BlockBeatNews

قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووش يوم الأربعاء إن الأسواق المالية يجب أن تعتمد على تقييمها الخاص للاقتصاد في تحديد أسعار الأوراق المالية، بدلاً من الاعتماد على توقعات تفسير البيانات من قبل مسؤولي البنك المركزي. ويعتقد أن السوق إذا ركزت أكثر على التغيرات الاقتصادية الحقيقية وقامت بتقييم ذاتي لأي البيانات أكثر أهمية، فستتمكن من تشكيل التسعير الأكثر احتمالاً، وتجنب أن تعكس الأسواق المالية بشكل دائم خطاب البنك المركزي.

> العنوان الأصلي: الوصول إلى سرعة الهروب في الانفجار الكبير
> الكاتب الأصلي: غراهام ستيفان
> الترجمة: بيغي
>

ملاحظة المحرر: تبدأ هذه المقالة من منشور انتشر بشكل كبير على Reddit ثم تم حذفه، وتناقش حكمًا يزداد جاذبية في سوق الأسهم الأمريكية حاليًا: في ظل ارتفاع ديون الولايات المتحدة، واستمرار توسع العجز المالي، وتضاؤل القوة الشرائية للعملة، هل دخل سوق الأسهم في حالة جديدة من «عدم القدرة على الانخفاض الحقيقي»؟

المنطق وراء منشور Reddit بسيط جدًا: حجم ديون الولايات المتحدة أصبح ضخمًا جدًا، والحكومة في النهاية لا يمكنها إلا طباعة النقود والتضخم لتخفيف الديون؛ وعندما تنخفض قيمة العملة، فإن الأسهم والأصول الصلبة المقومة بالدولار ستصعد أيضًا. لذلك، الأسهم لا

BlockBeats أخبار، 18 يونيو، قال الرئيس الأمريكي ترامب إن الاحتياطي الفيدرالي أبقى على سعر الفائدة دون تغيير، وهذا لا مشكلة فيه. بخصوص احتمال رفع الاحتياطي الفيدرالي لأسعاره، قال ترامب إن ذلك قد يحدث. (金十)

BlockBeats أخبار، 18 يونيو، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووش إن من بين 19 شخصًا حضروا الاجتماع، لا أحد يعتقد أن هناك حاجة لتشديد السياسة اليوم. (جينيش)

BlockBeats أخبار، 18 يونيو، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووش: «لقد تخلينا عن التوجيه المستقبلي، ولا يمكننا تقديم أي إرشادات مستقبلية بشأن الخطوة التالية. الرسم البياني للنقاط مرسوم بقلم رصاص ويمكن مسحه. من المتوقع أن يتم مراجعة شاملة لطرق التواصل بحلول نهاية العام، بما في ذلك المؤتمرات الصحفية، والرسم البياني للنقاط، وجدول الاجتماعات.» (جينيش)

BlockBeats أخبار، في 18 يونيو، قال رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي ووش إن الهدف هو تنفيذ السياسة النقدية بشكل صحيح، والتضخم أعلى بكثير من هدف 2%. لا ينبغي أن تكون الأحداث الأخيرة بمثابة مقدمة لمشكلة التضخم، ولم يتم تقديم توقعات (مخطط النقاط) اليوم. الموافقة على التوجيه المستقبلي ليست مناسبة جدًا للظروف الحالية. تم تعيين فرق عمل في خمسة مجالات للسياسة النقدية. تشمل محتويات فرق العمل التواصل والميزانية العمومية، ومصادر البيانات، والإنتاجية والتوظيف، بالإضافة إلى إطار التضخم. قد يعيد فريق العمل الخاص بالتواصل تشكيل مخطط النقاط. (جين شي)

أكثر من نصف صانعي السياسات في الاحتياطي الفيدرالي لم يعودوا يعتقدون أنه يمكن خفض التضخم إلى 2% فقط من خلال استقرار تكاليف الاقتراض، في ظل ارتفاع أسعار النفط بعد حرب إيران؛ ويظهر مخطط النقاط أن مخاوف رفع أسعار الفائدة تتزايد؛ كما أن التوقعات أصبحت أكثر تشاؤمًا، مع توقعات نهاية العام لمؤشر PCE على أساس سنوي عند 3.6%، و3.3% للجوهر، ومعدل بطالة عند 4.3%، مما يدل على أن سوق العمل لم يظهر ضعفًا بعد، ولا حاجة لخفض الفائدة.

BlockBeats أخبار، في 18 يونيو، أظهر مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أن من بين 19 مسؤولاً، قدم 18 منهم توقعات مخطط النقاط لعام 2026 و2027، وقدم 17 منهم فقط توقعات مخطط النقاط لعام 2028. قبل إعلان مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي، كانت السوق تتوقع بالفعل أن الرئيس الجديد للاحتياطي الفيدرالي ووش لن يقدم توقعات مخطط النقاط، ولا تزال غير واضحة أي من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي انضم إلى معسكر ووش، ولم يقدم توقعات مخطط النقاط لعام 2028. (جنيش)

BlockBeats تقرير: تظهر خريطة النقاط لمجلس الاحتياطي الفيدرالي توسع الاختلافات في توقعات أسعار الفائدة لعام 2026.
إجمالي الزيادات في السعر 9 أشخاص، منهم شخص واحد يدعو إلى زيادة حادة بمقدار 75 نقطة أساس، موزعة كالتالي: 3 مرات لشخص واحد، 2 مرات لخمسة أشخاص، ومره واحدة لثلاثة أشخاص؛
أما الثبات عند نفس المستوى فكان لثمانية أشخاص (سبعة في مارس)؛
وشخص واحد فقط يدعو إلى خفض السعر، ولا يوجد أحد يتوقع خفض السعر مرتين أو أكثر.
بشكل عام، الدعم لزيادة السعر في 2026 قد ارتفع بشكل ملحوظ، ولم يتبقَ إلا شخص واحد يدعم خفض السعر.

BlockBeats أخبار، 18 يونيو، أظهر مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أنه من بين 19 مسؤولاً، قدم 18 منهم توقعات مخطط النقاط.
من بين 18 مسؤولاً، يعتقد مسؤول واحد أن الوقت المتبقي في عام 2026 يجب أن يتراكم رفع سعر الفائدة بمقدار 75 نقطة أساس،
ويعتقد 5 مسؤولين أنه يجب أن يتراكم رفع سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس،
ويعتقد 3 مسؤولين أنه يجب أن يتراكم رفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس،
ويعتقد 8 مسؤولين أنه يجب الحفاظ على سعر الفائدة دون تغيير،
ويعتقد مسؤول واحد أنه يجب أن يخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس تراكمياً. (جني شي)

BlockBeats أخبار، 18 يونيو، السوق يتوقع الآن تمامًا أن يرفع الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام. (金十)

مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي يظهر توجهًا صقوريًا واضحًا، حيث يتوقع 9 من المسؤولين في 18/9 رفع سعر الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، ويتوقع 6 منهم زيادات متعددة، وواحد يتوقع خفضًا؛ بالإضافة إلى ذلك، لم يقدم مشارك واحد بيان SEP. تم تعديل بيان السياسة بشكل شامل وتقليل النص، وقد يؤدي تغيير إطار التواصل إلى إعادة ضبط توقعات السوق لمسار أسعار الفائدة.

BlockBeats أخبار، في 18 يونيو، أزال الاحتياطي الفيدرالي في بيانه التصريح بشأن المزيد من تعديل أسعار الفائدة. اتفق الأعضاء بالإجماع على قرار سعر الفائدة هذا. يظهر مخطط النقاط للاحتياطي الفيدرالي أنه من بين 19 مسؤولاً، قدم 18 منهم فقط توقعات مخطط النقاط. (جينيش)

BlockBeats أخبار، في 18 يونيو، أبقى الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي عند 3.50%-3.75% دون تغيير، وهو الاجتماع الرابع على التوالي الذي يظل فيه دون تغيير، متوافقًا مع توقعات السوق.

في 18 يونيو، نظرت العديد من المؤسسات إلى توقعات لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (SEP) ومخطط النقاط، مع التركيز على ما إذا كان وورش قد قدم توقعاته الشخصية. اختلفت UBS / جولدمان ساكس وغيرها حول اتجاه مخطط النقاط، مع ميل إلى التشدد أو التغيير؛ كما أن باركليز، ميلون، وبنك أوشنيا للاستثمار كانت تميل إلى التشدد أو التعديل؛ كانت الآراء متباينة حول ما إذا كان وورش سيقدم توقعاته أم لا، حيث قالت Bank of America، KKR Macro وTD Securities إنه قد لا يقدم، بينما يتوقع جي بي مورغان أن يقدم، وقال جيفري إن وورش قد أعرب بوضوح عن معارضته للتوجيه المستقبلي.

وفقًا لوكالة رويترز، قال مسؤول كبير من الجانب الأمريكي إن مذكرة التفاهم بين الولايات المتحدة وإيران التي تم توقيعها يوم الجمعة ليست اتفاقية نهائية وملزمة، ويمكن للطرفين الانسحاب منها.
الوثيقة التي قرأها المسؤول رسميًا وتتكون من 14 نقطة تتوافق مع التقارير السابقة، وكان موقع التوقيع في سويسرا.
ستركز المرحلة التالية من المفاوضات على ترتيب تنفيذ التدابير الواردة في الاتفاق الأولي، ويُعتبر الحوار في سويسرا خطوة حاسمة في تطور المذكرة إلى اتفاق شامل.

في 18 يونيو، اختلفت العديد من المؤسسات بشكل واضح بشأن مسار الاحتياطي الفيدرالي:
ففريق عدم التحرك بما في ذلك موديز، نومورا، جي بي مورغان، ويليام أند فريد، بنك أوف أمريكا، وميتشل، يعتقدون عمومًا أنه لن يخفض الفائدة على المدى القصير أو خلال هذا العام؛
أما فريق خفض الفائدة فشمل جولدمان ساكس، يو بي إس، سيتي بنك، دويتشه بنك، ويتوقعون خفض الفائدة في المستقبل؛
وفريق رفع الفائدة يضم كي كابيتال ماكرو، بنك فرنسا، دويتشه بنك، وPGIM، ويعتقدون أن الرفع سيكون على مراحل أو بشكل احترازي؛
أما باركليز وغيرهم فيؤكدون على عدم التحرك، ويقللون من ميل التيسير، ومن الممكن أن يتم تعديل أسلوب التواصل مع وورش.

BlockBeats ذكرت أن Haseeb Qureshi غير رأيه السابق حول أن البيانات، والقوة الحاسوبية، وقيود التقطير ستؤدي إلى زيادة الفجوة بين النماذج المفتوحة والمغلقة، واعتبر أن Z.ai من 智谱 قد وصلت إلى مستوى جديد، وأظهرت نتائج الاختبارات أداءً ممتازًا، وردود الفعل المبكرة كانت جيدة. كما كشف أنه يجري تشغيل Hermes Agent على GLM 5.2 عبر AskVenice API، وسيقدم لاحقًا ملاحظاته حول تجربة الاستخدام.