Em 6 de maio, analistas de mercado apontaram que, no ecossistema Hyperliquid, o DAT (cofre de ativos digitais/veículo de gestão de ativos) atualmente detém cerca de 9% do volume circulante de HYPE, representando uma proporção maior do que ativos principais como BTC, ETH, SOL e BNB em estruturas similares.

A análise acredita que o DAT, como um importante veículo de participação institucional, introduz uma nova "compra de balanço patrimonial" no mercado, preenchendo a lacuna de financiamento contínuo em ciclos anteriores. Entre eles, HYPE é uma das poucas ativos negociadas com um mNAV (prêmio de valor líquido de mercado) positivo, o que confere às ferramentas de cofre relacionadas uma capacidade de financiamento mais robusta.

Além disso, a recente revisão dos documentos de solicitação de ETF é vista como um sinal de que o caminho para aprovação está se tornando mais claro. O relatório aponta que, no contexto de o DAT continuar absorvendo tokens em circulação, se o ETF for aprovado, o novo capital passivo será diretamente aplicado ao volume de circulação relativamente limitado, e, somado à estrutura de posições de instituições iniciais, pode oferecer um suporte de preço mais direto.

No entanto, a análise também alerta que a proporção de circulação de HYPE ainda está relativamente baixa em relação à avaliação totalmente diluída (FDV), e a liberação de oferta estrutural ainda é uma variável potencial. #美国寻求战略比特币储备