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O Federal Reserve manteve as taxas de juros estáveis em 3,5%–3,75%, atendendo às expectativas, marcando a terceira pausa consecutiva após cortes anteriores em 2025. Apesar de não haver mudança na taxa, os mercados reagiram fortemente devido a uma votação altamente dividida de 8–4, a mais dividida desde 1992 pelo FOMC

Três membros hawkish se opuseram a qualquer viés de afrouxamento, argumentando que a inflação permanece “elevada”, apoiados por pressões persistentes como preços do petróleo acima de US$ 100 por barril, aumentos de custos impulsionados por energia e efeitos inflacionários relacionados a tarifas. Eles acreditam que cortar as taxas enquanto a inflação central permanece acima de 3% é prematuro.

Por outro lado, um membro dovish defendeu um corte de 25 pontos base na taxa, apontando para um ritmo de desaceleração, apesar de 178 mil empregos não agrícolas, taxa de desemprego de 4,3% e uma estimativa de taxa neutra próxima de 3,1%, sugerindo que a política ainda é restritiva.

Uma mudança importante na redação também se destacou: o Fed removeu “um pouco” da linguagem sobre inflação, agora afirmando que a inflação é simplesmente “elevada”, sinalizando uma preocupação mais forte.

Os mercados reagiram imediatamente: o S&P 500 caiu 0,4%, o Dow Jones caiu 0,8% e o Nasdaq caiu 0,4%. Nos títulos, o rendimento de 10 anos subiu para 4,41%, enquanto o de 2 anos pulou para 3,92%, seu maior desde o final de março. O Índice do Dólar se fortaleceu para 98,95.

Os contratos futuros de fundos federais ajustaram-se drasticamente, eliminando as expectativas de cortes de taxa para a maior parte de 2026 e até atribuindo uma chance de cerca de 25% de aumento de taxa no início de 2027, refletindo uma perspectiva mais hawkish.

Para os mercados de criptomoedas, isso importa significativamente. A correlação do Bitcoin com as expectativas de taxa permanece alta, em torno de 0,7+, o que significa que taxas mais altas por mais tempo podem reduzir os fluxos de liquidez. O BTC continua sendo negociado perto de US$ 80.000–US$ 81.000, refletindo um sentimento macro cauteloso.

No geral, esta reunião sinaliza uma divisão interna crescente no Fed, riscos persistentes de inflação e um caminho de taxas mais incerto à frente, mantendo os mercados globais altamente sensíveis aos próximos dados e sinais de política.