمالية بنسبة 2.4%. هذا الربح يتناقض بشكل صارخ مع الهامش البالغ -122.5% الذي أبلغت عنه في الربع الرابع من عام 2024.

لا تزال شركة Plug Power أمامها طريق طويل، ولكن مع قيادة جديدة وتركيز متجدد على أساسيات الأعمال القوية، ربما سأحقق استثماري يومًا ما. الدرس المكلف الذي تعلمته هو عدم الانجراف وراء القصص أو الروايات مع تجاهل العلامات الحمراء الواضحة في البيانات المالية. المستثمر الجيد يركز على أساسيات العمل، وليس فقط على الأمل.