Novartis mendukung kinerja melalui jalur inovasi, tantangan jangka pendek mungkin membatasi lonjakan harga saham

Menurut data pasar per 12 Februari 2026, harga penutupan Novartis (NVS.N) adalah 161,18 dolar AS, naik 0,70% dalam satu hari, tetapi belum menembus rekor tertinggi sejarah. Peran pipeline inovasi dalam mendukung harga saham terutama tercermin dalam hal berikut:

Kinerja Operasi

Pendapatan tahunan tahun 2025 mencapai 54,811 miliar dolar AS, meningkat 8,99% dibandingkan tahun sebelumnya. Obat inovatif seperti obat pengobatan kanker payudara Kisqali (pertumbuhan 44% dengan kurs tetap), terapi ligan radioaktif Pluvicto (pertumbuhan 70% dengan kurs tetap), dan obat leukemia Scemblix (pertumbuhan 87% dengan kurs tetap) merupakan mesin utama pertumbuhan. Produk-produk ini memberikan kontribusi signifikan di kuartal keempat, mengimbangi penurunan penjualan produk matang seperti Entresto akibat persaingan generik (misalnya, penjualan Entresto di kuartal keempat turun 45% secara tahunan).

Perkembangan R&D Produk

Novartis mendorong inovasi melalui strategi “4+5” (fokus pada empat bidang pengobatan utama dan lima platform teknologi utama). Pada tahun 2025, 13 produk baru dan indikasi baru telah disetujui di China, dan pengembangan obat baru di China telah sepenuhnya sinkron dengan global. Kemajuan penting terbaru meliputi:

• Persetujuan Pluvicto di China untuk pengobatan kanker prostat, dengan fasilitas produksi di Zhejiang Haiyan diperkirakan akan mulai beroperasi akhir 2026;
• Data pipeline tahap akhir untuk terapi gen OAV101IT dan obat oligonukleotida Leqvio menunjukkan perkembangan positif, dengan lebih dari 15 data kunci diharapkan akan diumumkan dalam dua tahun ke depan.

Kebijakan dan Lingkungan Industri

Meskipun pipeline inovasi memiliki potensi besar, perusahaan menghadapi tantangan jangka pendek:

• Pasar AS terkena dampak “Inflation Reduction Act,” menyebabkan penurunan penjualan kuartal keempat sebesar 11% secara tahunan;
• Setelah paten Entresto kedaluwarsa, persaingan dari obat generik semakin ketat, dan diperkirakan penjualan akan tertekan pada 2026;
• Rasio harga terhadap laba (TTM) saat ini adalah 22,54 kali, menunjukkan valuasi dalam kisaran wajar, tetapi perlu memperhatikan potensi dampak kebijakan terhadap laba.

Pergerakan Dana

Pada tahun 2025, perusahaan memperkuat pengembalian kepada pemegang saham melalui pembelian kembali saham sebesar 8,9 miliar dolar AS dan peningkatan dividen (penyebaran dividen per saham meningkat 5,7% secara tahunan). Arus kas bebas mencapai 17,686 miliar dolar AS, mendukung kegiatan R&D dan akuisisi.

Secara keseluruhan, pipeline inovasi Novartis memiliki keunggulan teknologi di bidang tumor dan kardiovaskular, serta menunjukkan ketahanan pertumbuhan kinerja. Namun, kedaluwarsanya paten dalam waktu dekat dan ketidakpastian kebijakan dapat membatasi momentum harga saham untuk menembus rekor tertinggi. Perlu terus memantau perkembangan klinis pipeline dan perubahan kebijakan pasar global.

Informasi di atas disusun berdasarkan data publik dan tidak merupakan saran investasi.