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No início deste ano, o setor de criptomoedas viveu uma grande celebração de abertura de capital, com várias empresas líderes se preparando para IPOs na bolsa de valores dos EUA, e o setor em geral acreditando que a corrida para o mercado de capitais mainstream estava em andamento. Mas, em poucos meses, o clima mudou drasticamente, a janela de lucros de IPO se estreitou rapidamente, e várias empresas de criptomoedas enfrentaram obstáculos na tentativa de abrir capital, com duas gigantes do setor anunciando a desaceleração de seus planos de IPO, jogando uma ducha de água fria na fervorosa onda de capitalização.

Recentemente, o setor de criptomoedas anunciou uma importante movimentação de financiamento, a veterana carteira de hardware Ledger anunciou oficialmente a suspensão de todos os planos de IPO nos EUA, pressionando o botão de pausa na abertura de capital. Anteriormente, essa empresa francesa tinha grandes ambições, contratando bancos de investimento de ponta como Goldman Sachs e Barclays para garantir sua entrada na bolsa americana, com uma avaliação estimada acima de 4 bilhões de dólares, e planejando avançar de forma gradual no processo de registro de IPO. Mas, até hoje, a Ledger não apresentou documentos formais de registro à SEC dos EUA, e, devido ao mercado fraco, a empresa decidiu interromper o ritmo de IPO, podendo posteriormente recorrer a financiamento privado para manter suas operações.

De forma semelhante, a empresa líder no ecossistema Ethereum, Consensys, também optou por adiar seus planos de IPO. Como a desenvolvedora da carteira MetaMask, uma das mais conhecidas, a Consensys inicialmente planejava enviar os documentos de IPO no início do ano, com o JPMorgan e Goldman Sachs liderando a underwriting, mas agora anunciou que o IPO foi adiado para o outono deste ano. A administração afirmou que o ambiente de mercado atual é desfavorável e que preferem esperar a recuperação do mercado antes de lançar oficialmente suas ações.

A decisão de duas grandes empresas de frear seus planos não é uma coincidência, pois o setor de criptomoedas enfrenta múltiplas dificuldades. O humor macroeconômico do mercado de capitais está deprimido, os preços dos ativos criptográficos estão voláteis e fracos, e o apetite ao risco de investidores comuns e de capitais institucionais caiu drasticamente, com a aceitação de novas ações de criptomoedas no mercado secundário continuando a diminuir. Além disso, a regulamentação nos EUA está se tornando mais rigorosa, com litígios pendentes contra Ethereum e carteiras de criptomoedas na SEC, tornando a conformidade uma grande barreira para as empresas que desejam abrir capital.

De uma corrida inicial no começo do ano para IPOs, até o adiamento e suspensão coletivos, a onda de capitalização do setor de criptomoedas está passando por uma mudança radical. Essa onda de adiamentos não apenas diminui as expectativas de IPO de curto prazo, mas também serve como um alerta para o setor, mostrando que o processo de mainstreamização das empresas de criptomoedas ainda é longo e cheio de obstáculos. Atualmente, o setor está bastante cauteloso, com muitas empresas adiando seus movimentos de captação de recursos, aguardando uma regulamentação mais clara e uma recuperação do mercado. Em meio à crise de capital, o setor de criptomoedas está deixando de ser impulsivo e lentamente retornando a um ritmo de desenvolvimento mais racional.