Nilai OpenAI Setengah Triliun Dolar

Dalam podcast ini, kontributor Motley Fool Tyler Crowe, Matt Frankel, dan Jon Quast membahas:

• OpenAI menjadi perusahaan senilai $500 miliar dengan proyeksi pertumbuhan yang luar biasa.
• Berkshire Hathaway akan mengakuisisi divisi kimia Occidental Petroleum.
• Fair Isaac Corporation mengubah pasar skor kredit.
• Performa pasar selama dan setelah penutupan pemerintah.
• Saham yang menjadi perhatian mereka.

Untuk mendengarkan episode lengkap semua podcast gratis The Motley Fool, kunjungi pusat podcast kami. Saat Anda siap berinvestasi, lihat daftar 10 saham terbaik untuk dibeli ini.

Transkrip lengkap ada di bawah.

Podcast ini direkam pada 2 Okt 2025.

Tyler Crowe: AI dan penutupan pemerintah dan skor kredit. Wah, ini dia Motley Fool Money. Selamat datang di Motley Fool Money. Nama saya Tyler Crowe dan hari ini saya ditemani oleh kontributor Fool lama, Jon Quast dan Matt Frankel. Hari ini kami punya agenda cukup padat, dan entah bagaimana penutupan pemerintah AS bukanlah cerita terbesar yang akan kami bahas. Kami punya Fair Isaac yang membuat pasar skor kredit menjadi kacau. Warren Buffett melakukan langkah besar di Berkshire Hathaway, dan kami akan membahas beberapa sudut pandang tentang penutupan ini dari perspektif investasi dan saham yang menjadi perhatian kami. Tapi pertama, kita punya perusahaan swasta bernilai setengah triliun dolar pertama, yaitu OpenAI. Sekarang OpenAI bisa menyatakan bahwa mereka adalah perusahaan swasta terbesar, dengan valuasi $500 miliar. Perusahaan mengumumkan bahwa beberapa karyawan saat ini dan mantan karyawan diizinkan menjual sebagian saham mereka, dan harga yang melekat pada saham tersebut menempatkan total valuasi sekitar $500 miliar. Itu naik dari sekitar $300 miliar beberapa bulan lalu saat mereka melakukan penggalangan dana. Jon, sepertinya setiap kali kita bicara tentang OpenAI, kita menggunakan angka yang tampaknya sangat besar. Saya ingat beberapa minggu lalu kita membahas pertumbuhan backlog Oracle yang besar, dan itu sekitar $300 miliar. Kebanyakan dari itu adalah OpenAI.

Jon Quast: Kita berbicara tentang angka-angka gila, Tyler, dan saya ingin mencoba memberi konteks sedikit di sini. Dengan valuasi $500 miliar, mari kita gunakan Microsoft. Saya rasa kita semua sepakat bahwa Microsoft adalah perusahaan transformasional yang didirikan pada 1975. Microsoft melewati angka $500 miliar saat gelembung dot-com, tapi mari kita abaikan itu. Mereka terakhir kali melewati angka itu pada 2017. Intinya, butuh waktu sekitar 40 tahun bagi perusahaan transformasional seperti Microsoft untuk mencapai valuasi yang dicapai OpenAI dalam 10 tahun. Ini cerita yang cukup luar biasa. Saya juga rasa adil untuk mengatakan bahwa valuasi OpenAI cukup murah hati, tapi mereka membuat proyeksi yang luar biasa untuk masa depan bisnis ini dan investor bersifat maju ke depan, jadi itulah mengapa valuasi mereka begitu murah hati. Tapi izinkan saya bahas sedikit proyeksi tersebut. Menurut Fortune, Sam Altman, pendiri OpenAI, dikabarkan ingin mendapatkan 250 gigawatt listrik pada 2033 untuk menghidupkan pusat data. Tyler, kamu mengajari saya pagi ini sebelum acara. Ingat film terbaik, Back To The Future, dan saya rasa itu tidak perlu diperdebatkan, tapi Marty tidak tahu apa itu gigawatt, dan itu saya, 250 tidak terdengar sebanyak itu, tapi sebenarnya itu cukup besar. IPO terbaru Fermi, F-R-M-I, perusahaan ini punya proyek yang sangat ambisius dengan target 11 gigawatt listrik pada 2038. Ambisius karena itu hampir tiga kali lipat dari pembangkit listrik tenaga nuklir terbesar di negara ini saat ini, yaitu Palo Verde di Arizona. OpenAI mengatakan mereka membutuhkan 22 Fermis, dan lebih cepat dari Fermi untuk mencapainya jika mereka ingin mencapai ambisi mereka. Itu baru OpenAI. Kita bahkan belum bicara tentang Anthropic, Meta, Alphabet, Perplexity, Elon Musk xAI. AI menciptakan banyak daya listrik.

Tyler Crowe: Saya biasanya tidak suka membuat banyak prediksi karena saya agak MC sedikit, tapi saya akan coba berani membuat prediksi, dan kalian bisa setuju atau tidak. Tapi saya rasa mereka tidak akan membangun sebanyak itu dalam hal daya atau komputasi dalam delapan tahun. Saya tidak melihat kemungkinan itu terjadi. Kamu menyebutkan soal daya dan berapa banyak yang mereka butuhkan. Tapi juga, ada pusat data dan sisi komputasi, 250 gigawatt untuk penyimpanan dan inferensi. Itu seperti membangun 100 Trust Digital Realty, salah satu REIT pusat data terbesar di pasar, dan kamu ingin membangun 100 dari mereka dalam delapan tahun. Kalau begitu, Sam Altman, jika kamu atau siapa saja di OpenAI mendengar ini, dan kamu bisa beri tahu kami bagaimana rencanamu membangun seperempat kapasitas pembangkit listrik nasional dan setara 100 Trust Digital Realty dalam delapan tahun, kami sangat ingin mengundangmu ke podcast dan membahasnya. Mari kita beralih ke hal yang lebih realistis karena ada langkah Berkshire Hathaway yang cukup nyata. Berkshire Hathaway mengumumkan akan membeli seluruh unit petrokimia Occidental Petroleum, OxyChem, seharga sekitar $9,7 miliar. Matt, saya rasa adil untuk mengatakan bahwa tidak ada yang tahu divisi kimia ini lebih baik dari Berkshire dan Buffett.

Matt Frankel: Kamu benar, ini cukup nyata. Umumnya, saat berbicara tentang Berkshire Hathaway dan valuasi, itu akan lebih realistis dibandingkan hal di dunia teknologi. Tapi saya setuju. Berkshire memiliki sekitar 27% saham Occidental. Sebelum ini, pemegang saham terbesar mereka adalah perusahaan yang sangat dikenal Buffett. Bisa dikatakan mereka sebenarnya tidak perlu mengeluarkan $9,7 miliar karena mereka sudah memiliki lebih dari seperempat bisnis ini. Mereka secara efektif membayar diri mereka sendiri untuk sesuatu yang sudah mereka miliki sebagian. Ini tidak benar-benar mengurangi kas Berkshire yang saat ini lebih dari $300 miliar. Tidak terlalu berpengaruh besar. Ini sekitar 1% dari kapitalisasi pasar Berkshire saat ini, tapi menarik melihat Buffett dan timnya menemukan peluang. CEO Occidental, Vicki Hollub, saya rasa saya menyebut namanya dengan benar, menyebut ini sebagai langkah terakhir dalam transformasi Occidental yang dimulai 10 tahun lalu. Sekarang, mereka bisa membeli kembali saham, dan sebagainya. Ini tampaknya lebih menguntungkan Occidental daripada yang pasar tampak pikirkan.

Jon Quast: Saya suka itu, Matt. Seperti yang kamu katakan, ini adalah hal yang tidak bisa kalah untuk Berkshire, secara efektif memberi salah satu investasi terbesarnya banyak kas agar bisa melunasi utang. Mereka mendapatkan bisnis yang mereka sukai dari kesepakatan ini, dan sekarang Occidental bisa membeli kembali lebih banyak saham, yang akan meningkatkan kepemilikan Buffett di bisnis tersebut. Ini benar-benar tidak bisa kalah untuk Berkshire.

Tyler Crowe: Saya akan sangat penasaran melihat apa yang terjadi selanjutnya karena saya rasa bagian dari tesis investasi Buffett di Occidental adalah unit petrokimia ini, dan dia pernah bilang secara historis, kita tidak berencana menjual atau membeli lebih banyak Occidental, tapi saya bertanya-tanya apakah ini mengubah dinamika itu sedikit. Kita harus lihat bagaimana ini berkembang seiring waktu. Selanjutnya, kita akan bahas tentang investasi selama penutupan dan perjuangan untuk skor kredit Anda.

Sekarang, kami mulai melakukan persiapan acara beberapa hari lalu, dan kami pikir perhatian investor akan benar-benar tertuju pada penutupan pemerintah. Tapi pasar menutup hari pertama penutupan sedikit naik, mengejutkan kami. Hari ini, saat kami merekam, NASDAQ hampir datar di S&P 500, turun sekitar 0,1%. Kami berencana membuat segmen tentang tidak perlu panik jika Anda investor jangka panjang dengan statistik bahwa ini sebenarnya tidak begitu besar, tapi tampaknya, Matt, pasar sudah menerima pesan ini.

Matt Frankel: Saya ingat beberapa tahun lalu, saat kita semua menganggap penutupan pemerintah jauh lebih menakutkan daripada sekarang. Kamu dengar pemerintah akan tutup dan semua orang bertanya, bagaimana ini akan mempengaruhi saya? Sekarang hampir seperti kita semua terbiasa menganggap bahwa Kongres tidak akan bisa menyatukan diri, entah bagaimana. Ini jauh lebih tidak menakutkan daripada dulu. Dari sudut pandang pasar, satu, penutupan ini kemungkinan tidak akan berlangsung lama. Secara alami, pasar saham terdiri dari perusahaan swasta. Ini bukan perusahaan pemerintah. Tidak ada perusahaan yang kamu ikuti yang akan tutup. Tidak mengherankan bahwa sebagian besar perusahaan yang diperdagangkan secara publik hanya mengabaikan ini. Satu hal yang ingin saya katakan adalah banyak bisnis bergantung pada pengeluaran pemerintah. Mereka bisa menjadi yang perlu diperhatikan. Misalnya, jika sebuah jaringan hotel mendapatkan banyak bisnis dari perjalanan pemerintah, perusahaan seperti Lockheed Martin, mungkin, yang pada dasarnya kontrak pemerintah. Jika ini berlangsung lebih dari satu atau dua minggu, saya rasa mulai perhatikan perusahaan seperti itu, tapi secara umum semua orang menganggap ini akan berakhir sebelum kamu menyadarinya dan tidak akan berdampak besar. Saya juga mengabaikannya.

Jon Quast: Kemungkinan besar tidak akan berlangsung lama, tapi sebagai pembela setan, perlu dicatat bahwa penutupan terlama sebelumnya adalah 35 hari, dan itu selama masa jabatan Presiden Trump. Mungkin kita akan mencoba memecahkan rekor lagi kali ini. Tapi serius, rata-rata penutupan hanya sembilan hari. Biasanya, seperti yang kamu katakan, Matt, ini bukan masalah besar. Yang menarik, data ekonomi bisa terpengaruh di sini. Badan pemerintah seperti Biro Statistik Tenaga Kerja yang mengeluarkan laporan, bisa tertunda selama penutupan. Sudah ada sedikit masalah dengan data. Federal Reserve mencoba membuat keputusan berdasarkan data, dan baru-baru ini ada revisi rekor terhadap beberapa laporan. Itu menyulitkan pekerjaannya, membuat tugas yang sangat sulit menjadi lebih sulit. Sekarang, akan jauh lebih sulit lagi jika tidak ada data sama sekali. Kamu ingin melihat penutupan pemerintah ini, dan setidaknya data bisa keluar dan Fed bisa membuat keputusan berbasis data.

Tyler Crowe: Pasti ada kemungkinan volatilitas yang lebih tinggi karena kurangnya data dan ketidakpastian umum, itu kata yang tepat. Tapi saya rasa statistik paling penting, dan itu berasal dari catatan Saxo Bank, kemarin, terkait investor dan penutupan pemerintah. Rata-rata pengembalian indeks S&P 500, 12 bulan setelah penutupan pemerintah, adalah 12%. Itu sebenarnya lebih kurang sama dengan rata-rata jangka panjang S&P 500 selama 15-25 tahun terakhir. Kita hampir mengikuti pola tersebut. Kebanyakan penutupan pemerintah satu tahun kemudian cenderung mengikuti rata-rata pasar jangka panjang, jadi tidak perlu panik, lanjutkan, dan terus investasi jangka panjang. Sekarang, mari beralih lagi ke topik lain, seperti yang disebutkan di awal, saham Fair Isaac Corp, yang mungkin lebih dikenal sebagai FICO untuk skor FICO mereka. Sahamnya naik 24% hari ini saat kami merekam setelah perusahaan mengumumkan peluncuran program lisensi langsung. Produk baru ini akan memungkinkan pelanggan akhir seperti pemberi pinjaman hipotek untuk langsung menghitung dan mendistribusikan skor FICO, alih-alih harus melalui perantara tradisional seperti Equifax, TransUnion, dan Experian untuk mendapatkan data dan menghitung skor FICO. Tidak mengherankan, dengan berita ini dan pengumuman Fair Isaac, saham Equifax, TransUnion, dan Experian semuanya turun cukup signifikan. Jon, saham FICO sempat mengalami masa sulit beberapa bulan terakhir setelah kepala Federal Housing Authority mengkritik model harga FICO. Beberapa pengumuman terakhir ini tampaknya menenangkan kekhawatiran investor.

Jon Quast: Seperti yang kamu katakan, Tyler, saham ini sempat turun lebih dari 40% di awal 2025, yang sebenarnya merupakan penurunan terbesar bagi FICO di luar pandemi selama dekade terakhir. Ini adalah wilayah yang tidak biasa bagi pemegang saham FICO. Faktanya, pemegang saham FICO terbiasa dengan pengembalian yang luar biasa. Secara keseluruhan, jika dilihat dalam satu dekade, saham Fair Isaac naik lebih dari 2000% selama 10 tahun terakhir. Itu dibandingkan dengan sekitar 250% untuk S&P 500. Ini adalah saham jangka panjang yang menang, sempat turun cukup tajam di awal 2025, dan tampaknya pasar mulai melihat FICO dan berpikir, mungkin kita harus kembali masuk.

Tyler Crowe: Matt, saya rasa ini menarik karena biro kredit, seperti Experian, Equifax, dan lainnya, dulu berusaha mengusik wilayah FICO dengan membangun vantage score. Itu adalah pesaing. Sekarang, tampaknya FICO membalikkan keadaan dan mengatakan, kalau kalian mau buat skor kredit, kami akan mulai menjual langsung ke pemberi pinjaman hipotek.

Matt Frankel: Jon benar, FICO naik 2000% dalam satu dekade terakhir. Itu karena mereka sangat ahli di bidang ini. Kalau semua berjalan lancar, FICO memegang kekuasaan, 90% pemberi pinjaman masih menggunakan modelnya, meskipun VantageScore berusaha merebut sebagian panggungnya. Langkah ini bisa meningkatkan margin FICO dan meningkatkan daya saing harga, terutama dengan opsi baru dari perusahaan seperti Upstart, yang bahkan tidak masuk dalam percakapan di banyak hal. Jika FICO bisa bersaing secara harga, VantageScore tidak akan menjadi ancaman besar. Salah satu pemenang yang tidak terlalu terlihat di sini adalah perusahaan hipotek. Ya, FICO akan menghasilkan lebih banyak uang. Tapi sisi lain, pemberi pinjaman tidak perlu membayar markup ke biro kredit untuk skor FICO mereka, yang sekitar 100%, artinya Experian dan Equifax akan menggandakan harga yang mereka kenakan kepada pemberi pinjaman hipotek untuk mendapatkan keuntungan. Itu kerugian besar bagi biro kredit, tapi kemenangan besar bagi perusahaan hipotek.

Tyler Crowe: Sesuatu yang mungkin tidak kita pikirkan setiap hari, tapi ada banyak hal yang terjadi di dunia skor kredit, dan ini jelas menunjukkan bahwa FICO ingin tetap di puncak. Setelah jeda, kita akan tutup dengan saham yang menjadi perhatian kami.

IKLAN: Hai. Ini Eva dari Vanta. Di dunia digital saat ini, regulasi kepatuhan terus berubah, dan mendapatkan kepercayaan pelanggan belum pernah sepenting ini. Vanta membantu perusahaan menjadi patuh dengan cepat, dan tetap aman dengan otomatisasi AI paling canggih dan pemantauan berkelanjutan. Apakah Anda startup yang sedang mengurus SOC 2 pertama atau ISO 27001, kami membantu perusahaan besar mengelola risiko vendor. Vanta membuatnya cepat, mudah, dan skalabel. Saya tidak hanya bilang begitu karena saya bekerja di sini. Mulai hari ini di vanta.com.

Tyler Crowe: Jon, apa yang ada di radar kamu minggu ini?

Jon Quast: Ayo kita bahas. Mercado Libre adalah apa yang ada di radar saya. Simbolnya M-E-L-I. Ini perusahaan yang beroperasi di beberapa negara di Amerika Latin. Tapi berikut statistik sekadar untuk podcast ini. Di Brasil, perusahaan ini punya sekitar 40 juta pembeli aktif, lebih kurang. Sekarang, di Brasil, di daerah perkotaan saja, ada antara empat sampai lima kali lipat jumlah orang. Di situ, sudah terlihat jelas ada jalur yang terbuka bagi Mercado Libre untuk memperluas basis penggunanya, cukup dari peluang yang sudah ada di Brasil, dan kita bahkan belum membahas peluang pertumbuhan di negara lain dan bagian lain dari bisnisnya. Ini adalah pemenang jangka panjang. Saat ini turun sekitar 16% saat kami merekam, dan valuasinya kurang dari lima kali penjualan. Saya rasa ini saat yang tepat, jika kamu sudah lama mengamati Mercado Libre, mungkin sekarang saatnya membeli karena saham ini sedang diskon dan peluang pertumbuhan tetap besar. Bagi saya, ini adalah posisi terbesar dalam portofolio saya, jauh. Saya tidak berniat mengurangi posisi ini, dan sebenarnya ini sudah terlalu besar untuk saya tambahkan lagi, tapi tetap menggoda.

Matt Frankel: Saya akan menambahkan pendapat saya sendiri, tapi saya setuju karena ada banyak ketakutan tentang Amazon, khususnya, yang sedang memperluas ke Brasil. Bloomberg baru saja melaporkan hal ini. Tapi saya tidak terlalu khawatir. Ini salah satu investasi terbesar saya. Orang-orang sudah mencoba bersaing dengan mereka sebelumnya, dan tidak berhasil. Saham lain yang ada di radar saya, selain Mercado Libre dan The Trade Desk yang saya pilih minggu lalu, adalah Etsy, E-T-S-Y. Perusahaan ini, dan untuk alasan yang baik, selama beberapa tahun diabaikan oleh investor, tapi akhir-akhir ini mereka melakukan semua hal yang benar untuk meningkatkan keterlibatan pelanggan dan mendorong penjualan, dan melanjutkan tema OpenAI. Minggu lalu, Etsy menjadi perusahaan e-commerce besar pertama. Shopify akan menyusul, tapi Etsy yang pertama bermitra dengan OpenAI untuk fitur checkout instan di ChatGPT, dan kalau kamu pikirkan sebentar, ada banyak potensi dalam belanja berbasis AI untuk perusahaan yang membuat barang kustom atau spesialisasi dalam barang kustom. Saya sangat suka langkah ini untuk Etsy. Pasar juga menyukainya, tapi saya rasa masih banyak potensi yang belum tergali.

Tyler Crowe: Nah, semua pembicaraan tentang AI dan infrastruktur AI, meskipun saya pikir angka-angka yang kita bahas di awal tentang OpenAI dan kebutuhan daya dan komputasi yang absurd itu, saya tetap percaya ini akan menjadi kekuatan besar bagi banyak perusahaan listrik, terutama dengan minat baru terhadap tenaga nuklir untuk memenuhi permintaan tersebut. Itulah mengapa saham yang saya perhatikan minggu ini adalah Curtiss-Wright, kode C-W. Perusahaan ini agak seperti taruhan alat dan perlengkapan di industri ini karena mereka menyediakan peralatan dan komponen untuk hampir semua desain reaktor nuklir, termasuk pintu keselamatan dan semua hal yang diperlukan sebagai pendukung reaktor itu sendiri. Mereka melakukannya untuk reaktor konvensional dan punya perjanjian eksklusif dengan desain reaktor nuklir paling populer, Westinghouse AP 1.000. Mereka juga bekerja sama dengan beberapa perusahaan reaktor modular kecil untuk aksesori, komponen, peralatan, dan lain-lain. Saya rasa banyak perhatian keuangan saat ini tertuju pada perlombaan siapa yang akan menang di antara perusahaan nuklir startup, reaktor kecil, dan sejenisnya. Sejujurnya, saya rasa itu omong kosong. Saya lebih suka berinvestasi di perusahaan yang mendapatkan manfaat dari seluruh industri yang sedang berkembang ini, dan tidak banyak perusahaan yang bisa melakukan itu, tapi saya rasa Curtiss-Wright bisa. Harga 45 kali laba sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan untuk perusahaan seperti ini. Tapi, seperti yang saya katakan, saya rasa pertumbuhan mereka akan meningkat karena minat baru terhadap nuklir. Jadi, itu dia. Mercado Libre, Etsy, dan Curtiss-Wright. Itu saja waktu kita hari ini. Matt, Jon, terima kasih sudah berbagi pemikiran kalian.

Seperti biasa, orang-orang di acara ini mungkin memiliki minat terhadap saham yang mereka bahas, dan Motley Fool mungkin memiliki rekomendasi resmi untuk atau melawan, jadi jangan membeli atau menjual saham hanya berdasarkan apa yang kalian dengar. Semua konten keuangan pribadi mengikuti standar editorial Motley Fool dan tidak disetujui oleh pengiklan. Iklan adalah konten sponsor dan disediakan hanya untuk informasi. Untuk melihat pengungkapan iklan lengkap kami, silakan cek catatan acara kami. Sampai jumpa besok, di mana Travis Hoium, Lou Whiteman, dan Emily Flippen akan membahas topik hari ini. Terima kasih kepada produser kami, Dan Boyd, yang menjaga jadwal kami, untuk Matt, Jon, dan saya sendiri, terima kasih sudah mendengarkan, dan kita akan ngobrol lagi segera.