# S&P 500 a Alertar para a Dot-Com dos 2000: O que Diz a História a Seguir

O S&P 500 subiu 16% no ano até agora com o hype da IA + lucros fortes, mas há um problema — o rácio CAPE acabou de atingir 39,5, um nível visto apenas uma vez antes na história registada: início de 1999, durante a bolha das dot-com.

Aqui está o detalhe: Depois de cada vez que o S&P atingiu um CAPE > 39, isto foi o que aconteceu a seguir:
- 1 ano: retorno médio -4% (pior -28%)
- 3 anos: retorno médio -30% (pior -43%)

Desde que o S&P 500 começou a ser acompanhado em 1957 (há 826 meses), só esteve tão caro por cerca de 22 meses no total. Isso representa menos de 3% de toda a história. E sempre que atingiu este nível de preço, seguiu-se uma grande correção.

Mas a Wall Street está a agir com calma — a previsão média dos analistas indica que o S&P atingirá 7.560 no próximo ano (+11% de potencial de subida). Portanto, há dois sinais opostos: a história a gritar "correção à vista" vs. analistas otimistas a prever crescimento nos lucros.

Qual será o movimento? Depende do seu horizonte de investimento. Se pretende manter por mais de 5 anos? Continue a apostar em nomes de qualidade e a construir liquidez para a queda. Planeia vender em 1-2 anos? Considere reduzir a exposição agora.

Uma coisa é certa: avaliações tão extremas não permanecem elevadas para sempre.