《Analista: o indicador de Grande subida de Bitcoin mais fiável saiu repentinamente do controle》

O analista técnico de mercado licenciado (CMT) Tony "The Bull" Severino acredita que o indicador macroeconômico mais confiável do Bitcoin - a relação cobre-ouro - quebrou o padrão no momento em que o mercado geralmente entra na fase parabólica, levando a um movimento caótico após a redução pela metade, e as altcoins também perderam a rotação habitual.

Por que a relação cobre-ouro é crucial para o Bitcoin

Em análise, Severino define a relação cobre/ouro como "índice de crescimento e medo", onde a valorização do preço do cobre indica expansão económica, aumento das taxas de juro e preferência por risco, enquanto o desempenho superior do ouro corresponde ao risco de recessão económica, queda das taxas de juro e comportamento de procura de segurança.
“Quando o ouro se desempenha melhor que o cobre, geralmente significa uma desaceleração econômica e preocupações generalizadas com a recessão,” disse ele, acrescentando que a demanda industrial do cobre torna essa relação intimamente relacionada ao ciclo de negócios. A chave é: a reversão cíclica dessa relação, que historicamente coincide com as fases verticais do Bitcoin, simplesmente não ocorreu. “As pessoas costumam dizer que a frase mais perigosa em investimentos é ‘desta vez é diferente’. Bem, desta vez realmente é diferente,” disse Severino.
"O ciclo comercial baseado na relação cobre/ouro não teve uma recuperação." Sobreposto à relação cobre/ouro, e observado, historicamente, os verdadeiros pontos de inflexão são impulsionados por fatores macroeconômicos e não por oferta. "Eu nunca acreditei realmente que fosse a redução pela metade que causou isso," disse ele. "A mesma data de redução pela metade também iniciou o mercado em alta do Nasdaq... A redução pela metade do Bitcoin na verdade não terá efeito sobre as ações de tecnologia." Em sua teoria, a redução pela metade ocorre simultaneamente ao aumento da relação e ao aumento da disposição para o risco, em vez de ser a causa disso, e essa disposição para o risco normalmente impulsiona o Bitcoin a ultrapassar os picos anteriores, entrando na fase final de aumento parabólico. Severino acredita que a afirmação de que a redução pela metade ocorre a cada quatro anos é, na melhor das hipóteses, incompleta e, na pior das hipóteses, essa afirmação é erroneamente atribuída a outros fatores. Ele correlacionou as datas de redução pela metade anteriores com sinais de transformação de Fisher.
Este período apresentou divergências. A relação cobre/ouro atingiu temporariamente um "pico mais alto" (o primeiro desde 2010), mas não conseguiu estabelecer um "ponto baixo mais alto", ao invés disso, registrou "outro ponto baixo mais baixo". Nas palavras de Severino, esta é a leitura mais baixa em cerca de 15 anos em seu gráfico - "quase a mais baixa desde a Grande Recessão".
Historicamente, a transformação de Fisher costuma inverter para confirmar a abertura da janela de apetite por risco, mas desta vez não conseguiu cumprir totalmente a sua promessa. "Deveria ter impulsionado o Bitcoin para a última fase de subida parabólica... mas após ultrapassarmos o ponto alto histórico, não entrámos na subida parabólica. Neste momento, estamos apenas a consolidar lateralmente."

O ciclo do Bitcoin já atingiu o pico?

Do ponto de vista temporal, este fracasso é crucial. Severino (Severino) aponta que, em ciclos anteriores, o sinal de subida da taxa de preço do Bitcoin estava aproximadamente a um ano do topo do ciclo do Bitcoin. De acordo com este padrão, "já deveríamos ter atingido o pico"; ou, se tomarmos a quebra do pico de 2021 em março como referência, pelo menos deveríamos ter entrado na janela de proteção. No entanto, devido à falta de sinais claros de aumento da aversão ao risco, os pontos do ciclo tornaram-se obscuros. "Porque não passamos por um aumento completo da aversão ao risco, não sei onde está o sinal de proteção", disse ele.
"Sobrepõe-se, mas desta vez esse padrão não apareceu. "Normalmente, a temporada de altcoins ocorre nesses pontos verdes... mas desta vez não aconteceu", disse Severino, apontando que, a partir de uma perspectiva de tempo mais alta, a dominância do Bitcoin está em um nível de suporte crítico. Ele também enfatizou que, atualmente, existe uma "correlação negativa muito forte" entre o Bitcoin e a relação cobre/ouro; nos ciclos passados, uma correlação próxima de zero frequentemente coincide com a temporada de altcoins. "Com base em sinais econômicos anteriores, parece que não existem condições para uma temporada de altcoins", acrescentou. Isso aplica-se igualmente à dominância de altcoins e Bitcoin. Historicamente, a fase verde de "apetite por risco" dessa relação geralmente está associada à "temporada de altcoins."
Severino não fez previsões definitivas. A estrutura da tendência desta taxa não é clara - uma falha em romper uma tendência de queda de longo prazo não significa que uma tendência de alta surgirá - o sinal de Fisher ainda pode inverter. Mas ele acredita que, antes disso, a situação macroeconômica sugere cautela.
“Atualmente, ainda estamos dominados por um sentimento de pânico. Precisamos manter uma postura defensiva e evitar riscos. Quando o mercado começar a se aquecer, podemos considerar novamente uma visão otimista sobre os ativos de risco.” Ele acredita que é essa incerteza que fez com que o Bitcoin, após atingir um novo máximo histórico, quebrasse o padrão de desenvolvimento dos últimos quatro anos: “Ele não se desenvolveu como antes... A situação é diferente. Desta vez é realmente diferente.”
Até ao momento da redação, o preço de negociação do Bitcoin é de 104,486 dólares.
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Este artigo destina-se apenas a troca de informações, não servindo como aconselhamento para investidores.