Zuzu New Materials IPO raises 160 million, surges 406% on first day, cash flow turns positive after 3 consecutive years of deficit

Китайская экономическая сеть, Пекин, 18 марта — Сегодня компания Zuxing New Materials Co., Ltd. (торговая аббревиатура: Zuxing New Materials, код ценной бумаги: 920078.BJ) вышла на биржу Бэйцзяо. Акции открылись по цене 33,00 юаней, закрылись на уровне 35,30 юаней, рост составил 405,73%, объем торгов — 712 миллионов юаней, волатильность — 163,18%, оборот — 96,39%, общая рыночная капитализация — 4,236 миллиарда юаней.

С момента основания Zuxing New Materials постоянно занимается исследованием и разработкой продуктов на основе алюминиевых пигментов и микросферического алюминия, относящихся к новым материалам в цветной металлургии.

Перед выпуском акций, Лян Сяобин владел 50,5775 миллионами акций, что составляет 52,14% уставного капитала компании, являясь контролирующим акционером и фактическим руководителем. После выпуска доля контролирующего акционера и фактического руководителя не изменилась.

Zuxing New Materials получила разрешение на первичное размещение 3 декабря 2025 года. В ходе 38-го заседания Комитета по листингу на бирже Бэйцзяо было высказано следующее мнение:

1. Просим эмитента: (1) предоставить информацию о выполнении основных заказов в отчетных периодах, включая номера заказов, даты подписания, отгрузки, получения, возврата платежей и их доли, источники средств возврата, а также объяснить достоверность продаж; (2) дополнительно пояснить достоверность продаж конечным потребителям, исходя из данных о продажах Shanghai Jinyida New Energy Co., Ltd. и связанных с ней сторон. Пожалуйста, подтвердите это с помощью вашего гаранта и аудитора.

2. Просим эмитента дополнительно объяснить выполнение внутренних контрольных механизмов, связанных с соблюдением нормативных требований к производственной деятельности. Пожалуйста, подтвердите это с помощью вашего гаранта.

Основные вопросы, поднятые на заседании:

О достоверности выручки от продаж. Просим эмитента, исходя из типа продукции, масштабов клиентов, моделей продаж, структуры доходов, категорий и доли клиентов в downstream-отраслях, структуры клиентов у сравнимых компаний и доли доходов, объяснить, почему клиенты по алюминиевым пигментам разбросаны и имеют небольшой масштаб, а также наличие различий и колебаний в валовой марже, и соответствуют ли эти ситуации отраслевым практикам. Пожалуйста, подтвердите это с помощью вашего гаранта и аудитора.

В рамках текущего выпуска Zuxing New Materials планирует разместить 23 миллиона акций по цене 6,98 юаней за акцию. Гарантированным гарантом выступает Western Securities Co., Ltd., а подписывающими гаранта представителями — Хэ Си и Ли Яньцзюнь.

Общий объем привлеченных средств составляет 160,54 миллиона юаней, чистый объем после вычета расходов — 136,39 миллиона юаней, что на 71,72 миллиона юаней меньше первоначального плана. Согласно раскрытой 5 марта 2026 года проспекту, компания планирует привлечь 208,11 миллиона юаней для реализации проектов по производству 5000 тонн высокочистых микросферических алюминиевых порошков, 1000 тонн высокопроизводительных алюминиевых пигментов для порошковых покрытий и технологической модернизации высокопроизводительных алюминиевых серебряных паст.

Общие расходы на выпуск составляют 24,15 миллиона юаней, из них — расходы на гарантию (включая консультационные услуги) — 3,11 миллиона юаней, расходы на андеррайтинг — 11,98 миллиона юаней.

За период 2022 — первая половина 2025 года, выручка Zuxing New Materials составляла соответственно 629,41 миллиона, 689,65 миллиона, 707,09 миллиона и 362,57 миллиона юаней; чистая прибыль/чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, — 51,78 миллиона, 86,74 миллиона, 58,72 миллиона и 35,89 миллиона юаней; скорректированная чистая прибыль — 42,98 миллиона, 64,82 миллиона, 55,86 миллиона и 30,30 миллиона юаней.

За тот же период, денежные средства, полученные от продажи товаров и оказания услуг, составили 603,99 миллиона, 599,79 миллиона, 656,72 миллиона и 331,19 миллиона юаней; чистый денежный поток от операционной деятельности — соответственно -9,78 миллиона, -52,47 миллиона, -0,86 миллиона и 9,15 миллиона юаней.

В 2025 году выручка компании составила 796,28 миллиона юаней, чистая прибыль/чистая прибыль, принадлежащая материнской компании, — 81,83 миллиона юаней; скорректированная чистая прибыль — 74,02 миллиона юаней; чистый денежный поток от операционной деятельности — 23,54 миллиона юаней.

(Ответственный редактор: Гуань Цзин)