Высокие цены на нефть, газ и электричество наносят удар! Как Европе пережить новый энергетический кризис?

Почему Европа в энергетическом кризисе более уязвима, чем США?

19-го числа несколько стран Ближнего Востока сообщили о ракетных и беспилотных атаках на их энергетические объекты со стороны Ирана. Это вызвало глобальные опасения по поводу нехватки поставок и может привести к более длительным ценовым потрясениям на энергорынке Евросоюза.

В результате 19 марта цены на природный газ достигли трехлетнего максимума: европейская эталонная цена (Dutch TTF Natural Gas) закрылась на уровне 61,852 евро за мегаватт-час, что на более чем 93% выше за последний месяц. В то же время рынок нефти также отреагировал резко: по состоянию на момент публикации цена на нефть марки Brent выросла до 103,77 долларов за баррель, что за месяц составляет рост на 46,76%.

На саммите Европейского совета 19-го числа лидеры стран-членов ЕС выразили озабоченность. Премьер-министр Италии Мелони предупредила, что текущая ситуация с энергией чрезвычайно тяжелая; президент Франции Макрон заявил, что если сама производственная мощность будет разрушена, последствия для ситуации будут еще более длительными. Премьер-министр Нидерландов Рютте также отметил, что если атаки на энергетические объекты не прекратятся, «глобальные последствия могут стать очень серьезными».

Бывший главный экономист Министерства экономики и финансов Италии, практический профессор Европейского института Лондонской школы экономики и политических наук Кодоньо (Lorenzo Codogno) в интервью «Первому финансовому» заявил, что продолжительность и интенсивность конфликта станут ключевыми факторами для определения окончательного воздействия. Если рост цен на энергоносители продлится всего несколько недель, возможно, не потребуется значительная корректировка монетарной политики, и цены могут вернуться к норме к концу лета или в конце года. Однако, исходя из текущей геополитической логики, такие ожидания, скорее всего, являются «наивными».

«Хотя сегодня еврозона благодаря более диверсифицированным источникам поставок подготовлена лучше к энергетическому шоку, этот ценовой удар оказался быстрее, сильнее и шире, чем во время конфликта между Россией и Украиной (когда в основном затрагивался природный газ), и влияние на инфляцию все еще может быть очень сильным», — отметил он.

Тень энергетического кризиса

По сообщению ЦТВ, в начале этого месяца катарская энергетическая компания объявила о приостановке производства сжиженного природного газа после того, как два ее объекта были атакованы беспилотниками из Ирана. Катар занимает третье место в мире по запасам природного газа и является одним из крупнейших его производителей.

К тому же, на этой неделе на объекте произошли «дальнейшие масштабные повреждения» в результате ракетных ударов. Генеральный директор компании Саад Шерида аль-Кааби 19-го числа предупредил, что восстановление поврежденных объектов может занять от трех до пяти лет, и заявил, что Бельгия и Италия пострадают, поскольку компания уже не сможет полностью выполнять свои контрактные обязательства по производству.

Такие резкие сокращения поставок вызывают цепную реакцию в экономике. Европейский центральный банк прогнозирует, что долгосрочные перебои с поставками могут поднять инфляцию в еврозоне до 6,3% и спровоцировать краткосрочную рецессию. По данным Европейской комиссии, за последние две недели рост цен уже обошелся Европе в дополнительные 7 миллиардов евро на оплату энергии. Европейский комиссар по вопросам экономики Думбровскис ранее заявил, что постоянное давление на энергоисточники снизит прогноз экономического роста на 2026 год на 0,4 процентных пункта, что значительно ниже предыдущего прогноза в 1,4%.

Стоит отметить, что ранее чиновники ЕС считали, что кризис на Ближнем Востоке вызовет лишь колебания цен, а не дефицит поставок, однако эта оптимистичная позиция уже изменилась. В протоколе заседания нефтяного координационного совета ЕС 19-го числа говорится: «Безопасность поставок нефти будет зависеть от продолжительности конфликта и его эскалации. Если в течение длительного времени произойдет перерыв в энергетическом потоке через Ормузский пролив, ЕС пересмотрит свою стратегию обеспечения нефтяной безопасности».

Кодоньо отметил, что удар по ценам на энергоносители в Европе может оказаться гораздо сильнее, чем сейчас ожидается. «Во-первых, конфликт может не закончиться в ближайшее время. Во-вторых, повреждения некоторых объектов в Персидском заливе являются постоянными, что означает, что восстановление прежних мощностей может занять годы. Поэтому необходимо быть готовыми к удару», — пояснил он.

Со-руководитель отдела глобальных сырьевых товаров Goldman Sachs и руководитель нефтяных исследований Дaan Struyven также рассказал «Первому финансовому», что Европа находится в более уязвимом положении, чем США, поскольку на нее одновременно влияют высокие цены на нефть, газ и электроэнергию. Поскольку около 60% электроэнергии в Европе формируется на основе природного газа, эта высокая степень связности делает Европу более уязвимой перед энергетическим кризисом по сравнению с Азией и США.

Меры ЕС и политические игры

На саммите 19-го числа лидеры стран ЕС потребовали от Европейской комиссии «немедленно предложить набор целевых временных мер» для борьбы с ростом цен на энергоносители, чтобы избежать повторения энергетического кризиса 2022 года. Однако многие чиновники признали, что в условиях глобальных потрясений возможности для использования политики как инструмента противодействия ограничены.

В тот же день председатель Европейской комиссии фон дер Ляйен предложила ряд «временных, индивидуальных и целенаправленных» мер. Она рекомендовала странам-членам использовать национальные средства поддержки, чтобы компенсировать расходы на электроэнергию и топливо. Также планируется принять новые законы о тарифах на электросети для повышения их эффективности и снизить налог на электроэнергию, чтобы он был ниже текущего уровня, поскольку налог на газ остается низким.

В рамках структурных мер фон дер Ляйен предложила немного скорректировать рынок углерода ЕС для снижения стоимости квот на выбросы, что поможет снизить расходы на электроэнергию для промышленности. В настоящее время стоимость системы торговли выбросами (EU ETS) в среднем составляет 11% от стоимости промышленной электроэнергии, а в таких странах, как Польша, где доля угольных электростанций очень высока, — до 24%. В настоящее время 10 стран, включая Италию и Польшу, предложили приостановить или ослабить правила ETS для облегчения бремени промышленности. Однако эти инициативы встретили сопротивление со стороны Нидерландов и Швеции, опасающихся, что это подорвет основу самой климатической политики ЕС.

Канцлер Германии Меркель заявил, что система ETS считается «большим успехом» и ее статус не подлежит пересмотру, однако, учитывая интересы всех сторон, возможны «незначительные корректировки» до лета для достижения компромисса. Фон дер Ляйен также намекнула, что, сохраняя устойчивость системы ETS, будет рассмотрен вопрос о распределении бесплатных квот после 2034 года и о ценах на электроэнергию для тяжелой промышленности.

Кроме того, Европейская комиссия планирует в ближайшие дни активировать «Механизм рыночных стабилизационных резервов» (MSR), который поможет сгладить чрезмерные колебания цен. «Нам нужно модернизировать его, чтобы сделать более гибким», — заявила фон дер Ляйен.

Однако президент Европейского центрального банка Кристин Лагард в своем выступлении 19-го числа предупредила правительства о необходимости избегать чрезмерных экономических вмешательств. «Любые меры по реагированию на ценовые шоки должны быть временными, целенаправленными и тщательно продуманными», — подчеркнула она.