Semana super chegando: decisão de política monetária do banco central, relatórios financeiros de gigantes, geopolítica define a trajetória econômica do segundo trimestre

陶朱，金色财经

Resumo

O mercado financeiro está passando por uma semana super importante, com cinco grandes bancos centrais concentrados em reuniões de política monetária, dados econômicos-chave e grandes empresas de tecnologia divulgando seus resultados financeiros. Esses dados econômicos irão impactar diretamente a economia global e a formação de preços dos ativos no segundo trimestre.

Após o encerramento da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) dos EUA nesta semana, várias grandes empresas de tecnologia divulgarão seus resultados financeiros de forma sequencial. O mercado acredita que a chamada “Semana Super” já chegou, e a trajetória dos dados desta semana pode determinar o rumo do mercado de ações global.

1. Cinco grandes bancos centrais concentram-se em reuniões de política monetária

1. Banco do Japão (28 de abril): taxa de juros mantida

A Banco do Japão manteve a taxa de juros alvo em 0,75% na terceira reunião consecutiva, em linha com as expectativas do mercado.

A previsão de crescimento econômico real do Japão foi revisada para baixo. Para o ano fiscal de 2026, a previsão é de 0,5%, uma redução de 0,5 ponto percentual em relação à previsão anterior; para 2027, a previsão é de 0,7%, uma redução de 0,1 ponto percentual. Considerando o aumento dos preços do petróleo e a paralisação logística, que elevarão os preços, além de exercer pressão de baixa na economia, decidiu-se não aumentar as taxas de juros neste momento.

O governador do Banco do Japão, Ueda Kazuo, afirmou: “Atualmente, não há necessidade de aumentar as taxas imediatamente. Se o choque de oferta gerar uma reação em cadeia, então será necessário aumentar as taxas.”

O principal estrategista de câmbio do Sumitomo Mitsui Banking Corporation, Hirofumi Suzuki, disse que o apoio de três votos ao aumento das taxas foi um pouco surpreendente, e que o membro do comitê de política, Shunko Nakagawa, também passou a apoiar o aumento. No Japão, os impactos do choque no Oriente Médio já começaram a se refletir na confiança do consumidor, o que é preocupante por si só, e espera-se que essa influência se transmita ainda mais para os preços. Além disso, o mercado financeiro ainda enfrenta pressão de depreciação do iene. De modo geral, o Banco do Japão não tem escolha a não ser manter a tendência de aumento de juros. Se a situação no Oriente Médio se acalmar, espera-se que o banco aumente as taxas novamente entre junho e julho.

2. Federal Reserve (FOMC) dos EUA (29 de abril): expectativa de manutenção da taxa de juros

O Federal Reserve realizará sua reunião de política monetária de 28 a 29 de abril, com expectativa geral de que manterá a taxa de juros entre 3,50% e 3,75% pelo terceiro mês consecutivo. Dados do CME FedWatch indicam que o mercado já assimilou completamente a expectativa de manter as taxas inalteradas neste mês.

Segundo dados do CME “Observação do Federal Reserve”, a probabilidade de manter as taxas inalteradas em abril é de 100%. A probabilidade de redução de 25 pontos base até junho é de 4,5%, enquanto a de manter as taxas inalteradas é de 95,5%.

Analistas do Barclays afirmaram em relatório que, diante da inflação ainda elevada, o Fed deve manter o intervalo de taxa de fundos federais inalterado nesta semana, mas ainda há possibilidade de corte de juros ao longo do ano. Os analistas disseram: “Em um ambiente de alta incerteza, o Fed tende a manter a postura, com demanda forte e inflação ainda elevada apoiando sua paciência, e os formuladores de política também sinalizam uma menor confiança em cortes adicionais no curto prazo.” Eles acrescentaram que, se a inflação recuar conforme o esperado, o Fed deve ganhar confiança suficiente para começar a afrouxar a política por volta de setembro. “Ainda esperamos que o Fed corte juros neste ano.” Segundo dados da LSEG, o mercado de câmbio atualmente precifica uma redução de 10 pontos base na taxa do Fed em 2026.

3. Banco do Canadá (29 de abril): expectativa de manutenção da taxa de juros

A TD Securities prevê que o Banco do Canadá manterá a taxa de juros overnight em 2,25% na reunião de abril, e possivelmente até o restante de 2026. Acredita-se que o banco adotará uma postura mais equilibrada, porém cautelosa, destacando riscos de crescimento bidirecional devido à alta dos preços do petróleo e às negociações do USMCA (Acordo Estados Unidos-México-Canadá), enquanto ignora o aumento temporário da inflação.

O estrategista da TD Securities, Andrew Kelvin, afirmou: “Esperamos que o Banco do Canadá mantenha a taxa em 2,25%, e que a declaração de política reflita novamente uma postura cautelosa. A alta nos preços de energia levará o BC a revisar significativamente suas expectativas de inflação na MPR de abril, enquanto as revisões do núcleo de inflação e do PIB serão mais moderadas. O mais importante é que esperamos que o BC destaque os riscos de crescimento ‘bidirecionais’ causados pelo aumento do petróleo, mantendo seu compromisso de ignorar os efeitos de curto prazo na inflação.”

“Continuamos prevendo que o BC manterá a taxa inalterada pelo restante de 2026, especialmente após a surpresa de queda no índice de preços ao consumidor (CPI) recente. O aumento recente das taxas, especialmente a alta nas taxas futuras do BC, deve ser visto mais como uma transmissão das expectativas de corte do Fed do que uma mudança de perspectiva. A taxa de 12 meses atualmente precificada é de 2,61%, e o processo de retorno aos níveis pré-guerra pode ser mais lento do que uma rápida ajustagem por dados ou comunicação dovish.”

4. Banco da Inglaterra (30 de abril): expectativa de manutenção da taxa de juros

Pesquisas de mercado indicam que o Comitê de Política Monetária do Banco da Inglaterra provavelmente apoiará a manutenção da taxa básica em 3,75% por uma votação de 8 a 1. Na reunião de março, a votação foi unânime, 9 a 0, para manter a taxa. A maioria acredita que, devido à alta incerteza geopolítica provocada pelo conflito no Oriente Médio, a decisão de manter as taxas inalteradas nesta semana é a mais prudente.

Porém, investidores esperam que o Banco da Inglaterra aumente as taxas mais tarde neste ano. No dia 24 de abril, o mercado já precificou uma alta de 25 pontos base em julho, e há expectativa de mais um aumento em setembro, com uma pequena chance de uma terceira alta antes do final do ano. Apesar disso, o presidente do banco, Andrew Bailey, alertou que esses aumentos podem ser prematuros.

5. Banco Central Europeu (30 de abril): expectativa de manutenção da taxa de juros

Rainer Guntermann, estrategista de taxas do Commerzbank, afirmou em relatório antes da reunião de política do BCE nesta semana que o banco deve continuar monitorando de perto os preços elevados do petróleo. Como os EUA suspenderam as negociações com o Irã e a situação no estreito de Ormuz permanece tensa, é improvável que os preços do petróleo recuem significativamente no curto prazo. “Isso manterá o BCE vigilante, mas ainda é cedo para um aumento de juros nesta semana.”

2. Dados econômicos importantes

1. EUA

28 de abril: divulgação do índice de confiança do consumidor do Conference Board de abril; 30 de abril: pedidos de bens duráveis de março, decisão de política do Fed, crescimento do PIB do primeiro trimestre, índice de liderança do Conference Board de março.

2. China

30 de abril: divulgação do PMI oficial de manufatura e não manufatura de abril.

3. Europa

29 de abril: divulgação do M3 de março na comparação anual; 30 de abril: crescimento do PIB do primeiro trimestre ajustado sazonalmente, IPC de abril na comparação anual, taxa de desemprego de março, reunião de política do BCE de abril.

4. Japão

28 de abril: divulgação da taxa de desemprego de março; 30 de abril: pedidos de máquinas-ferramenta de março, decisão de taxa do BoJ, vendas no varejo de bens de consumo de março, produção industrial de março na comparação inicial.

3. Resultados das grandes empresas

Segundo a Huashan Yongchang Securities, nesta semana, cinco das “sete gigantes de Wall Street” — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft e Apple — divulgarão seus resultados. O foco do mercado atualmente é: os enormes investimentos em IA já se traduziram em crescimento de receita? As projeções de capital de Microsoft, Alphabet e Meta para 2026 mostram crescimento significativo em relação ao ano passado, e o mercado acompanhará de perto o progresso na monetização da IA. Apesar do índice S&P 500 atingir novas máximas recentemente, com 84% das empresas já divulgando resultados e superando expectativas de lucro, a amplitude do mercado já se deteriorou, e a maioria das ações comuns apresenta desempenho fraco.

No mercado doméstico, empresas líderes como BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec e China Merchants Bank divulgarão seus resultados do primeiro trimestre.

4. Geopolítica

Delegações do Irã e dos EUA podem realizar uma segunda rodada de negociações nos próximos dias. O Irã já enviou mensagens aos EUA pedindo que o presidente Trump reduza declarações ameaçadoras, e afirmou que, se a postura dos EUA se tornar mais conciliadora, os setores mais duros dentro do Irã estarão mais propensos a apoiar as negociações.

O Irã realizará uma grande marcha nacional às 15h do dia 29 de abril, demonstrando força do país.

Resumo

Em resumo, esta semana super importante define a linha de curto prazo do mercado financeiro global: um ambiente de altas taxas de juros continuará a dominar a formação de preços dos ativos.

Dados de resultados das grandes empresas e a geopolítica serão os principais fatores de volatilidade econômica e de mercado nas próximas semanas, e os investidores devem focar em sinais de direção das políticas dos bancos centrais, monetização na área de IA, riscos geopolíticos, oscilações no preço do petróleo e outros indicadores.