Нещодавно я побачив цікаву економічну проблему — якщо друкувати гроші так просто, чому не роблять це всі країни? Я згадав історію Зімбабве та секрети друку доларів США.

Спершу наведу просту логіку. Ви самі друкуєте папір, малюєте портрет предків, пишете «Це вартує 100 доларів», потім йдете купувати щось — ніхто вас не зверне уваги. Але що якщо так зробить американець? Світ прийме це. Чому? Тому що США найсильніша країна, і весь світ довіряє долару.

Після Другої світової війни світ став великим селом. Росія виробляє молотки, США — машини, Китай — одяг, В’єтнам — рис. Країнам потрібно купувати і продавати один одному, і для цього потрібен єдиний засіб обміну. Золото занадто важке, незручно. Американці сказали: користуйтеся моїми доларами, я гарантую, що вони прив’язані до золота. З того часу долар став світовою резервною валютою.

Ось чому друкувати долари можливо — бо долар є міжнародною твердою валютою. Інші країни друкують свої гроші? Ніхто не купить. Щоб імпортувати товари, потрібно використовувати долари. Що робити без доларів? Потрібно позичати або заробляти долари через експорт. Саме тому країни накопичують валютні резерви.

Але ця система має смертельний недолік. Я згадую Мугабе з Зімбабве. Цей чоловік багато вчився, має ступінь юриста та магістра публічного управління з британського університету. У 1980 році, коли Зімбабве здобуло незалежність, країна була досить розвиненою, з високим рівнем індустріалізації та різноманітною економікою. Але у 1997 році ветерани війни почали вимагати субсидій, і Мугабе придумав «чудовий хід» — друкувати гроші.

Результат? Грошей друкували все більше і більше, ціни зростали швидше і швидше. Вранці можна було купити штани за одну купюру, а ввечері — лише за внутрішній. До 2008 року інфляція досягла 220 000%. Врешті-решт люди йшли з візками за хлібом, щоб купити його. Це і є наслідки необмеженого друку грошей.

Гроші за своєю природою — товар, їхня цінність визначається попитом і пропозицією. Надлишок пропозиції знижує ціну. Друкувати гроші — це як розводити курей: якщо виробляти занадто багато яєць, ціна обвалиться. Історія Зімбабве — яскравий урок цьому.

Чому ж США досі друкують долари? Тому що у них особливий статус. Процес друку доларів США виглядає так: Федеральний резерв друкує гроші → витрачає їх на оборону, публічні витрати тощо → долари потрапляють у світ → інші країни купують американські товари або активи за долари → долари повертаються до США. Це називається «кількісне пом’якшення».

Але США не можуть друкувати необмежену кількість. Якщо надрукувати занадто багато, долар знеціниться, почнеться глобальна інфляція, і країна постраждає. Тому США друкують лише в межах прийнятної для світу інфляції. Цікаво, що попри контроль над друком грошей, США — країна з найбільшим боргом у світі. Це і є правда про гру з друком доларів.

Зі всієї цієї історії я все більше розумію, чому хтось прагне до децентралізованих валют. У традиційній фінансовій системі той, хто контролює друк грошей, має голос у розподілі багатства. Саме тому я останнім часом більше цікавлюся децентралізованими активами і шукаю можливості на платформах на кшталт Gate.