За день 11 «хитов» Новое предложение фондов снова идет вверх

Репортер Цзиньшибao, Ю Шипэн

Объявление фонда от 18 марта показывает, что на рынке было создано 11 «малых бестселлеров» фондов (с учетом объединения различных долей), каждый с объемом более 1 миллиарда юаней, из которых 7 — активные акции и FOF (фонды фондов), что свидетельствует о продолжающемся росте популярности.

По состоянию на 18 марта, за текущий год было собрано более 10 миллиардов юаней в 34 активных фондов акций, что составляет более 35% от общего числа подобных фондов, созданных за этот период; 22 фонда фондов фондов (FOF) с объемом более 10 миллиардов юаней, что составляет 50% от общего числа таких фондов, созданных за год.

Большие суммы привлеченных средств привели к двум изменениям: во-первых, число эффективных подписчиков активных фондов акций восстановилось до уровня, близкого к октябрю 2021 года; во-вторых, благодаря быстрому распродажу нескольких продуктов, общий объем фондов фондов (FOF) впервые превысил 3000 миллиардов юаней.

За текущий год создано 34 активных фонда акций с объемом более 10 миллиардов юаней

По данным Wind, 18 марта было создано 7 активных фондов акций (учитывая обычные акции и смешанные фонды с уклоном в акции), из которых 5 — с объемом более 10 миллиардов юаней. Среди них крупнейшим по объему стал фонд «Индустриальный выбор дохода» с 34,99 миллиарда юаней. Следом идет «Jingshun Great Wall Trust Growth» с 25,92 миллиарда юаней. Еще три фонда — «E Fund Research Intelligent Selection» (17,32 млрд), «BOCOM Vision Select» (15,93 млрд) и «Ping An JiuRui Return» (11,87 млрд).

Включая эти пять фондов, с начала 2026 года объем привлеченных средств в активные фонды акций превысил 34, что составляет более 35% от всех созданных за этот период. По масштабам, 9 фондов имеют объем более 30 миллиардов юаней, лидером является «GF Research Intelligent Selection Hybrid» с 72,21 миллиарда. Три фонда — «Yongying RuiJian Growth», «Huabao Advantage Industry» и «Yinhua Smart Sharing» — с объемом более 50 миллиардов юаней.

На самом деле, выпуск активных фондов акций начал оживляться уже в 2025 году, однако за весь 2025 год было собрано более 10 миллиардов юаней только в 55 фондах, что составляет менее 20% из 303 подобных продуктов, созданных в тот же год, при этом максимальный объем привлеченных средств в один фонд достиг почти 50 миллиардов юаней. Это говорит о том, что с 2026 года инвесторы стали более активно покупать активные фонды акций.

Эта тенденция также проявляется в числе подписчиков: с 2025 года по настоящее время топ-10 фондов по числу подписчиков — все новые продукты, созданные с 2026 года. Например, фонд «Yongying RuiJian Growth», созданный 10 марта, собрал 58,67 миллиарда юаней и привлек 230 400 подписчиков. Эти данные — самые высокие среди активных фондов акций, созданных после октября 2021 года.

Общий объем фондов фондов (FOF) впервые превысил 3000 миллиардов юаней

Среди различных видов фондов, FOF занимает второе место по популярности после активных фондов акций среди публичных фондов. 18 марта было создано 4 фонда FOF, из которых 2 — с объемом более 10 миллиардов юаней. Например, «WanJia RunAn Stable 3-Month Holding FOF» с объемом 13,66 миллиарда и 4162 эффективных подписчика, а также «Invesco Great Wall & Xirui An 3-Month Holding FOF» с 13,63 миллиарда и 8162 подписчика.

Включая эти два фонда, с начала 2026 года объем привлеченных средств в фонды FOF с объемом более 10 миллиардов достиг 22, а всего за год было выпущено 44 фонда FOF. Следовательно, доля фондов с объемом более 10 миллиардов составляет 50%. В то же время, за весь 2025 год было создано 89 фондов FOF, из которых 25 — с объемом более 10 миллиардов, что менее 30%.

По объему привлеченных средств, крупнейшим в этом году стал фонд «Bosera YingTai Zhenxuan 6-Month Holding FOF», собравший 58,44 миллиарда юаней, далее — «Zhongou Yingxin Stable 6-Month Holding FOF», созданный 13 марта, с 51,25 миллиарда. Также объем привлечения в «ICBC YingTai Stable 6-Month Holding FOF» и «Fullgoal Zhihui Stable 3-Month Holding FOF» превышает 40 миллиардов юаней.

Интенсивность выпуска фондов FOF в этом году проявляется в двух аспектах: во-первых, из 22 фондов с объемом более 10 миллиардов, 10 — с распродажей за один день, включая крупнейший в этом году фонд «Bosera YingTai Zhenxuan 6-Month Holding FOF». Во-вторых, благодаря популярности нескольких «малых бестселлеров», общий объем фондов FOF с момента появления в 2017 году впервые превысил 3000 миллиардов юаней.

По мнению China Asset Management, недавний бум фондов FOF связан с тремя факторами:

Первое — в 2026 году ожидается погашение более 50 триллионов юаней долгосрочных депозитов населения. В условиях снижения процентных ставок по депозитам и низкой доходности традиционных финансовых продуктов, FOF становится важным инструментом для размещения этих средств.

Второе — в условиях низких ставок, FOF на уровне распределения активов может эффективно комбинировать акции, облигации, товары и зарубежные активы, чем более диверсифицирован портфель, тем больше вероятность сглаживания волатильности. Третье — значительный рост доходности укрепил инвестиционную уверенность. По состоянию на 10 марта, за последний год индекс FOF вырос на 12,69%, значительно опередив индекс облигационных фондов за тот же период.

Менеджеры фондов: фокус на восстановлении прибыли на рынке A-shares

Будь то активные фонды акций или фонды фондов, в конечном итоге они привлекают капитал в весь рынок. В этом смысле, гонка за новыми фондами по сути связана с инвестиционными ожиданиями.

Фонд Morgan Stanley заявил корреспонденту «Цзиньшибao», что в последнее время рост основных индексов в этом году замедлился, главным фактором является ситуация на Ближнем Востоке, однако с точки зрения индексов это не оказало существенного влияния на рынок A-shares. Ориентация инвесторов на нефтегазовые активы и защитные секторы создает явную поддержку индексам, а основные направления — повышение цен в средне-верхнем сегменте, энергетическая безопасность, цепочка AI. Тенденции развития индустрии AI тесно связаны со стабильностью рынка частных кредитов: последние недели рост AI в программном обеспечении вызвал отток средств из частных кредитных фондов, что создает давление на оценки глобальных AI-активов, однако логика роста доходности остается сильной. Популярность OpenClaw привела к резкому росту спроса на токены, а объем вызовов на внутренних платформах вырос в 10 раз.

Фонд «Fullgoal» считает, что при постепенном восстановлении экономики внутри страны и политике «стабильности с целью прогресса, повышения качества и эффективности», структурный рынок может продолжать развиваться. В краткосрочной перспективе, приближается период активного раскрытия годовых отчетов и отчетов за первый квартал, рост цен и прибыль могут стать ключами к структурному рынку. Анализируя циклы прибыли по индексу CSI 300 и ценовые циклы, можно заметить, что их динамика совпадает, а степень улучшения цен влияет на восстановление прибыли на рынке A-shares и, следовательно, на уровень индекса.

«С точки зрения среднесрочных отраслевых трендов, технологии остаются одной из главных линий A-shares, а AI — внутренней ключевой линией технологической индустрии», — отметил заместитель директора отдела акционерных инвестиций Penghua Fund Yang Fei в интервью «Цзиньшибao». В течение следующего месяца он выделяет три наиболее перспективных направления внутри технологической индустрии: отечественные запасы, отечественные вычислительные мощности и новые технологии AI. Среди них, отечественные запасы выигрывают благодаря краткосрочному дефициту поставок и взрывному росту спроса на AI, особенно в области проектирования чипов памяти и устройств хранения; отечественные вычислительные мощности выигрывают за счет значительных изменений в капитальных затратах на AI и взрывного роста inference AI, особенно в дизайне AI-чипов (ASIC, GPU, CPU) и CDN; новые технологии AI связаны с изменениями в архитектуре чипов и серверных сетях, включая новые системы хранения, программное обеспечение и CPO.