# AreYouBullishOrBearishToday?

強気か弱気か？正直に言えば慎重に構築的
市場は最近激しく揺れ動いており、そのノイズはかつてないほど大きいです。すべてのラリーは「フェイクバウンス」と呼ばれ、すべての下落は「クラッシュの始まり」とラベル付けされています。では、実際に私がどちらに傾いているのか？
短期的には：慎重。
中長期的には：構造的に強気。
その理由は以下の通りです。
まず、ボラティリティ自体がシグナルです。市場がスムーズに動いているときは、楽観的になりすぎていることが多いです。今日では、急激な回転、迅速な売り、そして同じく迅速な反発が見られます。これは通常、投資家が不確実性を感じていることを意味し、システムが壊れているわけではありません。不確実性はドローダウンを生み出しますが、同時にチャンスも生み出します。
次に、マクロ経済は崩壊ではなく対立しています。
はい、金利は引き締められたままです。はい、流動性は数年前よりもタイトです。そして、はい、成長は不均一です。しかし同時に：
インフレ(粘り強く)はもはやスパイラルしていません
企業、特に大型株は依然として堅実なバランスシートを持っています
雇用と消費は崖から落ちていません
これは2008年のようなバランスシート危機ではありません。リプライシングサイクルです。
三つ目は、今や収益の質が物語よりも重要です。
私たちは「将来の潜在能力」だけが評価される市場から離れつつあ