خطة ب تحدد فجوة كبيرة في سعر البيتكوين مع إمكانية ارتفاعها بمقدار 10 أضعاف

سلط المحلل المشهور لبيتكوين، بلان بي، الضوء على ما يعتبره انفصالًا حاسمًا في تقييم سوق سعر البيتكوين. وفقًا لتحليله الأخير، فإن سعر البيتكوين الحالي البالغ 73,340 دولارًا يقبع بشكل كبير تحت ارتباطه الطويل الأمد مع فئات الأصول الرئيسية مثل مؤشر S&P 500 والذهب — وهو وضع يلاحظ أنه سبق أن أدى إلى تحركات صعودية كبيرة في السوق.

في منشور مفصل على منصة X من أواخر ديسمبر 2025، أظهر بلان بي أن مستويات سعر البيتكوين تتداول حاليًا بعيدًا جدًا عن اتجاهات الانحدار مقارنة بالأسواق التقليدية. وأشار إلى أن هذا التباين يعكس وضعًا مشابهًا حدث عندما كان سعر البيتكوين أقل من 1000 دولار، والذي أدى لاحقًا إلى زيادة تقارب 10 أضعاف — وهو ملاحظة حظيت باهتمام كبير في أسواق العملات الرقمية.

البيتكوين يتداول بشكل أدنى بكثير من مستويات الارتباط التاريخية

يركز تحليل بلان بي على العلاقة بين تحركات سعر البيتكوين وفئات الأصول التقليدية. وذكر أن المستوى الحالي يمثل انحرافًا ملحوظًا عن الارتباطات المعروفة، مما يخلق ما يراه المحللون الفنيون كإعداد محتمل للعودة إلى المتوسط. وبينما حذر من أن الارتباطات يمكن أن تتغير وأن النتائج ليست مضمونة أبدًا، أكد أن هذا الوضع الحالي غير معتاد تاريخيًا ويستحق دراسة جادة.

وشدد المحلل على أن هذا النوع من فجوة التقييم بين سعر البيتكوين والأصول المرتبطة نادرًا ما ظهر في تاريخ السوق، مما يجعل البيئة الحالية مميزة من الناحية الفنية.

نموذج المخزون إلى التدفق و ديناميات ندرة العرض

بلان بي، المعروف بتطوير نموذج المخزون إلى التدفق (S2F)، يرى أن البيتكوين أصل نادر يستمد قيمته من قيود العرض، مشابهة للسلع الثمينة مثل الذهب. أصبح نموذجه أحد أكثر الأطر متابعة في تحليل العملات الرقمية، على الرغم من أنه واجه انتقادات في السنوات الأخيرة لعدم قدرته على التنبؤ بقمم دورات السوق أحيانًا.

الفرضية الأساسية لا تزال أن الأصول ذات الندرة الحقيقية تميل إلى التقدير خلال فترات توسع السياسة النقدية. وأكد بلان بي أن ارتباطات سعر البيتكوين لم تكن ثابتة أبدًا، بل تغيرت عبر دورات السوق المختلفة، ردًا على من يجادلون بأنه يجب أن يظل غير مرتبط تمامًا بالأسواق التقليدية.

وضع السوق وما هو القادم

شهد البيتكوين تراكمًا في السعر خلال الأسابيع الأخيرة بعد ذروته في أكتوبر، مما أثار نقاشًا حول ما إذا كان السوق يبني قاعدة لارتفاع آخر أو يدخل في مرحلة تصحيح أطول. يمثل مستوى سعر البيتكوين الحالي البالغ 73,340 دولارًا تراجعًا من مستوى 87,500 دولار الذي لوحظ في نهاية 2025.

حتى الآن، يظل بلان بي متمسكًا بأن هذا الانفصال في التقييم يستحق مراقبة دقيقة. وبينما يعترف بأن انهيارات الارتباط ممكنة و"هذه المرة قد تكون مختلفة"، يؤكد أن الزمن فقط هو الذي سيكشف ما إذا كان سعر البيتكوين سيعود إلى نمطه التاريخي في العودة إلى المتوسط أو سيواصل مساره المستقل. من المحتمل أن توفر الأشهر القادمة وضوحًا حول ما إذا كانت تحليلاته صحيحة أم أن ديناميات السوق ستثبت أن فرضيته مبكرة.