2025 Mercado de Platina: Porque Este Metal Pode Ser o Seu Negócio de Sono

Os negociantes de platina tiveram um 2024 turbulento. O metal oscilou entre $900-$1,100/oz, preso entre uma forte demanda automotiva (7-altos de 7 anos no Q1) e ventos contrários macroeconômicos mais amplos. Quando o Fed alimentou a especulação sobre cortes de taxas em maio, a platina disparou para $1,094. Mas aqui está a questão—2025 pode ser muito mais entediante.

A Matemática da Oferta-Demanda Não Faz Sentido (De Uma Maneira Enfadonha)

O World Platinum Investment Council acabou de lançar a sua previsão para 2025, e é… estável. A procura total diminui 1% para 7,86M oz. Essa é a sua primeira bandeira vermelha para a ação do preço.

O problema? A tsunami de veículos elétricos é real. A S&P Global Mobility projeta que a quota de mercado dos veículos elétricos salte de 7% (2023) para 16,7% até 2025—são 15,1 milhões de unidades vendidas. E aqui está o ponto crucial: os veículos elétricos não precisam de conversores catalíticos de platina. As vendas de veículos leves podem crescer 1,7%, mas quando se perdem conversores em grande escala, isso se anula.

A demanda automotiva ainda é a mais importante, mas por quanto tempo? O paládio está atualmente sendo negociado a um prêmio em relação ao platina, então a troca entre os dois não acontecerá até que os preços se realinhem significativamente.

De Onde Vem Realmente a Demanda Agora

• Joias: Alta de 2% para 1,98 milhões de onças (ainda sólido)
• Investimento: Crescendo 7% para 420K oz (retalho a entrar)
• Industrial: A queda de 9% para 2,22M oz—especialmente a produção de vidro que despencou 57% ( de 671K oz para 286K oz), à medida que os fabricantes de displays pararam a sua binge de expansão de capacidade em 2021.

Oferta: Um Gotejamento Lento, Não uma Inundação

A produção subiu apenas 0,76% para 7,32 milhões de onças. A produção refinada está, na verdade, contraindo 1% à medida que a produção da África do Sul vacila. O CEO da Northam Platinum admitiu em agosto que a “indústria local entrou em declínio irreversível”—preços baixos + pressão de veículos elétricos = economia brutal.

Mas aqui está o lado positivo (trocadilho intencional): a reciclagem subiu 12% para 1,77M oz, o valor mais alto desde 2021. Combinado com mais de 3M oz em estoques acima do solo, o colchão de oferta é mais espesso do que as pessoas percebem.

Resultado: Terceiro ano de déficit de fornecimento (539K oz), mas não espere que isso faça os preços dispararem.

O Que Estão Realmente a Prever os Especialistas?

Alerta de spoiler: todos estão em baixa a neutro:

• CPM Group: Estável a em queda. Alvo: $900-$1,000/oz. Basicamente dizendo lateral.
• Heraeus Precious Metals: Faixa de $850-$1,220 ( isso é uma ampla faixa, soa indeciso )
• UBS: €1,100 alvo para o meio do ano. Os cortes nas taxas do Fed podem ajudar os ativos reais, mas o platina fica atrás do ouro até que a demanda industrial aumente.

O Coringa: Geopolítica

Lembra-se de outubro? O medo das sanções da Rússia fez com que tanto o platina quanto o paládio subissem durante a noite. Os riscos de fornecimento dos principais produtores são reais, mesmo que os fundamentos pareçam aborrecidos. Um surto geopolítico poderia abalar o mercado de sua torpor previsto.

Conclusão: 2025 parece ser uma faixa de $900-$1,100 para o platina. Sem grandes rallies, sem colapsos. A menos que as tensões globais aumentem, este pode ser o ano em que os traders ignoram o platina e seguem os movimentos mais atraentes.