Nestes dias, olhando os pools na cadeia do RWA, a profundidade parece bem boa na superfície, as ordens estão uma por cima da outra, mas eu sempre tenho a sensação de que é como cardumes de peixes sob o gelo: você acha que há muitos, mas na hora de assustar, eles se dispersam. Em resumo, o ponto-chave não é “quanto liquidez há na cadeia”, mas sim como estão escritos os termos de resgate, quanto tempo leva para trocar, se em caso de risco de controle de risco eles podem te travar... Sem olhar esses detalhes, toda a animação é uma ilusão.

A propósito, recentemente alguém voltou a ficar de olho em transferências de grandes quantidades na cadeia e em movimentos de carteiras frias e quentes de exchanges como sinais de “dinheiro inteligente”, mas eu, na verdade, prefiro fazer uma comparação: essas entradas podem realmente chegar ao ponto de resgate e fechar o ciclo, senão, é só elevar a liquidez no papel para parecer que há movimento. De qualquer forma, agora prefiro ir devagar, primeiro entender bem os termos.