الآفاق المستقبلية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي لمسار أسعار الفائدة: الثبات بلا مفاجآت تقريبًا، وتباين التوقعات بشأن مستقبل أسعار الفائدة

معلومات BlockBeats، في 18 يونيو، تتوقع العديد من المؤسسات أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على موقفه بعدم تغيير سعر الفائدة في هذا الاجتماع، لكن هناك خلاف واضح بشأن مسار الفائدة المستقبلي، وتركيز السوق على ما إذا كانت ستتم إزالة عبارة الميل إلى التيسير من البيان، بالإضافة إلى التواصل السياسي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد كيفن وورش.

في جانب الثبات، تتوقع موديز أن الاحتياطي الفيدرالي من غير المحتمل أن يخفض الفائدة على المدى القصير، وأن الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير خلال العام هو السيناريو الأساسي، وإذا استمرت توقعات التضخم في الارتفاع، فقد يتجه إلى رفع الفائدة في الخطوة التالية. تتوقع نيبون بنك أن الاحتياطي الفيدرالي قد يظل على سعر الفائدة دون تغيير حتى عام 2026. يعتقد جي بي مورغان أن سعر الفائدة سيظل ثابتًا خلال باقي هذا العام، وأن الموقف السياسي من المرجح أن يتحول من الميل إلى التيسير إلى الحياد. تقول بنك وورلد فاك أن من الصعب أن تجد مبررًا لاتخاذ إجراءات من قبل الاحتياطي الفيدرالي إلا إذا كان سوق العمل واضحًا جدًا في ارتفاعه أو إذا تدهورت توقعات التضخم أكثر. تتوقع بنك مانهاتن في نيويورك أن يشير بيان الاحتياطي الفيدرالي إلى وجود مخاطر مزدوجة على سعر الفائدة، وأن يتم حذف توقعات خفض الفائدة لعام 2026.

في جانب خفض الفائدة، تتوقع جولدمان ساكس أن الاحتياطي الفيدرالي سيحذف التوجيه السابق الذي يشير إلى خفض الفائدة، وأن احتمالية رفع الفائدة على المدى القصير منخفضة، مع توقع خفض الفائدة مرة واحدة في يونيو وديسمبر 2027. تتوقع يو بي إس أن يلغى الاحتياطي الفيدرالي رسميًا الميل إلى التيسير، لكن لا تزال تتوقع أن تكون الخطوة التالية خفض الفائدة، مع توقع خفض 25 نقطة أساس في مارس ويونيو 2027. تتوقع سيتي أن يخفف الاحتياطي الفيدرالي من سياسته في سبتمبر، وأكتوبر، وديسمبر، مع خفض 25 نقطة أساس في كل مرة، مدفوعًا بتخفيف التوتر في الشرق الأوسط وانخفاض أسعار النفط، وضعف سوق العمل. تتوقع دويتشه بنك أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة من منتصف العام المقبل، مع خفض إجمالي قدره 75 نقطة أساس بحلول نهاية عام 2027.

في جانب رفع الفائدة، يعتقد كي كابيتال ماركتس أن هناك احتمالًا كبيرًا لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة مرتين في ديسمبر وبداية العام المقبل كإجراء وقائي. تتوقع بنك فرنسا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة لأول مرة في ديسمبر على أقرب تقدير. تقول دويتشه بنك إن التقييم الأساسي لا يزال هو الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير على المدى الطويل، لكن مخاطر الرفع تتزايد في المستقبل. تتوقع PGIM أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة ثلاث مرات هذا العام لاحتواء ارتفاع الاقتصاد، وأن يخفضها ثلاث مرات في 2027، ومرة أخرى في 2028، ليصل المعدل النهائي إلى 3.375%.

بالإضافة إلى ذلك، تتوقع كل من باركلي، وبنك أمريكا، وبنك أستراليا ونيوزيلندا، وموريسيبيا، وMFS أن يظل الاحتياطي الفيدرالي على موقفه، ويعتقدون أن البيان قد يحذف أو يضعف عبارة الميل إلى التيسير. كما ذكرت MFS أن وورش قد يجري تعديلات على أسلوب التواصل مع السوق، مثل عدم استخدام مخطط النقاط أو تقليل عدد المؤتمرات الصحفية. (جين شي)