A Corrida Armamentista de Capex em IA: Por Que Estes 2 Gigantes da Tecnologia Estão Imprimindo Dinheiro Agora

A Microsoft, a Alphabet, a Meta e a Amazon queimam 10 mil milhões de dólares por trimestre em centros de dados - isto não é ficção científica, mas uma realidade que está a acontecer agora. Esta batalha pelo poder de cálculo vai definir quem dominará a tecnologia na próxima década.

A vaca leiteira de 50 mil milhões de dólares da Nvidia

5 trilhões de valor de mercado da Nvidia detém mais de 500 mil milhões de dólares em visibilidade de pedidos de chips Blackwell e Rubin (até 2026). Que conceito é este? As superempresas tecnológicas estão a expandir os centros de dados de IA a uma taxa de 80%.

A “muralha” da Nvidia não é apenas a força dos seus chips, mas o ecossistema CUDA que mantém os clientes firmemente presos - mesmo que AWS e Azure desenvolvam chips próprios, terão que se basear na infraestrutura da Nvidia. Blackwell já está em produção em massa, Rubin está a caminho, e o carro da iteração de produtos só vai acelerar cada vez mais.

Existem dois riscos: restrições à exportação para a China + o ciclo de absorção de novos hardware pelos clientes. Mas a visibilidade de 500 mil milhões deu um amortecimento suficiente.

AWS tornou-se silenciosamente uma vaca leiteira

AWS Q3 receita de 33 mil milhões, um aumento de 20,2% em relação ao ano anterior — a maior taxa de crescimento desde 2022. Mais impressionante: um lucro operacional de 11,4 mil milhões de dólares por trimestre, o que representa 2/3 do lucro total da Amazon.

Ponto de viragem crucial: os chips Trainium e Inferentia desenvolvidos pela AWS já estão a ser utilizados em mais de 50% dos serviços de IA generativa Bedrock. Isto não é apenas uma demonstração de habilidade, mas sim uma forma de reduzir custos e melhorar a economia unitária. O parque de centros de dados de 11 mil milhões de dólares do Project Rainier foi construído especificamente para a Anthropic — esta é a lealdade do cliente.

Delta, Volkswagen, SAP estes gigantes estão a expandir a sua presença na AWS, o que indica que não se trata de uma bolha.

Lógica de Base

Um vende chás (Nvidia) e o outro vende serviços na nuvem (AWS), ambos estão a lucrar nesta corrida do ouro da IA. O primeiro é um monopólio do lado da oferta, o segundo é a monetização do lado da procura. Ambos precisam de ser fortes.