‍#Gate广场五月交易分享

‍#CLARITY法案推进受阻

O Senado dos Estados Unidos está empenhado em promover a Lei CLARITY, que entrará em uma fase crucial de análise em 11 de maio. No entanto, surpreendentemente, a aliança bancária “querendo mais”, mesmo com o acordo que proíbe os bancos de pagar juros sobre stablecoins aos usuários, lançou uma forte resistência, preocupada que a cláusula de “recompensas para membros” possa desencadear uma fuga massiva de depósitos. Então, qual será o destino final da lei? Qual o impacto no mercado de criptomoedas? Ouça o que o Pequeno Financeiro tem a dizer.

👉Acompanhe o cronograma de votação do Senado, a lei provavelmente será aprovada

Atualmente, há uma alta probabilidade de que ambos os partidos consigam aprovar a lei. Por um lado,‌ o principal ponto de discórdia já foi resolvido‌: o senador Thillis (Republicano) e o senador OssoBrox (Democrata) divulgaram em 1º de maio o texto final da cláusula de rendimento das stablecoins, esclarecendo‌ que é proibido pagar “rendimentos passivos semelhantes a depósitos bancários”‌, mas‌ permitindo recompensas “ativas” relacionadas ao uso real, como negociações, transferências e staking (como cashback de transações). Essa solução de compromisso equilibra os interesses do setor de criptomoedas e do sistema bancário, com gigantes como Cbase já apoiando publicamente.

Por outro lado, a pressão política e o consenso bipartidário‌ impulsionam conjuntamente: Trump pediu publicamente a aprovação da lei e acusou o setor bancário de obstrução, enquanto a Casa Branca continua mediando e coordenando. Ambos os partidos enfatizam a urgência de manter a competitividade financeira dos EUA, com o senador republicano Lumis alertando que “esta é a última chance antes de 2030”. Atualmente, o mercado de previsão Polymarket mostra que a probabilidade de a lei ser aprovada até 2026 subiu de 46% para 70%, refletindo otimismo quanto ao progresso.

O próximo passo é acompanhar de perto o cronograma de votação do Senado, pois se a votação na comissão for adiada para meados de maio, o processo legislativo pode estagnar devido à proximidade das eleições. A agenda do Senado é apertada, e se o setor bancário unir forças com moderados de ambos os lados para exigir cláusulas adicionais (como reforçar a regulamentação de recompensas), a votação pode ser atrasada.

👉Qual será o impacto da aprovação da lei?

Mudanças no cenário regulatório: reconstrução de responsabilidades e caminhos para conformidade

‌1. Clareza na divisão de responsabilidades regulatórias‌

SEC e CFTC: divisão de poderes‌: a SEC regula ativos digitais classificados como valores mobiliários (como tokens de valores mobiliários tokenizados), enquanto a CFTC supervisiona o mercado de commodities digitais à vista, como Bitcoin e Ethereum.

‌Mecanismo de certificação de “blockchain madura”‌: blockchains públicas altamente descentralizadas (como Bitcoin) podem ser reguladas como commodities, escapando da jurisdição da SEC, incentivando a evolução de mais projetos rumo à descentralização.

‌Regulação independente de stablecoins‌: instituições bancárias serão responsáveis pela supervisão da emissão de stablecoins, proibindo plataformas de pagar “rendimentos semelhantes a depósitos”, mas permitindo incentivos como cashback de transações.

‌2. Mudanças no papel das instituições financeiras tradicionais‌

‌Expansão das fronteiras bancárias‌: bancos poderão oferecer legalmente serviços de custódia de ativos digitais, mas enfrentarão a concorrência de instituições não bancárias (como Cbase).

‌Guerra pelos depósitos‌: a lei proíbe que stablecoins ofereçam rendimentos passivos, aliviando a pressão sobre a fuga de depósitos bancários, embora recompensas “ativas” ainda possam desviar fundos dos usuários.

‌Mercado de criptomoedas: reestruturação e oportunidades‌

‌1. Reconfiguração do mercado‌

Aumento dos requisitos de conformidade para exchanges‌: plataformas de negociação de commodities digitais precisarão se registrar na CFTC, atendendo a requisitos de capital, gerenciamento de risco, etc., levando à eliminação de plataformas menores.

‌Consolidação do cenário de stablecoins‌: empresas como Circle (emissor do USDC) e Cbase, que já são líderes em conformidade, terão suas ações precificadas antecipadamente, enquanto plataformas menores dependentes de altos juros para atrair usuários enfrentarão pressão.

‌2. DeFi e isenções inovadoras‌

Cláusulas de proteção ao desenvolvimento‌: desenvolvedores de protocolos DeFi não custodiais (que escrevem código ou constroem front-end) estarão isentos de registro na SEC/CFTC, desde que cumpram regras anti-fraude.

‌“Recompensas ativas” como novo foco‌: incentivos on-chain como staking e cashback de negociações serão regulados, impulsionando a transição do DeFi de uma busca por altos rendimentos para aplicações mais práticas.

‌3. Entrada acelerada de instituições‌

‌Expansão do setor financeiro tradicional‌: JPMorgan, Morgan Stanley e outros já estão investindo em tokenização de títulos do Tesouro dos EUA e negociações de criptomoedas; a aprovação da lei reduzirá ainda mais os riscos regulatórios.

‌Explosão de ativos do mundo real (RWA)‌: caminhos claros para a regulamentação de ativos tokenizados, promovendo a tokenização de títulos do Tesouro, imóveis e outros ativos tradicionais.

Resumindo: se a lei for aprovada em maio, espera-se que, na segunda metade de 2026, haja uma entrada maciça de fundos institucionais, com maior integração entre o mercado de criptomoedas e as ações americanas. Fique atento à votação do comitê do Senado em 11 de maio e às próximas regulamentações do Departamento do Tesouro.

Qual a sua opinião sobre o que o Pequeno Financeiro disse? Deixe seu comentário na seção abaixo!