Dois Bugs de Ouro Permanecem Firmes na Alta do Ouro, Lawrence Lepard Alvo de Bitcoin de $1 Milhão

O ouro registrou sua terceira queda semanal consecutiva, enquanto um dólar mais forte e um Federal Reserve hawkish dominaram um rali inicial ligado à redução das tensões entre os Estados Unidos e o Irã.

• Principais pontos:
• • O ouro caiu para US$ 4.156 em 19 de junho, sua terceira perda semanal consecutiva em meio às apostas de aumento de juros do Fed.
• • Goldman Sachs reduziu sua meta de ouro para 2026 de US$ 5.400 para US$ 4.900 com base nos dados de 13 a 20 de junho.
• • Lawrence Lepard diz que o bitcoin pode atingir US$ 1 milhão à medida que preocupações com dívidas aumentam por anos.

O ouro à vista abriu a semana perto de US$ 4.214 por onça em 13 de junho. Os preços subiram até US$ 4.330 a US$ 4.380 até meados da semana, impulsionados pelo otimismo em torno de um acordo de trégua entre EUA e Irã envolvendo o presidente Trump. O rali reverteu-se abruptamente após o Fed sinalizar que poderia aumentar as taxas mais tarde em 2026, levando o ouro a US$ 4.151 a US$ 4.173 em 19 e 20 de junho.

A retração marca uma perda semanal de aproximadamente 3,4% e estende uma correção mais ampla de junho que puxou o ouro para baixo cerca de 8,5% no mês. O ouro permanece cerca de 23% mais alto do que há um ano, mas está bem abaixo de seu recorde de janeiro de 2026, de aproximadamente US$ 5.608 por onça.

Força do Dólar Pesa sobre o Ouro

O dólar dos EUA subiu para seu nível mais alto em 13 meses durante a semana. Um dólar mais forte torna o ouro mais caro para os detentores de outras moedas e geralmente reduz a demanda pelo metal junto com outros ativos.

Preço do ouro em 21 de junho de 2026. Os rendimentos mais altos dos títulos do Tesouro também aumentaram a pressão. Investidores que possuem ativos sem rendimento, como ouro, enfrentam um custo de oportunidade maior quando os rendimentos sobem, e essa dinâmica se manifestou na segunda metade da semana.

Sinalizações Hawkish do Fed

O Federal Reserve manteve sua taxa-alvo estável em torno de 3,5% a 3,75%, mas indicou a possibilidade de aumentos adicionais ainda neste ano. A liderança interina do Fed ligada a Kevin Warsh enfatizou a estabilidade de preços em comentários recentes, e os mercados responderam elevando as probabilidades de um aumento de taxa já em setembro.

Dados de inflação elevados reforçaram o caso. Os preços ao consumidor de maio subiram 4,2% em relação ao ano anterior, a leitura mais alta desde 2023. O ouro fechou abaixo de sua média móvel de 200 dias por um período sustentado pela primeira vez desde o final de 2023, um sinal técnico que alguns traders observam como um marcador de enfraquecimento do momentum de longo prazo.

A prata caiu mais do que o ouro durante o mesmo período, chegando a cerca de US$ 64,90 em 19 de junho, com perdas mensais próximas de 14%.

Especialistas Divergem Sobre o Que Vem a Seguir

Goldman Sachs reduziu sua meta de ouro para o final de 2026 de US$ 5.400 para US$ 4.900 por onça, citando atrasos nos cortes de juros do Fed e demanda mais fraca por ETFs de ouro. Modelos do Trading Economics indicam que o ouro deve ficar próximo de US$ 4.162 até o final do segundo trimestre, com uma projeção de 12 meses em torno de US$ 4.527.

Frank Giustra, em entrevista com o âncora Jeremy Szafron da Kitco News nesta semana, descreveu a retração como uma correção normal, e não o fim do mercado de alta do ouro. Ele argumentou que os bancos centrais, e não os especuladores de varejo, impulsionaram o ouro de cerca de US$ 1.800 até seus máximos históricos, e que esses compradores não pararam de adquirir.

Giustra é um financista canadense de mineração e empreendedor conhecido por construir, financiar e consolidar grandes empresas de ouro e recursos naturais, incluindo Wheaton River Minerals/Goldcorp e Leagold Mining/Equinox Gold. Atualmente, lidera o Fiore Group.

Giustra destacou a diversificação de reservas dos bancos centrais fora do dólar, acelerada na sua visão pelo congelamento das reservas russas, juntamente com esforços da China e de outras nações do BRICS para construir sistemas de pagamento fora da rede do dólar. Ele espera que as ações de mineração eventualmente se igualem ao ouro físico e previu mais fusões entre empresas de mineração à medida que os produtores buscam novos depósitos.

Lawrence Lepard, em uma entrevista separada com Szafron nesta semana, ofereceu uma leitura semelhante. Ele relacionou a alta do ouro de cerca de US$ 3.000 para mais de US$ 5.500 ao reconhecimento crescente de que os déficits do governo dos EUA provavelmente serão financiados por expansão monetária, e não por cortes nos gastos. Lepard disse que mudaria sua visão de alta apenas se os governos se tornassem fiscalmente disciplinados, o que ele considera improvável.

Lepard é um gestor de investimentos profissional bem conhecido, defensor do dinheiro sólido e autor de “The Big Print”, que administra a Equity Management Associates e foca em investimentos em bitcoin e mineração de ouro/prata.

Durante uma conversa com Szafron nesta semana, Lepard descreveu o posicionamento de investidores em ouro e prata como ainda na “terceira entrada” de um ciclo mais longo, observando que a maior parte do capital permanece concentrada em ações de IA e tecnologia, e não em metais preciosos.

Bitcoin Entra na Conversa

Lepard, que possui ouro e bitcoin, chamou a oferta fixa de 21 milhões de bitcoins de uma forma de escassez digital que complementa a escassez física do ouro. Ele afirmou que a retração atual do bitcoin parece moderada em comparação com ciclos passados que tiveram quedas de 70% ou mais, o que ele vê como um sinal de apoio institucional crescente.

Ele apresentou projeções de longo prazo medidas em décadas, incluindo uma possível mudança de aproximadamente US$ 100.000 para US$ 1 milhão e, eventualmente, para US$ 10 milhões, e disse que acredita que manter zero bitcoin é um erro, dado seu perfil de risco-retorno.

O que Observar

Os traders estão atentos a mais dados sobre inflação, empregos e comentários do Fed, além de qualquer continuidade no acordo entre EUA e Irã. Analistas apontaram para suporte próximo de US$ 4.000 a US$ 4.100 como o próximo nível a monitorar se a correção continuar.